Останнім часом Goldman Sachs попередив: на ринку праці США з’явилися явні тріщини. Безробіття вже сягнуло 4.6%, широка міра безробіття U-6 піднялася до високого рівня 8.7%, темпи зростання зарплат продовжують сповільнюватися, рівень звільнень зменшується — всі ці сигнали вказують на швидке охолодження попиту на робочу силу.

Що це означає? Це означає, що Федеральна резервна система може бути змушена у 2026 році вжити значних знижень ставок, що перевищують очікування. Хоча у грудні було знижено лише на 25 базисних пунктів, внутрішні розбіжності у ФРС вже проявилися — один із членів ради виступає за пряме зниження на 50 базисних пунктів, двоє голів проти подальших знижень, а точковий графік натякає, що у 2026 році можливо буде ще одне таке рішення. Але що, якщо економіка впаде сильніше за нинішні прогнози? Тоді стимулюючі заходи лише посиляться.

Ще один невизначений фактор: кандидат на посаду наступника Пауелла ще не визначений, Хассет і Вош вже у списку кандидатів. Ринок починає побоюватися, що незалежність ФРС може бути під загрозою, і напрямок політики залишається під питанням.

З точки зору торгівлі, зараз рівень ставок вже наближається до нейтрального, але економічний тиск залишається. Коли голоси яструбів слабшають, а голоси голубів зростають, чи зможе золото зростати разом із цим трендом? Як довго збережеться статус захисної валюти у долара? Для тих, хто володіє BTC, ETH, XRP, ці макроекономічні зміни є ключовими орієнтирами. Ринок 2026 року може бути більш цікавим, ніж уявляєш.