MSCIは暗号資産管理企業の除外を延期、MSTR株は6%上昇

モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナルは、Strategyのような暗号資産 treasury 企業を指数から除外する計画を延期しました。
概要

• MSCIは当面、暗号資産に偏った treasury 企業を指数に残す予定です。
• 指数提供者は、非運営企業のより広範な見直しを計画しています。
• この決定により、短期的な強制的な指数除外のリスクが排除されました。

MSCIは、暗号資産に偏った treasury 企業をグローバル株式指数から除外する計画を遅らせ、既存の分類を維持しながら、非運営企業の扱いについて再評価しています。

この決定は、2024年1月7日にブルームバーグによって報じられました。

MSCIは暗号資産 treasury 企業を指数に残す — 当面は

MSCIは最新の発表で、大量のデジタル資産を保有する企業は、標準的な指数の要件を満たす限り、引き続き指数への組み入れの対象となると述べました。これは、暗号資産の保有が企業の総資産の半分を超える場合でも適用され、Strategy（ビットコイン(BTC)の最大の法人保有者を含む）も含まれます。

この動きは、昨年末に浮上した、多くの企業を運営事業ではなく投資目的の企業に再分類する提案を一時停止させるものです。もし採用されていれば、2026年2月の指数見直し時に除外される可能性がありました。

MSCIは、投資家の意見として、厳格な資産ベースの閾値に対して違和感を示す声があると述べました。一部の市場参加者は、バランスシートの構成だけでは、これらの企業の運営や価値創出の仕方を十分に捉えられないと主張しています。

指数提供者によると、真の投資エンティティと、より広範な戦略の一環として非運営資産を保有する企業とを区別するためには、さらなる検討が必要です。

市場は迅速に反応しました。Strategyの株価は、発表後のアフターマーケット取引で約5％上昇し、パッシブファンドからの強制売却の懸念を和らげました。

より広範な見直しは未解決のリスクを示す

即時の脅威は薄れたものの、MSCIはこの問題が引き続き検討中であることを明確にしました。同社は、暗号資産に特化した企業だけでなく、すべてのセクターにおいて非運営企業の分類方法について、より広範な協議を開始する予定です。

MSCIの声明によると、デジタル資産 treasury 企業は、伝統的な運営よりも資産露出に重きを置く企業グループの一部として位置付けられる可能性があります。将来的には、単純な所有閾値ではなく、財務報告指標により重きを置く基準に変わる可能性があります。

この不確実性は重要です。JPモルガンのアナリストは、主要な指数からの除外が数十億ドルの資金流出を引き起こす可能性があると以前警告しており、Strategyだけでも数十億ドルの売り圧力に直面する可能性があります。

Strategyのエグゼクティブチェアマン、マイケル・セイラーは、提案された枠組みを不公平だと批判しています。先月の公開書簡で、彼は、石油や金などのコモディティに大きく露出している企業は、同様の変動性に直面しているにもかかわらず、同じ扱いを受けていないと主張しました。