Dernièrement, j'ai vu beaucoup d'articles d'analyse dans le monde des crypto-monnaies parler du bilan du quatrième trimestre de l'année dernière pour Ethereum, avec un nombre de déploiements de contrats intelligents atteignant un record historique, et un nombre de transactions également en hausse. En regardant ces données, il est vraiment facile de se faire avoir, on a l'impression qu'Ethereum va décoller très bientôt. Plusieurs influenceurs du secteur annoncent aussi un marché haussier en 2026, mais je préfère analyser calmement la situation d'Ethereum du point de vue des données on-chain.

Après avoir examiné attentivement les chiffres, c'est vraiment intéressant. D'après les indicateurs du volume de déploiement de contrats intelligents et du nombre de transactions, l'écosystème Ethereum est effectivement très actif, en plein essor. Mais il y a un détail facile à négliger — pourquoi, alors que l'activité des utilisateurs est si élevée, les frais Gas restent-ils à un niveau bas ?

En regardant les coûts Gas d'Ethereum et les données de combustion d'ETH, on comprend mieux. Bien qu'ils aient légèrement augmenté, la hausse n'est pas significative, loin d'être à un niveau élevé. Le nombre de nouveaux contrats de validation quotidiens est également au plus bas du cycle, ce qui correspond à la performance réelle du marché. Cela devient un peu gênant — l'activité et les coûts ne suivent pas la même tendance, mais que cela signifie-t-il ?

En réalité, le problème vient des changements dans la structure du réseau Ethereum. Après une série de mises à jour comme Pectra, Duncun, et cette année Fusaka, Ethereum a considérablement optimisé la consommation de Gas et la capacité de traitement des données. La taille des blocs a été augmentée, ce qui permet au réseau de rester fluide même en cas de congestion. Le résultat le plus direct est que le prix du Gas reste bas depuis des années.

Aujourd'hui, ce qui semble être une activité très intense sur la couche L1, ce sont en réalité principalement des opérations simples à faible Gas — règlements en stablecoins, déploiements de contrats en masse, etc. Les transactions importantes, complexes et à haute fréquence ont en grande partie été déviées vers Layer 2. La couche L1 se limite désormais à gérer les règlements et la publication de données, devenant en quelque sorte une couche de règlement.

De ce point de vue, Ethereum a formé un nouveau schéma de « haute activité, faibles coûts ». Cela paraît élégant, la compétitivité de la blockchain publique s’est effectivement améliorée. Mais franchement, cette activité accrue est surtout une manifestation d’un développement sain de l’écosystème, et ne suffit pas encore à déclencher une véritable vague haussière.

Donc, actuellement, Ethereum ressemble à une dualité — des données en apparence très actives, mais un marché des frais encore calme. Le vrai point de rupture pourrait encore tarder, attendre quoi ? Attendre que la demande pour des transactions complexes à haute fréquence explose réellement. Pour l’instant, l’écosystème est encore en train de se renforcer.