巴克莱首次入场稳定币，传统金融为何突然押注代币化现金

英国大型银行巴克莱首次对稳定币相关公司进行股权投资，正式入股美国初创企业Ubyx。这不是一笔普通的风投交易，而是传统金融体系对稳定币态度的重大转变。从观望者变成参与者，背后反映的是稳定币正在从加密交易的边缘工具，演变成主流金融机构争相布局的基础设施。

稳定币的"碎片化困局"与Ubyx的解决方案

问题的症结在哪里

稳定币市场看似繁荣，实则存在致命的碎片化问题。根据最新消息，Tether发行的USDT流通市值已接近1870亿美元，但这只是冰山一角。市场上还有USDC、TUSD、USDP等多个稳定币品种，每一个都与法定货币1:1锚定，却无法像真正的统一货币那样被自由结算和兑换。

换个角度想，这就像全球有100种不同的"美元"在流通，每种都声称等值，但彼此之间却需要通过交易所、做市商才能转换。这种低效率对机构用户来说是不可接受的。

Ubyx的定位与意义

Ubyx的核心定位是稳定币清算与赎回平台。简单说，它要做的是让不同发行方的稳定币能够像同一种货币一样被结算和兑换，消除市场碎片化。这解决的是稳定币从交易工具向结算基础设施升级过程中的关键瓶颈。

巴克莱的投资表明，这个方向得到了传统金融的认可。银行不会为了噱头投资一个项目，他们投的是解决实际问题、能带来效率提升的基础设施。

传统金融为什么现在押注稳定币

银行的战略逻辑

巴克莱在声明中表示，此次投资符合其在监管框架内探索"代币化货币"和稳定币应用的整体战略。这不是孤立的决定。

事实上，巴克莱早在2025年10月就已加入由10家银行组成的联盟，共同探索发行与G7货币挂钩、由储备金支持的数字货币。现在投资Ubyx，是这一战略的进一步深化。银行们的逻辑很清晰：

• 效率驱动：稳定币在跨境支付、机构结算、链上清算等场景中的效率优势已被验证。一旦成为标准化结算工具，传统银行不希望被排除在体系之外
• 竞争压力：加密原生的稳定币已经形成了庞大的市场规模，银行要么参与定义未来的标准，要么被动接受市场现实
• 监管友好：英国央行和金融行为监管局(FCA)正在制定更完善的稳定币监管规则，这为银行参与提供了合规框架

资本的多元化支持

Ubyx同时获得了传统金融和加密原生资本的支持。除了巴克莱，美国头部CEX与Galaxy Digital的风险投资部门此前已参与其融资。这种"双轨制"融资背景说明，无论是从传统金融还是加密角度，Ubyx解决的问题都被认为具有核心价值。

稳定币市场的现状与前景

规模增长的冲击力

稳定币虽然主要用于加密交易场所，但增长速度令人瞩目。USDT的市值已接近1870亿美元，这种私人发行的"美元替代品"在找到产品市场契合点后，扩张速度极具冲击力。

这种增长不是泡沫，而是市场对流动性、效率和24/7结算需求的真实反映。

监管与机遇的平衡

英国央行已提出对系统性稳定币设定持有上限，以防止市场压力下银行存款大规模流向私人代币。这看似是约束，实际上是监管框架的完善。有了清晰的规则，银行反而能更放心地参与。

总结

巴克莱投资Ubyx反映出稳定币周期的核心矛盾与解决方向：银行希望通过稳定币和代币化现金提升结算效率，监管机构强调金融稳定与责任边界，而像Ubyx这样的基础设施项目，则试图在两者之间搭建可被广泛接受的桥梁。

传统金融与加密的融合已不再是选择题，而是必答题。稳定币的未来不在币圈的交易对里，而在于能否成为跨境支付、机构结算的标准工具。巴克莱的这一步，标志着这个演进过程正在加速。