2025 年最大的谎言：你的资产“涨了”

Se acha que em 2025 ganhou dinheiro,
provavelmente foi apenas um consolo contra a inflação.
Depois de ler o extenso artigo de Dalio, “Reflexões de Fim de Ano 2025”, só me lembro de uma frase:

A maioria das pessoas não ganhou menos, mas “não ganhou nada”.

① Você pensa que é um mercado em alta, na verdade é a moeda em colapso
Dalio apresentou um dado extremamente duro:

S&P 500:

Medido em dólares: +18%

Medido em ouro: -28%

O que isso significa?
Quando a sua unidade de medida está se desvalorizando,
o aumento dos ativos é apenas um reflexo da inflação.
Não é que você ficou mais rico,
é que o dinheiro ficou mais sem valor.

② O verdadeiro Alpha de 2025: não é IA, é ouro
O ativo mais forte deste ano não são ações de tecnologia, nem poder computacional, nem narrativas.
É ouro.
Não porque o ouro seja “sensual”,
mas porque não precisa de crédito de terceiros.
Quando o mundo todo está alavancando, imprimindo dinheiro, e alongando dívidas,
a única coisa que vence é aquilo que não pode ser diluído.

③ O capital está saindo sistematicamente dos EUA
2025 é o ano em que a “fé nas ações americanas” começa a enfraquecer.
Dalio foi direto:
O capital, valor e riqueza estão saindo dos EUA.
Os resultados também são claros:

🇪🇺 Europa: superou as ações americanas em 23%

🇨🇳 China: superou em 21%

🇬🇧 Reino Unido: superou em 19%

Isso não é por acaso,
é uma reconfiguração de ativos impulsionada pela desdolarização + busca por proteção geopolítica.

④ O problema dos EUA não é a economia, é a “polarização”
O capitalismo liderado pelo governo à la Trump realmente elevou os preços dos ativos—
mas ao custo de uma divisão extrema:

Top 10%: ativos em alta (ações, ativos financeiros)

Os outros 60%: continuam sendo colhidos pela inflação

Isso não é um ciclo, é uma questão estrutural.
A avaliação de Dalio é fria:

De 2026 a 2028,
Conflito frontal entre socialismo democrático e direita dura,
será o maior cisne negro.

⑤ A verdade sobre valuation: você troca alto risco por baixo retorno
Quanto estão as ações americanas agora?
A expectativa de retorno de longo prazo de Dalio:
4,7%
Até mesmo abaixo do rendimento de títulos.
Prêmio de risco quase zero.
Ou seja:

Entrar agora,
é trocar “risco sistêmico”
por “retorno excessivo quase zero”.

O prêmio de liquidez está se esgotando.

Então por que eu acho que isso é positivo para o Bitcoin?
Dalio fala bastante de ouro,
mas a lógica é ainda mais fatal e direta para o Bitcoin.
Porque três coisas já estão certas:
① A desvalorização do dinheiro fiduciário é uma tendência inevitável
Você precisa de: ativos que não possam ser emitidos infinitamente
② Aceleração do conflito geopolítico
Fundos precisam de: ativos de proteção, que sejam cross-border, sem risco soberano
③ Dívida não pode ser liquidada, só pode ser continuadamente impressa
Cada crise de liquidez termina em: Pump
O ouro vai subir,
mas o Bitcoin é a versão de alta Beta do ouro.

Última frase
Em 2025,
a maior ilusão não é “perder a oportunidade”,
mas:

“Ganhei.”

O verdadeiro problema é:
Você ganhou em poder de compra,
ou em ilusão digital?
Em 2026, é melhor segurar firme o seu #Bitcoin
Não por otimismo,
mas porque a realidade já não oferece outras opções.