Ожидания снижения ставки ФРС исчезают, йена падает до девятимесячного минимума

Японская иена опустилась до своего слабейшего уровня за девять месяцев, снизившись до 155.29 за доллар, поскольку участники рынка пересматривают вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на заседании 10 декабря. Изменение ожиданий было драматичным: фьючерсы на ставки ФРС теперь оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов всего в 43%, что резко контрастирует с 62%, зафиксированными всего неделю назад.

Это снижение ставок по ставкам кардинально изменило динамику валютных рынков. Укрепление доллара США — вызванное устойчивыми ожиданиями более высоких и более длительных процентных ставок — оказало значительное давление на иену в ходе ранних азиатских торгов во вторник. Расхождение между ожиданиями по денежно-кредитной политике в США и Японии расширилось, увеличивая разрыв доллар-иена и поднимая пару на уровни, не наблюдавшиеся с марта.

Драйверы рынка: устойчивость рынка труда подрывает ожидания смягчения ФРС

Снижение ожиданий по снижению ставок в основном связано с неоднозначными сигналами на рынке труда США. В то время как представители Федеральной резервной системы, включая вице-председателя Фила Джефферсона, отмечают «вялое» найм и появление опасений по поводу увольнений, данные остаются достаточно сильными, чтобы оправдать паузу в цикле смягчения. Публикация данных по занятости за сентябрь в четверг станет критической точкой для определения краткосрочной позиции ФРС.

Аналитики ING предупредили, что «если ФРС удержится в декабре, это, скорее всего, будет временная пауза», подчеркивая, что входящие данные о занятости сыграют ключевую роль в формировании последующих решений по политике. Неопределенность, связанная с переходом рабочей силы под воздействием ИИ и традиционными динамиками найма, оставила политиков в состоянии неопределенности.

Реакция Японии и опасения на валютном рынке

Министр финансов Японии Сацүки Катаяма выразила озабоченность «односторонними, быстрыми движениями» на валютном рынке во время пресс-конференции, предупредив о возможных экономических рисках из-за устойчивого ослабления иены. Премьер-министр Такаичи Танака планирует провести встречу с губернатором Банка Японии Казуо Уэдой, что подчеркивает тревогу Токио по поводу траектории девальвации валюты, несмотря на исторические предпочтения в пользу более слабой иены для поддержки экспортеров.

Влияние на глобальные активы

Пересмотр ожиданий по ставкам вызвал волну изменений в различных классах активов. Американские фондовые рынки снизились по всем трем основным индексам, поскольку инвесторы пересмотрели перспективы роста и прибыли. Доходность по казначейским облигациям сократилась выборочно: доходность двухлетних облигаций снизилась на 0,2 базисных пункта до 3,6039%, а десятилетние облигации выросли на 0,6 базисных пункта до 4,1366%, что отражает умеренное сглаживание кривой доходности.

На валютных рынках евро удерживается около $1.1594, британский фунт ослаб на 0,1% до $1.3149 после трех последовательных сессий убытков, австралийский доллар снизился до $0.6493, а новозеландский доллар остался на уровне $0.56535. Расхождение в динамике валют подчеркивает сложность позиционирования на фоне неопределенности траектории ФРС.