#流动性与利率政策 Những ngày gần đây, kỳ vọng về thanh khoản thị trường thực sự đang dao động liên tục. Một bên là các ý kiến nội bộ của Cục Dự trữ Liên bang không thống nhất — có người kêu gọi "lạm phát thực ra không cao đến vậy, còn có không gian giảm lãi suất", có người thì kiên định "lạm phát vẫn là mối đe dọa, cần giữ vững"；bên kia là Ngân hàng Trung ương Nhật Bản chuẩn bị tăng lãi suất, có thể hút dòng vốn khỏi thị trường Mỹ, điều này sẽ đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ lên cao hơn, từ đó ảnh hưởng đến tốc độ giảm lãi suất của Fed.

Thành thật mà nói, sự không chắc chắn này là cơn ác mộng đối với thị trường tài chính truyền thống, nhưng đối với hệ sinh thái Web3 lại là một cửa sổ quan sát thú vị. Bạn thấy đấy, khi chính sách vĩ mô dao động không ổn định, dòng vốn sẽ tìm kiếm các tài sản giá trị độc lập, minh bạch hơn — đây chính là cơ hội của tài chính phi tập trung.

Các hoạt động như khai thác thanh khoản DeFi, các giao thức cho vay mượn, lợi nhuận của chúng không phụ thuộc vào thái độ của ngân hàng trung ương, mà do cung cầu trên chuỗi quyết định trực tiếp. Khi chính sách lãi suất truyền thống đầy biến động, ngày càng nhiều người sẽ tự hỏi: Tại sao không thử một hệ thống tài chính vận hành bằng mã code thay vì các quan chức?

Trong vài tháng tới, xu hướng chính sách có thể còn tiếp tục dao động, nhưng đây chính là thời điểm tốt để Web3 thể hiện tính bền bỉ và độc lập. Điều quan trọng là tìm ra các dự án thực sự có ứng dụng thực tế, có sự đồng thuận của cộng đồng, chứ không phải theo trào lưu đầu cơ.