PEPE de alguns milhões de dólares para 69 bilhões de capitalização de mercado, há um fenómeno bastante interessante nesta subida — cada subida vem acompanhada de uma polarização extrema na opinião pública. Os apoiantes gritam "entrar na bottom", enquanto os pessimistas chamam "os manipuladores a cortar os lucros", duas facções que não se suportam, mas o volume de negócios continua a subir.

Mas o que está por trás disto tudo? Muitos acreditam que o preço dos ativos cripto é impulsionado pelos fundamentos, mas essa lógica faz sentido para as moedas principais, no entanto, para as meme moedas é completamente o oposto. As meme moedas não têm fundamentos tradicionais — sem fluxo de caixa, sem modelo de negócio, sem barreira tecnológica. Então, por que é que valem alguma coisa? A resposta é simples e direta: **emoção**.

A ganância e o medo dos investidores individuais, a coesão e a divisão na comunidade, o otimismo geral do mercado — estas coisas intangíveis são os fatores decisivos para o preço das meme moedas. As duas ondas de crescimento que o PEPE passou em 2024 são uma demonstração completa desta lógica.

Na primeira onda, quando atingiu 120 mil milhões de dólares, o mercado entrou num ciclo típico de ganância. Na altura, o mercado cripto estava a recuperar de uma fase de baixa, o capital procurava novas oportunidades, e o setor das meme moedas tornou-se numa nova tendência. O PEPE, com a sua IP de rã e a sua comunidade a espalhar-se viralmente, atraiu muitos investidores individuais a seguir a tendência. Na altura, o ambiente na comunidade era só um tom — "uma oportunidade de 10.000 vezes".