Цього тижня головною темою світового товарного ринку без сумніву є ситуація у Венесуелі. Військові дії США підвищили геополітичні ризики, безпосередньо впливаючи на ринки дорогоцінних металів і енергоносіїв. Спотове золото стало пріоритетом для захисних інвестицій, спостерігається явне зростання попиту. Не так давно Чиказька товарна біржа послідовно підвищувала маржу, щоб стримати бичачий тренд, але ця технічна міра поступово втрачає силу, і позиції, які були змушені закрити раніше, починають розгортатися, що може стабілізувати ринкову емоцію.

Тенденція золота виглядає досить позитивною. Хоча на початку 2025 року був невеликий відкат, зараз темп змінився — попит на захист і очікування зниження ставки ФРС створюють резонанс. Хоча всередині ФРС існують розбіжності щодо темпу зниження ставки, ринок вважає, що у 2026 році і далі буде щонайменше два зниження, що безпосередньо знижує альтернативну вартість утримання золота і відкриває додатковий потенціал для зростання цін.

Ринок нафти є більш складним. Венесуела — найбільший у світі запасоутворювач нафти, і порушення поставок безумовно підвищать короткострокові ціни, можливо, викликавши черговий ралі. Але реальність така, що світовий ринок нафти довгий час перебуває у стані перенасичення, і цей сценарій змінити короткостроково важко. Крім того, відновлення виробничих потужностей потребує часу, тому наскільки далеко зможе піднятися ціна на нафту — питання відкриті.

З точки зору торгівлі, золото підходить для купівлі на зниженнях у довгостроковій перспективі, але потрібно уважно стежити за розвитком ситуації у Венесуелі. Також дані по безробіттю у США та PMI впливають на ринкові очікування щодо зниження ставки, і ці фактори є ключовими для моніторингу.