#2026CryptoOutlook ビットコインに冷たい冬が来るのか？

暗号市場が2026年に向かう中、ますます多くの機関やアナリストが、ビットコインが即座の新しい強気相場ではなく、長期的な冷却期に入る可能性を警告している。金融サービス大手のCantorは、最近ビットコインの「冬」が展開されつつある可能性を示唆し、今後1年で価格がさらに下押しされる可能性があると述べている。長期的な楽観論は維持されているものの、短期から中期の市場状況は脆弱に見える。
まだ早いかもしれない暗号の冬
Cantorの分析によると、市場が本当に暗号の冬にある場合、現在の下落はまだ初期段階かもしれない。歴史的に見て、ビットコインの弱気サイクルはピークから谷底までおよそ12ヶ月続くことが多い。その指標によれば、市場は広範な調整のほんの数ヶ月しか経っていないとアナリストは推定している。恐怖と不確実性から限界買い手が撤退するにつれ、売り圧力は続き、今後数ヶ月間価格に圧力をかけ続ける可能性がある。
ポジティブな政策と弱い価格反応
皮肉なことに、2025年初頭にはいくつかの主要な強気の展開があった。米国SECの新しいリーダーシップはより暗号に友好的な姿勢を採用し、トランプ政権は暗号とAIのための専用監督を導入し、ビットコインの戦略的備蓄に関する議論が活発化し、画期的なステーブルコイン法案が提案された。これらの追い風にもかかわらず、ビットコインの価格は過去3ヶ月間にわたり着実に下落し、自信を失わせ、2026年の見通しを再評価させている。
機関投資家は慎重に
多くのアナリストは、今や機関投資家の需要がより選択的かつリスク回避的になっていると考えている。ETFがすでに開始され、規制の明確さが向上している中、市場には歴史的に爆発的な上昇を促すような「ショックカタリスト」が欠如している。シニア市場アナリストのLinh Tranは、強いラリーの代わりに、2026年第1四半期のビットコインは安定し、ゆっくりと勢いを取り戻す可能性が高いと示唆している。価格は約80,000ドルから100,000ドルの広範な範囲で揺れ動き、資本が静かに再蓄積されている。
マクロテーマ：フィアット通貨の価値毀損、投機ではない
マクロの観点から、一部の専門家は、2026年の支配的なテーマはフィアット通貨の価値毀損になると主張している。この環境では、金や貴金属が最も強い資金流入を引き付ける一方、ビットコインは投機的なロケットではなく、長期的なヘッジとして徐々に恩恵を受けると考えられている。Nic Puckrinなどのアナリストは、ビットコインは依然として新たな史上最高値を更新する可能性があると考えているが、その上昇は制限され、前回のピークである約126,000ドルを大きく超えることは難しいかもしれないと予測している。次の循環的な下落局面が現れる前に。
ターゲットの引き下げとフェードするカタリスト
慎重なトーンに加え、スタンダードチャータード銀行は2026年のビットコイン価格目標を大幅に引き下げたと報じられており、強気シナリオに対する信頼が低下していることを示している。2025年後半以降、ビットコインは株式や貴金属のパフォーマンスも下回っており、前回サイクルの主要なカタリスト—ETFの流入、規制の楽観主義、政治的ナarratives—がすでに織り込まれていることを示している。
金利引き下げは市場を救わなかった
米連邦準備制度理事会は2025年後半に金利引き下げサイクルに入り、伝統的にリスク資産にとってプラスとされるが、ビットコインは引き続き下落し、最初の金利引き下げ後に約24％下落した。この乖離は、流動性だけでは価格を押し上げるには不十分であり、新たなナarrativesや実質的な需要の成長が必要になる可能性を示している。
新たなリスク：デジタル資産のトレジャリーのストレス
新たであまり議論されていないリスクは、デジタル資産トレジャリー(DAT)企業にある。これらの企業は、市場の高値付近で大量のビットコインを保有していた。いくつかの企業は現在、純資産価値(mNAV)が1を下回っており、市場価格が彼らの暗号資産の帳簿価値を下回っていることを示している。アナリストの中には、ストレスを抱えたトレジャリーからの強制売却が、すでに流動性が逼迫している市場の下落ボラティリティを増幅させる可能性があると警告する者もいる。極端なシナリオは仮説のままであるが、このリスクは現在の環境の脆弱性を浮き彫りにしている。
今後の展望：加速前の生存
全体的に、2026年の見通しは、爆発的な成長よりも、生存、統合、構造的再構築に焦点を当てた市場となることを示唆している。ビットコインの長期的なストーリー—希少性、機関投資家の統合、マクロヘッジ—は依然として有効だ。しかし、次の大きな強気フェーズが始まる前に、市場は忍耐、レバレッジの縮小、信頼の再構築の期間を耐え忍ぶ必要があるかもしれない。
結論
では、冷たい冬が来るのか？可能性はある—しかし、暗号の冬はしばしば強い手が資産を蓄積し、弱いナarrativesが消え、次のサイクルの土台が築かれる期間でもある。2026年にとって、安定性と規律がスピードよりも重要になるかもしれず、サイクルを理解している者は、他者が恐怖だけを見る中でチャンスを見つけることができる。