ビットコインは引き続き90,000ドル以下で取引されており、市場のセンチメント悪化に伴い強気の勢いを取り戻すのに苦戦しています。分析者の間では、より広範なベアマーケットを明確に示す声も増えており、持続的な弱さ、ブレイクアウトの失敗、暗号資産全体のリスク志向の低下が指摘されています。この陰鬱な背景にもかかわらず、すべての市場参加者がビットコインの次の大きな動きが下落になるとは考えていません。
一部の投資家は2026年に焦点を当てており、今後数ヶ月で構造的な条件が変化し始める可能性があると主張しています。重要な議論の一つは長期保有者(LTHs)に関するものです。ソーシャルメディアのナarrativesでは、LTHsが記録的なレベルでビットコインを分散させていると主張されることが増えていますが、オンチェーンデータはより微妙な現実を示唆しています。
アナリストDarkfostのレポートによると、LTHの売却と見られる動きの多くは、大規模で孤立した動き、特にCoinbaseからの約80万BTCの移転によって歪められており、従来のLTH指標を歪めていました。
この異常値を除外してデータを調整した結果、供給ダイナミクスの明確な変化が浮き彫りになっています。分散の加速ではなく、調整後のチャートは長期保有者の供給が安定し始め、場合によっては回復しつつある兆候を示しています。これにより、支配的な弱気のナarrativeに異議を唱え、経験豊富な保有者からの売却圧力が薄れている可能性を示唆しています。
ビットコインが重要な抵抗線の下で統合を続ける中、価格の弱さとオンチェーン行動の変化の乖離が、今後の重要な転換点の舞台を整えています。
長期保有者は売却圧力を減少させる
Darkfostは、長期保有者(LTH)の供給ダイナミクスに焦点を当てることで、進行中のビットコインのナarrativeに重要な文脈を付加しています。彼の分析によると、月次のLTH供給変化（30日間のローリングサム）は、7月16日以降、堅実に分散フェーズに固定されたままでした。
数ヶ月にわたり、この指標は一貫してマイナスの値を示し、長期保有者が徐々にエクスポージャーを減らし、市場に供給を放出していることを確認していました。
しかし、その傾向は今や変化しています。最新のデータでは、この指標がプラス圏に戻り、約10,700BTCが長期保有のコインに移行しています。この数字は絶対的にはまだ小さいものの、持続的な分散から早期の再蓄積への明確な転換点を示しています。
実務的には、LTHsが売却活動を鈍らせ、その総供給が再び増加し始めていることを意味します。
この変化は特に注目に値します。なぜなら、短期保有者(STHs)がポジションを維持し続けている間に起きているからです。両者の組み合わせは、売り圧力の冷却を示唆しており、価格が圧力にさらされ続ける中でも、売り側の勢いが弱まっていることを示しています。
歴史的に見ても、LTH供給行動の類似した変化は、横ばいの統合期間や、より建設的なケースでは強気の回復の初期段階に先行することが多いです。
このシグナルだけでは上昇を保証するものではありませんが、市場が強制的な分散から離れ、よりバランスの取れたフェーズに向かっている可能性を示唆しています。これは、より広範なマクロ経済や価格動向次第で変わるでしょう。
ビットコインは長期サポートの上で統合
ビットコインの価格動向は、構造的なサポートと残る下落圧力の間で揺れ動いていることを反映しています。今期初めに100Kドル$105K 地域を超えられなかった後、BTCは急激な調整局面に入り、11月に加速しました。その動きにより、価格は50日および100日移動平均線を明確に下回り、短期的なトレンドが拡大から縮小へと変化したことを確認しています。
現在、ビットコインは$88K ゾーン付近で統合を続けており、上昇中の200日移動平均線の少し上に位置しています。これは長期的な重要サポートとして機能し続けています。
このエリアは重要な戦場となっており、繰り返される下ヒゲは買い手がこのレベルを守ろうとしていることを示唆していますが、上昇の追随は限定的です。短期移動平均線の傾斜の鈍化は、強気の勢いがまだ戻っていないことを強調しています。
出来高の動きも、統合のシナリオを支持しており、積極的な蓄積よりもむしろ調整の継続を示しています。売り圧力は11月の崩壊時より緩和していますが、需要は以前の抵抗線を取り戻すほど十分に拡大していません。構造的には、市場は高いボラティリティの売り浴びせから圧縮フェーズへと移行しているようです。
BTCが200日移動平均線を維持する限り、サイクル初期のより広範な強気構造は技術的に維持されています。ただし、このレベルを守れなかった場合、次の主要サポートは80Kドル$75K 地域となるでしょう。
画像出典：ChatGPT、チャート出典：TradingView.com
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ビットコイン配布の終わり？重要なデータがLTHの行動の変化を明らかに
ビットコインは引き続き90,000ドル以下で取引されており、市場のセンチメント悪化に伴い強気の勢いを取り戻すのに苦戦しています。分析者の間では、より広範なベアマーケットを明確に示す声も増えており、持続的な弱さ、ブレイクアウトの失敗、暗号資産全体のリスク志向の低下が指摘されています。この陰鬱な背景にもかかわらず、すべての市場参加者がビットコインの次の大きな動きが下落になるとは考えていません。
一部の投資家は2026年に焦点を当てており、今後数ヶ月で構造的な条件が変化し始める可能性があると主張しています。重要な議論の一つは長期保有者(LTHs)に関するものです。ソーシャルメディアのナarrativesでは、LTHsが記録的なレベルでビットコインを分散させていると主張されることが増えていますが、オンチェーンデータはより微妙な現実を示唆しています。
アナリストDarkfostのレポートによると、LTHの売却と見られる動きの多くは、大規模で孤立した動き、特にCoinbaseからの約80万BTCの移転によって歪められており、従来のLTH指標を歪めていました。
この異常値を除外してデータを調整した結果、供給ダイナミクスの明確な変化が浮き彫りになっています。分散の加速ではなく、調整後のチャートは長期保有者の供給が安定し始め、場合によっては回復しつつある兆候を示しています。これにより、支配的な弱気のナarrativeに異議を唱え、経験豊富な保有者からの売却圧力が薄れている可能性を示唆しています。
ビットコインが重要な抵抗線の下で統合を続ける中、価格の弱さとオンチェーン行動の変化の乖離が、今後の重要な転換点の舞台を整えています。
長期保有者は売却圧力を減少させる
Darkfostは、長期保有者(LTH)の供給ダイナミクスに焦点を当てることで、進行中のビットコインのナarrativeに重要な文脈を付加しています。彼の分析によると、月次のLTH供給変化（30日間のローリングサム）は、7月16日以降、堅実に分散フェーズに固定されたままでした。
数ヶ月にわたり、この指標は一貫してマイナスの値を示し、長期保有者が徐々にエクスポージャーを減らし、市場に供給を放出していることを確認していました。
しかし、その傾向は今や変化しています。最新のデータでは、この指標がプラス圏に戻り、約10,700BTCが長期保有のコインに移行しています。この数字は絶対的にはまだ小さいものの、持続的な分散から早期の再蓄積への明確な転換点を示しています。
実務的には、LTHsが売却活動を鈍らせ、その総供給が再び増加し始めていることを意味します。
この変化は特に注目に値します。なぜなら、短期保有者(STHs)がポジションを維持し続けている間に起きているからです。両者の組み合わせは、売り圧力の冷却を示唆しており、価格が圧力にさらされ続ける中でも、売り側の勢いが弱まっていることを示しています。
歴史的に見ても、LTH供給行動の類似した変化は、横ばいの統合期間や、より建設的なケースでは強気の回復の初期段階に先行することが多いです。
このシグナルだけでは上昇を保証するものではありませんが、市場が強制的な分散から離れ、よりバランスの取れたフェーズに向かっている可能性を示唆しています。これは、より広範なマクロ経済や価格動向次第で変わるでしょう。
ビットコインは長期サポートの上で統合
ビットコインの価格動向は、構造的なサポートと残る下落圧力の間で揺れ動いていることを反映しています。今期初めに100Kドル$105K 地域を超えられなかった後、BTCは急激な調整局面に入り、11月に加速しました。その動きにより、価格は50日および100日移動平均線を明確に下回り、短期的なトレンドが拡大から縮小へと変化したことを確認しています。
現在、ビットコインは$88K ゾーン付近で統合を続けており、上昇中の200日移動平均線の少し上に位置しています。これは長期的な重要サポートとして機能し続けています。
このエリアは重要な戦場となっており、繰り返される下ヒゲは買い手がこのレベルを守ろうとしていることを示唆していますが、上昇の追随は限定的です。短期移動平均線の傾斜の鈍化は、強気の勢いがまだ戻っていないことを強調しています。
出来高の動きも、統合のシナリオを支持しており、積極的な蓄積よりもむしろ調整の継続を示しています。売り圧力は11月の崩壊時より緩和していますが、需要は以前の抵抗線を取り戻すほど十分に拡大していません。構造的には、市場は高いボラティリティの売り浴びせから圧縮フェーズへと移行しているようです。
BTCが200日移動平均線を維持する限り、サイクル初期のより広範な強気構造は技術的に維持されています。ただし、このレベルを守れなかった場合、次の主要サポートは80Kドル$75K 地域となるでしょう。
画像出典：ChatGPT、チャート出典：TradingView.com