Gần đây, cộng đồng tiền mã hóa chú ý đến một chủ đề không thể bỏ qua — cuộc tranh cãi về chính sách tiền tệ trong chính trường Mỹ. Tổng thống đương nhiệm Trump gần đây liên tục gây áp lực lên Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell, cuộc chơi chính trị và kinh tế này có thể sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến xu hướng của toàn bộ thị trường tiền mã hóa.

Trước tiên, hãy xem các động thái của Trump. Ông công khai đe dọa sẽ kiện Powell, lý do là vì Fed đã chi 2,5 tỷ USD để sửa chữa tòa nhà trụ sở, đồng thời chỉ trích đây là "thiếu trách nhiệm nghiêm trọng". Nhưng thực chất, yêu cầu cốt lõi là — hạ lãi suất. Trump rõ ràng yêu cầu Fed giảm lãi suất xuống khoảng 1%, thậm chí còn tuyên bố "những người không giảm lãi suất theo ý tôi không xứng đáng làm Chủ tịch". Những lời này nghe có vẻ khá quyết liệt, nhưng đằng sau đó phản ánh mong muốn về môi trường nới lỏng tiền tệ.

Về phía Fed hiện tại, thái độ ra sao? Lãi suất hiện đang ở mức 3.5%-3.75%, dù đã giảm 3 lần trong năm nay, nhưng theo xu hướng các cuộc họp gần đây, có thể chỉ còn giảm thêm một lần nữa vào năm 2025. Thời hạn nhiệm kỳ của Chủ tịch Powell là đến tháng 5 năm 2026, và nhiệm kỳ của các ủy viên còn kéo dài đến năm 2028, nên trong ngắn hạn, khả năng chính sách sẽ có nhiều biến động không chắc chắn.

Đối với thị trường tiền mã hóa, ý nghĩa của chuyện này khá phức tạp.

Nếu việc giảm lãi suất thực sự diễn ra, đó có thể là tín hiệu tích cực. Chính sách nới lỏng sẽ thúc đẩy dòng tiền chảy vào các lĩnh vực rủi ro cao, lợi nhuận cao, khiến thị trường crypto dễ dàng trở thành mục tiêu săn lùng của dòng tiền nóng, từ đó kích hoạt đà tăng của thị trường bò. Nhưng vấn đề là, sự không chắc chắn do can thiệp chính trị cũng mang lại một rủi ro khác — thị trường có thể trải qua những biến động dữ dội. Trong quá khứ, Bitcoin đã từng giảm hơn 30% trong một tháng do dự đoán giảm lãi suất liên tục, dẫn đến nhiều vụ cháy tài khoản.

Về mặt cấu trúc, các altcoin nhạy cảm với thanh khoản và các dự án ứng dụng có thể sẽ hưởng lợi từ chu kỳ nới lỏng. Nhưng những token thiếu nền tảng thực chất thì lại rất nguy hiểm, rủi ro sẽ càng tăng gấp đôi.

Nguy cơ sâu xa hơn là, nếu tính độc lập của Fed thực sự bị lung lay, về lâu dài, sự không chắc chắn của thị trường sẽ ngày càng gia tăng, điều này không phải là tin tốt cho bất kỳ nhà đầu tư nào. Cuộc chơi giữa chính sách và tiền tệ luôn dẫn đến những biến động lớn của thị trường, việc thanh khoản đột ngột thắt chặt hoặc kỳ vọng bị thất vọng thường là những cú sốc chết người.

Hiện tại, tình hình là, việc Trump gây áp lực lên Fed đã trở thành biến số quan trọng của thị trường, các hành động tiếp theo của ông có thể trực tiếp quyết định dòng vốn sẽ chảy về đâu, thị trường crypto sẽ đi theo hướng nào.