#预测市场 看到这篇关于预测市场操纵的分析，我脑子里闪出的第一个念头就是：歴史は本当に循環している。

1905年のワシントン・ポストのあの一節を何度も読んだ——当時すでにギャンブル市場の操作が懸念されていたことを。百年以上経った今、PolymarketやKalshiを前にして私たちが問いかけるのは、やはり同じ問題だ。2012年のInTradeでのあの謎のRomney大口注文、2004年のベルリン選挙で党員に「株価を吊り上げろ」と要求したメール、2024年のフランス投資家に関する憶測…これらの出来事をつなぎ合わせると、一つの法則が見えてくる：操縦の衝動は永遠であり、その手段は進化し続けている。

しかし今回は違う点がある。CNNが24時間体制で予測市場の価格を放送し始めるということだ。これは単なる市場の問題ではなく、情報エコシステムの変革だ。予測市場の価格がトレーダー間の駆け引きから、一般人の「世論調査の参考」へと変わりつつある中で、AIが大量に偽の世論を作り出せる時代において、巧妙に仕組まれた操縦はもはや「短期的に金を稼ぐ」だけのものではなく、世論形成のてこの原理になり得る。

本当に胸が痛むのは、これらの操縦はしばしば成功しなくても良いということだ。2024年のトランプ価格の急騰は、実質的にはあるギャンブラーの大勝負だったかもしれないが、その背後で生まれる「外国干渉」への恐怖や、制度の公正性に対する疑念は、実際の価格操作以上に大きな影響を及ぼす可能性がある。あらゆる変動を陰謀と解釈しやすい時代において、流動性不足による正常な変動さえも信頼危機の引き金になり得る。

問題は、リスクがあるからといって予測市場を諦めるわけにはいかないことだ。従来の世論調査は、AIの飽和環境の中で既に機能しなくなっている。応答率は低下し、AIによる偽造は見分けにくくなっている。だが、予測市場には少なくとも実際の金銭的インセンティブが存在している。だから、回避するのではなく、防御策を講じる必要がある。

流動性の下限設定、協調操縦の監視、透明性の確保、政策立案者の介入——これらの戦略の論理は明白だ。メディアは活発な市場の価格だけを報道し、その結果、操縦コストは高騰し、手を出しにくくなる。市場側は異常取引検知システムを構築し、外国資本の流入出も追跡可能にし、価格変動の説明不能な動きには迅速に対応できる体制を整える。これらの対策は単体では新しいものではないが、組み合わせることで、予測市場を政治的な情報の雷区から守り、防御可能なツールへと変えることができる。

私はこれまでに、多くの人為的な操縦や過剰解釈による市場シグナルを見てきた。重要なのは、完全に操縦を防ぐことではなく——それは不可能だ——操縦の拡大効果を失わせることだ。流動性が十分にあり、透明性が高く、規制の縛りがある予測市場では、操縦のコストは高くつき、やる意味がなくなる。そして、コストが十分に高くなれば、操縦を試みる人は自然と減る。

歴史は一つのことを教えている：同じリスクは何度も現れるが、それにどう対処するかが最終的な結果を左右する。今回私たちは少なくとも、相手の手口を知ることができた。