Você entra numa moeda em que realmente acredita—sem fazer deveres de casa, só vibes. Poucos minutos depois, estás a percorrer a lista de detentores. Os 20 principais são todos endereços completamente novos. Carteiras frescas por toda parte.

Aquele sentimento de desânimo é diferente. Acabas de perceber que a maioria da liquidez está com recém-chegados que provavelmente entraram ao mesmo tempo que tu. Aqui, não há mãos de diamante. Apenas um grupo de pessoas à procura do seu primeiro 10x.

É o padrão clássico: o hype aumenta, o retalho entra em massa sem verificar os fundamentos ou a distribuição de detentores, o risco de concentração dispara. Quando algum destes novos detentores começar a realizar lucros—e eles vão—o piso pode desaparecer rapidamente.

Lição aprendida à força: antes de ires de cabeça numa moeda que amas, pelo menos dá uma olhadela em quem a está a segurar realmente. A distribuição de baleias importa. Domínio de novos detentores? Grande sinal de alerta.