Không thể vượt qua thị trường chứng khoán, không thể cạnh tranh với kim loại quý, Crypto thực sự trở thành "người ngoài cuộc" của thị trường bò?

Bởi Nancy, PANews

Đêm qua (29/12), Bitcoin một lần nữa bước ra khỏi thị trường “cánh cửa sơn”. Đối mặt với sự bế tắc lặp đi lặp lại này, các dây thần kinh của thị trường dường như đã bị tê liệt.

Chỉ mới ba tháng kể từ khi mức cao nhất của Bitcoin giảm, nhưng các nhà đầu tư dường như đã ở trong sâu thẳm của mùa đông trong một thời gian dài. Sự sụp đổ tâm lý của tuyến phòng thủ này không chỉ đơn giản là do sự sụt giảm của tài sản sổ sách, mà còn do sự dao động của niềm tin, với cổ phiếu tăng vọt, chỉ số cao nhất và vàng và bạc tăng vọt…

Tài sản truyền thống đang chơi một lễ hội, nhưng tài sản tiền điện tử đang bất ngờ tụt lại phía sau. Dưới khoảng cách khổng lồ, người chơi bắt đầu bỏ phiếu bằng chân, giảm giá, cắt thịt và thanh lý vị thế của họ, và thị trường tiền điện tử đang rơi vào lo lắng hiện hữu chưa từng có.

Bật Chế độ luyện ngục và hoạt động giao dịch giảm xuống điểm đóng băng

Chờ đợi và phòng thủ đang trở thành chủ đề chính của thị trường tiền điện tử vào cuối năm.

Trên thực tế, vốn hóa thị trường của stablecoin đã lặng lẽ leo lên con số đáng kinh ngạc 300 tỷ USD. Theo kinh nghiệm lịch sử, một kho quỹ phi tập trung khổng lồ như vậy lẽ ra phải là nhiên liệu cho thị trường tăng giá, cho thấy một thị trường bong bóng quy mô lớn sắp bắt đầu. Tuy nhiên, thực tế là thay vì mở ra một lễ hội tập thể, thị trường tiền điện tử đã bắt đầu chế độ luyện ngục.

Nhìn lại xu hướng thị trường của thị trường tiền điện tử trong suốt cả năm, niềm tin của nhà đầu tư đã bị ảnh hưởng nặng nề. Mặc dù Bitcoin và Ethereum đã đạt mức cao nhất mọi thời đại mới trong năm nay, nhưng chúng đã không duy trì được cuộc tấn công của mình và cả hai đều quay đầu xuống. Thị trường altcoin thậm chí còn bi thảm hơn, ngay cả sau khi ra mắt các đồng tiền mới, rất khó để thoát khỏi số phận đi xuống và thanh khoản khô cạn đã trở thành tiêu chuẩn.

Trong thị trường máy xay thịt này, cả tỏi tây già và người mới làm quen đều không tha. Ngay cả những người nắm giữ Bitcoin cũng đang gặp khó khăn, với hơn 30% Bitcoin hiện đang thua lỗ. Lần cuối cùng có sự sụt giảm nguồn cung ở mức độ này là vào tháng 10 năm 2023, khi giá BTC vào khoảng 26.000 đô la.

Với sự suy thoái của thị trường, các quỹ đang tăng tốc rút lui. Theo dữ liệu của Matrixport, các quỹ ETF giao ngay Bitcoin, vốn là cánh quạt của các tổ chức, đã chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng trong chín tuần liên tiếp, với dòng tiền chảy ra tích lũy gần 6 tỷ đô la. Nếu tháng kết thúc với dòng tiền ròng, đây sẽ là đợt rút vốn quan trọng nhất kể từ khi ETF được ra mắt vào tháng 1 năm 2024.

Hoạt động giao dịch cũng giảm xuống điểm đóng băng. Theo dữ liệu của The Block, khối lượng giao dịch giao ngay trên các sàn giao dịch tiền điện tử toàn cầu đã giảm xuống còn 1,59 nghìn tỷ USD trong tháng 11, mức thấp nhất kể từ tháng 6.

Và sự quan tâm của thị trường đã giảm mạnh. Là một người dẫn đầu tâm lý bán lẻ, Google Trends cho thấy các tìm kiếm toàn cầu cho từ “tiền điện tử” tiếp tục giảm và Hoa Kỳ đã giảm xuống mức thấp nhất trong một năm.

Nhà phân tích Darkfost của CryptoQuant cũng chỉ ra rằng chỉ số tâm lý thị trường được xây dựng dựa trên các bài báo trên phương tiện truyền thông, dữ liệu nền tảng X, v.v. cho thấySự đồng thuận chung hiện tại trên thị trường tiền điện tử đã chuyển sang giảm giá. Nhưng ông cũng tin rằng khi một sự đồng thuận được hình thành, thị trường có xu hướng đảo ngược, chứng tỏ hầu hết mọi người sai.

Nó không thể đánh bại thị trường chứng khoán, và nó không thể đánh bại kim loại quý

Thị trường tiền điện tử tiếp tục yếu, nhưng nhiều tài sản truyền thống đặc biệt mạnh.

Năm nay, thị trường chứng khoán lớn bên cạnh đã tổ chức một cuộc “bán khống lớn”. Cổ phiếu mới của A-share hoạt động mạnh mẽ, với mức tăng trung bình hơn 256% trong ngày đầu tiên và không có cổ phiếu nào trong số đó bị phá vỡ; Thị trường chứng khoán Hồng Kông tăng giá, với hơn 40 cổ phiếu tăng gấp đôi giá của chúng; Ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ kết thúc mạnh mẽ, với S&P 500 tăng gần 18%, Dow Jones tăng 14,5% và Nasdaq tăng 22%; Chỉ số tổng hợp Kospi của Hàn Quốc ghi nhận mức tăng đáng kinh ngạc, tăng hơn 76%.

Các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chạy để tham gia. Lấy chứng khoán Mỹ làm ví dụ, dữ liệu của KobeissiLetter cho thấy đợt tăng giá này của thị trường chứng khoán Mỹ là lịch sử và cổ phiếu hộ gia đình Mỹ chiếm nhiều hơn bất động sản về tài sản ròng, điều này chỉ xảy ra ba lần trong 65 năm qua; Các nhà phân tích của JPMorgan chỉ ra rằng đầu tư bán lẻ vào thị trường chứng khoán Mỹ sẽ tăng 53% vào năm 2025 lên 303 tỷ USD, trở thành động lực chính của thị trường chứng khoán.

Trong cuộc đối đầu tài sản trú ẩn an toàn, kim loại quý vật chất cũng đánh bại Bitcoin. Vàng, bạc và bạch kim đều đạt mức cao kỷ lục gần đây và bất chấp sự sụp đổ gây sốc, mức tăng hàng năm vẫn đáng kể. Ngược lại, vị thế “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin đang bị thách thức nghiêm trọng. Tỷ lệ của BTC so với vàng và bạc lần lượt giảm xuống mức thấp mới kể từ tháng 11 và tháng 9 năm 2023.

Điều này cũng gây ra sự chế giễu bên ngoài vòng tròn. Ví dụ, Peter Schiff, một người hâm mộ vàng cuồng nhiệt, thẳng thừng nói rằng một trong những giao dịch tốt nhất vào năm 2025 là “bán Bitcoin và mua bạc”, thị trường Giáng sinh tiền điện tử đã không xảy ra, bệ phóng Bitcoin thất bại và kim loại quý cất cánh. Nếu Bitcoin không tăng khi cổ phiếu công nghệ tăng và không tăng khi vàng và bạc tăng, nó có thể không bao giờ tăng.

Chỉ một tháng trước, Peter Schiff đã bị tụt lại phía sau trong một cuộc tranh luận với CZ về “giá trị của vàng và Bitcoin”.

Năm cổ tức chính sách, dự kiến sẽ cao, kết thúc với Bitcoin đóng cửa thấp hơn và hiệu suất của các tài sản tiền điện tử khác thậm chí còn ảm đạm hơn. Theo thống kê của CoinGecko, chỉ có RWA, Layer1 và lĩnh vực tường thuật địa phương của Hoa Kỳ ghi nhận mức tăng trong năm nay, trong khi phần còn lại của các bài hát đều giảm hai con số và thị trường thiếu hiệu ứng kiếm tiền.

Các quỹ luôn tìm kiếm lợi nhuận. Khi thị trường truyền thống mang lại lợi nhuận chắc chắn hơn, sức hấp dẫn của tài sản tiền điện tử sẽ giảm xuống. Để duy trì tính thanh khoản và người dùng, nhiều nền tảng tiền điện tử cũng đã bắt đầu cung cấp các tài sản truyền thống liên quan, chẳng hạn như Binance, Kraken, Bitget, Hyperliquid, Robinhood, v.v. để cung cấp hoạt động kinh doanh chứng khoán được mã hóa; Hàng hóa on-chain cũng đang gia tăng, với khối lượng giao dịch vàng được mã hóa tăng vọt; Một số công ty DAT tiền điện tử thậm chí đã bắt đầu đưa vàng vào tài sản dự trữ để tăng cường tính mạnh mẽ của bảng cân đối kế toán của họ. (Đọc liên quan: Sau khi vàng và bạc phát điên, đã có một sự bùng nổ trong giao dịch hàng hóa trên chuỗi)

Bảo vệ vòng tròn khả năng và đừng trở thành một “kẻ ngốc” trên bàn poker

Các quỹ tiền điện tử và sự chú ý đang tuôn ra, và ngay cả Hàn Quốc, “nhà đầu cơ tiền tệ lớn” đã có dấu hiệu hạ nhiệt rõ ràng, và các nhà đầu tư bán lẻ đã từ bỏ đồng tiền của họ và đầu tư vào cổ phiếu, cố gắng tìm kiếm lợi nhuận ổn định và bền vững hơn trong một nhóm lớn hơn.

Tuy nhiên,Cũng giống như lý thuyết ngu ngốc trên bàn của Buffett, bước vào một đấu trường mới không giống như có đủ điều kiện để ở lại bàn.

Lấy chứng khoán Mỹ làm ví dụ, đối với hầu hết mọi người, chỉ mất vài phút để mở tài khoản, nhưng điều này không có nghĩa là ngưỡng này thực sự thấp. So với thị trường tiền điện tử, thị trường chứng khoán Mỹ là một hệ thống rất trưởng thành và được thể chế hóa sâu sắc. Đại đa số các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang phải đối mặt với những đòn giáng mạnh về thông tin, nguồn lực, công cụ, kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

Trong lĩnh vực tiền điện tử, các nhà đầu tư bán lẻ vẫn có thể nắm bắt được một số tâm lý tuyến đầu và thay đổi cấu trúc thông qua cộng đồng, phương tiện truyền thông xã hội và dữ liệu trên chuỗi, và thậm chí nhảy múa với đại lý vào những thời điểm nhất định. Trên thị trường chứng khoán Mỹ, đứng ở phía đối diện thường là các tổ chức chuyên nghiệp với các mô hình định lượng, đội ngũ phân tích cấp cao, kênh nghiên cứu công nghiệp và tích lũy dữ liệu dài hạn, và độ khó của cạnh tranh không phải là một thứ tự lớn.

Không chỉ vậy, nhiều nhà đầu tư đã chuyển từ vòng tròn tiền tệ sang thị trường chứng khoán Mỹ vẫn chưa hoàn thành việc nâng cấp khung nhận thức của họ cùng một lúc. Đối mặt với các biến số phức tạp như báo cáo tài chính, rào cản ngành, mô hình kinh doanh và chính sách vĩ mô, họ vẫn sử dụng trò chơi cảm xúc và tư duy ngắn hạn khi đầu cơ tiền tệ, đồng thời thiếu khả năng hiểu và nắm bắt toàn bộ chu kỳ kinh doanh.

Lý do tại sao chứng khoán Mỹ có thể thoát khỏi thị trường tăng giá dài hạn là do lợi nhuận doanh nghiệp liên tục được cải thiện, cơ chế hoàn vốn cổ đông rõ ràng và ổn định và môi trường cạnh tranh lâu dài để tồn tại của những người phù hợp nhất, bao gồm Microsoft, Amazon, Google, Apple và các công ty khác đã trải qua nhiều vòng thử nghiệm theo chu kỳ, và cuối cùng đã vượt qua những biến động và hoàn thành tích lũy giá trị.

Quan trọng hơn, hầu hết những người chơi mới đều có thành kiến sống sót nghiêm trọng. Kể từ thời điểm đen tối nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2009, chứng khoán Mỹ đã bắt đầu thị trường tăng giá dài nhất trong lịch sử. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư trẻ chưa thực sự trải nghiệm sự rửa tội hoàn toàn của một thị trường gấu sâu và cơn gió ngược đã khuếch đại sự lạc quan về thị trường, nhầm lẫn lợi nhuận beta do sự trỗi dậy của thị trường alpha được tạo ra bởi khả năng của chính họ. Theo một báo cáo gần đây do Coinbase công bố, khoảng 45% nhà đầu tư nắm giữ tài sản tiền điện tử ở Hoa Kỳ đến từ những người trẻ tuổi.

Nó dường như là vàng ở khắp mọi nơi, nhưng thực tế nó gây sốc, và ngưỡng thực sự đến từ nhận thức nhiều hơn. Thay vì bị dẫn dắt bởi câu chuyện, tốt hơn hết bạn nên bảo vệ vòng tròn khả năng của mình, hạ thấp kỳ vọng của bạn và kiên nhẫn chờ đợi gió đến.