#比特币机构配置与囤积 Побачивши коментар Вуда, у моїй голові промайнула сцена бичачого ринку 2017 року. Тоді ми ще сперечалися, чи є біткоїн валютою, і інституції уникали його, як змія і скорпіон. Тепер, коли все змінилося, інституції розглядають Bitcoin як «сходинку» для входу у криптосвіт — наскільки змінився наратив за останні десять років.

Раптовий крах 1011 року нагадав мені про кілька ключових моментів: ведмежий ринок у 2018 році, вплив епідемії у 2020 році та ланцюгову грозу у 2022 році. Кожного разу Біткойн є найліквіднішим, першим розбивається і найшвидше відновлюється. Це не випадковість, а мікрокосм еволюції ринкової екосистеми. На ринок вийшли установи, і роздрібні інвестори залишаються тією ж групою роздрібних інвесторів, але трафік більше не розподілений рівномірно.

Найцікавіше — це змінна, яку вона згадала — чи будуть традиційні фінансові гіганти, такі як Morgan Stanley та Bank of America, офіційно розподіляти біткоїни через ETF. Я переживав таку «переломну точку» занадто багато разів, і щоразу, коли традиційні фінанси офіційно заходять, вони переписують наступний ринковий ритм. Різниця цього разу в тому, що інфраструктура дозріла, наратив був сфальсифікований, і це лише питання часу, коли він залишиться.

Тришарове позиціонування Bitcoin, Ethereum і Solana чітко поділене — глобальна валюта, інституційна інфраструктура та споживчі додатки. Логіка конкуренції в цих трьох напрямках зовсім інша, і я бачу, що ринок нарешті почав раціонально диференціювати. Це не так, як раніше, це гра з вибором «або/або», але не з нульовою сумою. Ринок, можливо, вже досяг дна, але це не те саме, що початкова точка. Наступна тенденція залежить від того, коли великі інституції справді діють.