Một hiện tượng thú vị gần đây đã nổ ra trong dữ liệu on-chain. Một tổ chức nghiên cứu hàng đầu đã rút một lượng lớn ETH khỏi sàn giao dịch nhiều lần trong tuần qua và rút một lượng lớn ETH khỏi thị trường chỉ trong 7 giờ và mức tăng tích lũy trong giai đoạn này đã đạt 27.598 ETH, gần hơn 83 triệu đô la theo giá hiện tại. Giờ đây, lượng ETH nắm giữ của tổ chức trên chuỗi đã vượt mốc 600.000 và tổng giá trị tài sản là 1,77 tỷ USD.

Có một chi tiết đáng để suy ngẫm. Chi phí nắm giữ trung bình của lô ETH này là khoảng 3.111 đô la, có nghĩa là nó hiện đã mất 117 triệu đô la trên sổ sách. Trong một khoản lỗ thả nổi như vậy, thay vì giảm vị thế của họ, các tổ chức vẫn mua liên tục.

Tại sao? Nói thẳng ra, đây không giống như một trò chơi cường điệu ngắn hạn. Những khách hàng ngắn hạn thực sự đã cắt thịt từ lâu khi họ gặp phải loại thua lỗ thả nổi này, nhưng họ hoàn toàn không chơi như thế này. Đánh giá từ hoạt động của họ, hành động chuyển ETH mà họ vừa mua sang Aave làm tài sản thế chấp có nghĩa là có thể có các chiến lược phức tạp như cho vay, đòn bẩy hoặc khai thác thanh khoản đằng sau nó. Nói cách khác, tổ chức đang sử dụng ETH làm tài sản cơ bản cho hoạt động vốn.

Bất cứ khi nào các nhà đầu tư bán lẻ run rẩy vì sợ hãi về số lượng sổ sách, các tổ chức lớn thường làm một việc - sử dụng thua lỗ thả nổi để che giấu ý định thực sự của họ. Những gì họ đang xây dựng có thể không phải là khái niệm "bạn có thua hay không", mà là đặt cược vào chu kỳ dài hơn tiếp theo. Động thái tích lũy tổ chức chống lại xu hướng này thực sự gợi ý cho thị trường rằng họ tin tưởng vào các nguyên tắc cơ bản dài hạn của ETH.