Thị trường đã trải qua một làn sóng biến động mạnh vào đêm qua. Bạc giao ngay giảm mạnh hơn 8,7% xuống khoảng 72 USD và vàng cũng giảm hơn 4%. Bạc, từng tăng, đã tăng gần 200% trong năm và sự điều chỉnh này đặc biệt dữ dội.

Điều gì đằng sau tất cả những điều này? Trong phân tích cuối cùng, đó là một sự đảo ngược nhanh chóng kỳ vọng chính sách của Fed.

Thị trường đang trải qua một sự phân kỳ nghiêm trọng. Những người đầu cơ giá lên nhấn mạnh rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ đến sớm hay muộn và với biên độ lớn hơn. Trọng tâm đã là chủ tịch Fed tiếp theo. Cả hai ứng cử viên trong phe Trump đều lên tiếng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất. Bản thân Trump đã nói rõ ông sẽ giữ vị trí này là ai. Dựa trên tín hiệu chính trị này, thị trường kỳ vọng chu kỳ cắt giảm lãi suất mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm tới.

Nhưng cảnh báo cũng sắc bén không kém. Ban lãnh đạo của Bank of America đã thẳng thừng rằng nếu Fed mất độc lập, thị trường sẽ trừng phạt tất cả những người tham gia. Họ nhắc nhở các nhà đầu tư rằng môi trường lãi suất thấp có thể không tốt cho nền kinh tế Mỹ.

Các quan sát hướng tới tương lai hơn chỉ ra rằng đến năm 2026, Fed có thể không cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm do lạm phát khó khăn và khả năng phục hồi của nền kinh tế, đồng thời lãi suất sẽ duy trì ở mức hiện tại.

Một mặt, có mong muốn cắt giảm lãi suất ở cấp độ chính trị, mặt khác, có một cảnh báo thận trọng từ các tổ chức tài chính. Thị trường tiền điện tử và thị trường kim loại quý liên tục biến động trong cuộc đối đầu giữa hai thế lực này. Những biến động lớn về giá vàng và bạc có thể chỉ là khởi đầu của cuộc chiến giành kỳ vọng này.