#加密市场观察 加密日报(12.29)：比特币持续横盘承压，ETF资金外流加剧，挖矿算力创新高但盈利承压

一、比特币市场动态与短期情绪
比特币近期在83,800-94,600美元区间横盘，成交量低迷，市场情绪犹豫，存在“死猫反弹”可能，由杠杆驱动而非现货需求支撑，价格进一步走低风险仍存。
中心化交易所（CEX）比特币充币情绪延续，过去24小时净流入2,593.63枚BTC，KK、Bn、Gate为主要流入平台，Cb Pro净流出。
比特币现货ETF单日总净流出2.76亿美元，贝莱德IBIT净流出1.93亿美元，富达FBTC净流出7437.56万美元，ETF净资产比率达6.49%。
比特币每日已实现亏损约3亿美元，高位买入者亏损抛售行为未明显下降，短期抛压仍存。二、比特币与其他资产对比及长期预测
自2015年以来，比特币累计涨幅约27,701%，显著跑赢同期白银（405%）和黄金（283%），被视为“顶级资产”，但存在与黄金白银联动性的不同观点。
Bitwise CIO认为比特币未来十年将保持稳定收益，涨幅有限，波动性较低，期间会有起伏，而非大幅年度涨幅。
三、比特币挖矿行业年度表现
2025年比特币挖矿算力达到泽塔哈希（ZH/s），较年初801 EH/s增长约37%，网络安全性显著提升，控制超过一半算力需数百亿美元投资。2025年挖矿经济中，算力单价在1月至12月间下滑，从每PH每天约54.45美元降至中段30美元，矿工面临盈利压力，行业整合加剧，高效运营者生存，低效者淘汰。
2025年比特币矿池分布中，Foundry USA、Antpool、ViaBTC、F2pool四大矿池控制约三分之二区块产出，行业工业化程度提高，规模更重要。
四、Michael Saylor公司动态与比特币购买预期
Michael Saylor的Strategy公司截至12月15日持有671,268枚BTC，账面总价值约589亿美元，公司股价对应的mNAV跌至接近或略低于1x区间，接近比特币公允价值。
分析师Adam Livingston认为大规模比特币购买即将来临，2025年比特币收益率预计收官于25%左右，1x mNAV“地板价”抬升至148.40美元/股。