Vào đầu năm 2026, tình thế tiến thoái lưỡng nan thực sự mà Bitcoin phải đối mặt với thanh khoản thắt chặt

Một sự đồng thuận đang lan rộng trên thị trường: Fed về cơ bản không tính đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng Giêng.

Dữ liệu mới nhất gây sốc - xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng 1 đã tăng vọt lên 84,5% và kỳ vọng cắt giảm lãi suất gần như bị đóng băng. Điều này hoàn toàn khác với sự lạc quan đầu năm. Khi đó, ai cũng nghĩ làn sóng cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra suôn sẻ, nhưng giờ đây họ nhận thấy tất cả các quan chức Fed đều "diều hâu": Hamack thẳng thừng nói rằng "không cần phải di chuyển lãi suất trước mùa xuân", và Chủ tịch Fed New York Williams cũng nhấn mạnh rằng "mặt bằng lãi suất hiện tại thực sự khá thoải mái".

Phố Wall thậm chí còn ồn ào hơn. Goldman Sachs và Morgan Stanley vẫn đang đặt cược vào hai lần cắt giảm (50 điểm cơ bản) vào năm 2026, nhưng HSBC và Standard Chartered đã khẳng định chắc chắn rằng sẽ không cắt giảm lãi suất trong suốt cả năm, và Macquarie thậm chí còn đặt cược vào việc tăng lãi suất trước cuối năm nay. Đằng sau sự bất đồng không gì khác ngoài ba câu hỏi: lạm phát chặt chẽ như thế nào, liệu dữ liệu việc làm có đáng tin cậy hay không và liệu lãi suất trung lập có được tăng hay không. Nói thẳng ra, những ngày của tiền rẻ sẽ không quay trở lại trong ngắn hạn.

Điều này đánh trực tiếp vào đầu Bitcoin - thanh khoản của đồng đô la Mỹ càng thắt chặt, hiệu quả là ngay lập tức.

Thị trường đã bị thua lỗ trong dịp Giáng sinh. Các quỹ ETF liên quan đến Bitcoin tiếp tục chảy máu, với dòng tiền ròng 175 triệu đô la trong một ngày (24 tháng 12), với các quỹ lớn chịu gánh nặng nặng nề. Cũng có nhiều sự cố chớp nhoáng cực đoan trong cùng khoảng thời gian, với một cặp giao dịch thậm chí còn giảm xuống khoảng 24.000 đô la (mặc dù phục hồi nhanh chóng), một biểu hiện điển hình của sự cố sổ lệnh và mất thanh khoản. Khía cạnh kỹ thuật cũng đang trở nên tồi tệ và có một bầu không khí bất an trong toàn bộ thị trường.

Khi Fed "đứng yên" và thị trường "thiếu tiền", Bitcoin có thể phải chờ đợi lâu hơn nhiều so với tưởng tượng.