Como a Tokenização de Ativos do Mundo Real Está Remodelando o DeFi: Uma Olhada nos Exemplos de Ativos Tokenizados de Destaque em 2024

Quando a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, lançou discretamente o BUIDL—a sua oferta de fundos tokenizados baseados em blockchain para liquidez institucional—enviou um sinal poderoso ao mercado de criptomoedas: a tokenização de ativos do mundo real (RWAs) não é mais experimental. É institucional.

Os números confirmam isso. Em março de 2024, o setor de RWAs atingiu uma capitalização de mercado superior a 8,4 mil milhões de dólares, crescendo de uma obscuridade relativa há poucos anos. O que começou com as moedas coloridas do Bitcoin no início dos anos 2010 evoluiu para um ecossistema sofisticado onde tudo, desde obrigações do Tesouro até ativos de crédito, pode agora viver na cadeia.

Mas aqui está o que a maioria das pessoas não percebe: a verdadeira oportunidade não está apenas na tokenização em si—está em entender quais projetos estão realmente construindo a infraestrutura que impulsionará essa mudança.

Por que a Tokenização Importa (E É Mais Grande Do Que Você Pensa)

A tokenização não é apenas reembalar ativos antigos com roupas digitais. Está mudando fundamentalmente a forma como o capital se move.

Quando você tokeniza um ativo, várias coisas acontecem ao mesmo tempo:

O ilíquido torna-se líquido. Um fundo imobiliário que levava meses a liquidar pode agora negociar em minutos. Títulos do Tesouro que tradicionalmente ficavam em cofres institucionais podem agora servir como garantia em DeFi. Isso desbloqueia trilhões em capital preso.

Barreiras de entrada colapsam. A propriedade fracionada significa que alguém com $100 pode agora possuir uma parte de um ativo que anteriormente exigia um mínimo de $100.000. Isso democratiza a construção de riqueza.

A liquidação torna-se instantânea. A blockchain elimina intermediários. Sem mais atrasos de T+2—as transações liquidadas em segundos com registros transparentes e à prova de manipulação.

Novos produtos financeiros emergem. Quando você separa o rendimento do principal, empilha ativos como garantia ou faz hedge contra risco de taxa de juros, categorias inteiras de estratégias de investimento tornam-se possíveis, antes bloqueadas por barreiras institucionais.

É exatamente por isso que grandes players do ecossistema—Anchorage Digital Bank NA, BitGo, Coinbase e Fireblocks—estão totalmente envolvidos na infraestrutura de RWAs. Eles sabem que é para lá que o setor financeiro está caminhando.

Os Ativos Tokenizados que Estão Remodelando o Ecossistema Agora

Ondo Finance (ONDO): Ligando Mercados do Tesouro e DeFi

Se quer entender como é a integração de RWAs de grau institucional, Ondo Finance é o exemplo didático.

A Ondo criou o OUSG, o primeiro produto de títulos do Tesouro dos EUA tokenizado do mundo. Parece simples até perceber as implicações: os títulos do Tesouro americano—a espinha dorsal das finanças globais—agora são ativos líquidos em DeFi.

Mas aqui fica a parte interessante: em março de 2024, a Ondo anunciou que está transferindo $95 milhões de ativos OUSG para o fundo BUIDL da BlackRock. Não é apenas uma parceria—é a primeira vez que um protocolo de criptomoedas aproveita uma oferta tokenizada de um gestor de ativos tradicional para liquidações na cadeia. A mensagem é clara: finanças tradicionais e DeFi estão convergindo.

O segundo produto da Ondo, o Flux Finance, permite usar títulos do Tesouro tokenizados como garantia para emprestar ou tomar emprestado. Parece algo comum, até perceber que agora pode ganhar rendimentos em DeFi enquanto mantém a segurança de nível Tesouro.

O token ONDO gerencia a governança. Os detentores votam em atualizações do protocolo e na alocação de recursos. A recente expansão da Ondo para as redes Sui e Aptos mostra que o projeto não vai parar no Ethereum—está construindo um futuro de ativos tokenizados multi-chain.

Mantra (OM): Levando a Tokenização de RWAs a Mercados Emergentes

Enquanto a Ondo foca em títulos do Tesouro dos EUA, a Mantra resolve um problema diferente: como levar ativos tokenizados a mercados onde as finanças institucionais ainda estão em desenvolvimento?

Após levantar $11 milhões com a Shorooq Partners (uma grande firma de venture capital no MENA), a Mantra construiu uma blockchain Layer 1 especificamente projetada para a tokenização de RWAs. O projeto aposta que mercados emergentes—particularmente Oriente Médio e Ásia—estão sedentos tanto pela eficiência quanto pela acessibilidade que os ativos tokenizados oferecem.

Métricas atuais (em dezembro de 2024):

• Preço: $0.07
• Variação 24h: -5.75%
• Capitalização de mercado: $84.22M
• Volume diário: $780.19K

O token OM funciona como governança e utilidade—ao fazer staking, gera rendimento passivo, além de dar poder de voto aos detentores sobre a direção do protocolo.

A diferenciação da Mantra é focada na infraestrutura. Eles estão construindo ferramentas para desenvolvedores especificamente para protocolos de RWAs, fornecendo frameworks de conformidade que funcionam em mercados emergentes, e criando infraestrutura de mercado que falta em muitas regiões. É menos glamoroso do que “obrigações do Tesouro na cadeia”, mas potencialmente mais impactante para a adoção de longo prazo da tokenização.

Polymesh (POLYX): A Fundação de Grau Institucional

A Polymesh adotou uma abordagem arquitetônica diferente: ao invés de construir sobre Ethereum e adaptar, eles construíram do zero uma Layer 1 permissionada especificamente para a tokenização de valores mobiliários.

A diferenciação importa. A Polymesh aborda explicitamente conformidade, governança, verificação de identidade e confidencialidade—coisas que as instituições realmente se preocupam. É blockchain sem a estética do Velho Oeste.

Métricas atuais (em dezembro de 2024):

• Preço: $0.05
• Variação 24h: -3.87%
• Capitalização de mercado: $61.33M
• Volume diário: $89.81K

Detentores de POLYX pagam taxas de transação com o token, fazem staking para segurança da rede e participam na governança. A abordagem tokenômica tende a um limite assintótico, equilibrando a distribuição de incentivos com uma inflação controlada—tecnicamente sofisticada, mas entediante para a maioria dos traders.

O que torna a Polymesh atraente é o aspecto regulatório. Para instituições preocupadas com a fiscalização da SEC ou questões de conformidade, as escolhas de design deliberadas da Polymesh oferecem segurança estrutural.

OriginTrail (TRAC): Infraestrutura de Confiança para Ativos de Cadeia de Suprimentos

A OriginTrail aborda RWAs de uma perspectiva diferente: ao invés de finanças, ela constrói a camada de confiança para cadeias de suprimentos, registros de saúde e rastreamento de bens tangíveis.

Usando um Grafo de Conhecimento Descentralizado (DKG), a OriginTrail cria “Ativos de Conhecimento”—pacotes de dados verificados, prontos para IA, que provam proveniência, autenticidade e propriedade. Imagine um diamante que carrega um certificado imutável provando sua origem de uma fonte certificada, ou registros médicos que os pacientes podem controlar e compartilhar.

Métricas atuais (em dezembro de 2024):

• Preço: $0.40
• Variação 24h: -2.30%
• Capitalização de mercado: $178.78M
• Volume diário: $18.80K
• Oferta circulante: 447,3M / 500M total

TRAC é a moeda operacional—você paga com ela para publicar ativos, usá-la como garantia em nós, e fazer staking para delegação. Sua oferta fixa de 500M a torna deflacionária à medida que o uso cresce.

A tese da OriginTrail: a tokenização de ativos do mundo real falha sem confiança. Sua abordagem multi-chain garante que os ativos de conhecimento vivam onde os dados existem.

Pendle (PENDLE): Tokenização de Rendimento como Classe de Ativos

A inovação do Pendle é sutil, mas poderosa: ela separa rendimento de principal.

Ao invés de manter um token lastreado em Tesouro e ficar preso ao seu rendimento, o Pendle permite negociar o Principal Token (PT) e o Yield Token (YT) separadamente. Quer especular sobre o aumento de rendimentos? Compre o YT. Quer segurança de principal? Compre o PT. É uma engenharia financeira que cria categorias de investimento totalmente novas.

Métricas atuais (em dezembro de 2024):

• Preço: $1.81
• Variação 24h: +2.79%
• Capitalização de mercado: $297.39M
• Volume diário: $507.10K

Recentemente, o Pendle integrou ativos do mundo real diretamente—o Boosted Dai Savings da MakerDAO e o fUSDC do Flux Finance agora possuem componentes de rendimento negociáveis. Exemplos de ativos tokenizados feitos de forma correta: pegando instrumentos de grau institucional e tornando-os compostáveis com primitivas DeFi.

Detentores do token PENDLE governam mudanças no protocolo e capturam taxas. A ação do preço mostra que o interesse institucional é real—apesar da fraqueza geral do mercado, o PENDLE tem se destacado.

TokenFi (TOKEN): Criação de RWAs Sem Código

Enquanto outros constroem infraestrutura, TokenFi democratiza a criação. Sua plataforma permite que qualquer pessoa tokenize RWAs sem precisar de programação—basta apontar, clicar e implantar.

A oportunidade de mercado é enorme. Estimativas sugerem que o mercado total endereçável para RWAs pode atingir $16 trilhão até 2030. TokenFi aposta que o ponto de fricção não é tecnologia—é usabilidade. Remover o requisito de codificação acelera a adoção.

O token utilitário TOKEN alimenta a plataforma: oferece descontos em taxas, alimenta o auditor de contratos inteligentes de IA, e conecta criadores a provedores de liquidez institucional.

MakerDAO (MKR): Onde a Finança Tradicional de Fato Integra DeFi

A MakerDAO não é um projeto puramente de RWAs, mas até março de 2024, tornou-se uma. Ativos do mundo real representam quase 30% do seu balanço—$2,06 bilhões de um TVL de $6,6 bilhões.

Como isso aconteceu? Borrowers institucionais (fundos de hedge, gestores de ativos) perceberam que podiam emprestar DAI stablecoin e usá-lo para tokenizar T-bills na cadeia. O ciclo: emprestar DAI → usá-lo para comprar T-bills → tokenizar esses ativos → usar ativos tokenizados em DeFi. É uma eficiência de capital elegante.

Detentores de MKR governam o Maker Protocol, controlando taxas de estabilidade e parâmetros de risco—basicamente decidindo quanto de exposição a RWAs o sistema assume.

O Panorama Geral: O Que Isso Realmente Significa

Os projetos de criptomoedas que impulsionam a tokenização de RWAs não estão lutando contra as finanças tradicionais—estão se integrando com elas. A adoção do BUIDL pela Ondo da BlackRock. A cadeira no conselho da Securitize dada a um executivo da BlackRock. A parceria da Swarm com a Mattereum para securitização na cadeia. Essas não são exceções; são o padrão.

O que está surgindo não é um sistema financeiro de substituição—é um paralelo, começando com obrigações do Tesouro e crédito privado, expandindo-se para imóveis, commodities e, eventualmente, tudo o que tenha valor.

Os vencedores não serão os projetos que fizerem as maiores promessas de “disrupção”. Serão aqueles que resolverem problemas de infraestrutura entediantes: conformidade em escala, custódia de grau institucional, liquidação cross-chain e clareza regulatória.

Até 2024, essa infraestrutura finalmente está alcançando a visão. Exemplos de ativos tokenizados não são mais teóricos—estão ao vivo, sendo usados por instituições, e gerando rendimento real.

A questão não é se a tokenização acontecerá. É quais projetos irão possuir as trilhas que a impulsionam.