Згідно з даними на блокчейні: повний посібник з фундаментального аналізу криптоактивів

Хочете осягнути справжню цінність цифрових активів? Ключовим є вміння читати дані ланцюга та базові показники проектів. Цей посібник допоможе вам зрозуміти, як за допомогою фундаментального аналізу (Fundamental Analysis) приймати більш обґрунтовані інвестиційні рішення.

Поточна ситуація на ринку: можливості та ризики

Зараз ринок криптовалют швидко зростає. За останніми даними, у світі зареєстровано понад 25 000 цифрових активів, за останні кілька років загальна ринкова капіталізація сягала понад 3 трильйонів доларів, що у понад 10 разів більше за початок 2020 року. За даними, до 2030 року ринок криптоактивів очікується досягти 4,94 трильйонів доларів із середньорічним складним темпом зростання 12,8%.

Варто зазначити, що група інвесторів у криптовалюти стає молодшою. За даними Центру громадської думки Університету Чикаго, більшість трейдерів цифрових активів молодше 40 років.

Однак цей ринок не позбавлений ризиків. Через високу волатильність цін активів, поєднання фундаментального та технічного аналізу допомагає знизити ризики. Деякі інвестори приваблює високий потенціал прибутковості, інші — лякає його висока волатильність.

Основна логіка фундаментального аналізу

Фундаментальний аналіз — це метод оцінки активу шляхом аналізу внутрішніх та зовнішніх факторів, щоб визначити, чи недооцінений або переоцінений актив. Такий підхід допомагає інвесторам зрозуміти довгострокову перспективу цінності активу.

Ця концепція вперше з’явилася у 1934 році у книзі «Security Analysis», де рекомендувалося перед інвестиціями ретельно враховувати всі фундаментальні фактори, пов’язані з цінними паперами. Для трейдерів цифрових активів прогнозування внутрішньої вартості активу за допомогою фундаментального аналізу та визначення його ринкової неправильної оцінки — ключ до отримання прибутку.

Відмінності між традиційним ринком і ринком криптовалют у фундаментальному аналізі

Фундаментальний аналіз традиційних акцій базується на фінансових показниках, таких як прибуток на акцію (EPS) і коефіцієнт ціна/прибуток (P/B Ratio), які чітко відображають реальну цінність компанії.

Але криптоактиви — це інша історія. Оскільки це відносно молодий клас активів, наразі відсутня єдина та всебічна оцінювальна рамка. Вплив фундаментальних факторів на ціну криптоактивів обмежений. Однак із розвитком ринку з’являються більш точні методи оцінки.

Три основні стовпи фундаментального аналізу криптоактивів

1. Аналіз даних ланцюга (Blockchain Metrics)

Унікальність криптоактивів у їхній прозорості — усі транзакції записані у публічному блокчейні, що дозволяє отримати реальну інформацію про активність інвесторів.

Що таке аналіз ланцюга?

Аналіз на основі реальних даних блокчейна, а не настроїв ринку або технічних індикаторів. Такий підхід допомагає розрізняти спекулятивну цінність активу та його реальне використання.

Ключові показники ланцюга включають:

Хешрейт (Hash Rate)
Хешрейт вимірює загальну обчислювальну потужність мережі блокчейна, що використовує механізм доказу роботи (PoW). Чим вищий хешрейт, тим важче атакувати мережу 51%. Постійне зростання хешрейту зазвичай свідчить про позитивне ставлення майнерів до прибутковості майнінгу; зниження — про їхню відмову, оскільки майнінг стає менш вигідним.

Наприклад, Bitcoin (BTC) має поточний обіг 19 967 340, а максимальна пропозиція — 21 000 000, ринкова капіталізація — 1776.97 млрд доларів. Аналогічно з PoW-активами: Bitcoin Cash (BCH, ціна $606.34), Bitcoin SV (BSV, $18.42), Dogecoin (DOGE, $0.13), Litecoin (LTC, $77.37) та Monero.

Кількість активних адрес
Цей показник відображає кількість адрес у мережі, що здійснювали транзакції за певний період, і показує реальне використання мережі.

Обсяг транзакцій та мережеві збори
Постійно високий обсяг транзакцій свідчить про активність у реальному обігу активу. Мережеві збори (наприклад, Gas у Ethereum) відображають поточний попит — користувачі підвищують плату для швидшого підтвердження транзакцій, що створює конкуренцію у форматі аукціону. Після зменшення нагороди за блок (халвінг) збори зазвичай зростають, щоб компенсувати доходи майнерів; інакше майнери можуть покинути мережу, що загрожує її безпеці.

2. Показники проекту (Project Metrics)

Ця частина базується на якісному аналізі, зосереджена на внутрішніх і зовнішніх факторах проекту.

Команда та виконавчість
Інвестиційний гуру Баффет неодноразово наголошував, що успіх будь-якого проекту залежить від його команди. Оцінюючи команду, слід запитати себе:

• Чи мають учасники успішний досвід у цій галузі?
• Чи їхні навички та досвід здатні реалізувати цілі проекту?
• Чи активний GitHub? Чи регулярно оновлюється кодова база?
• Чи не мали команда участі у підозрілих проектах або шахрайських схемах?

Проект із застарілою або неактивною кодовою базою навряд чи буде привабливим.

Якість технічної документації (whitepaper)
Whitepaper — це ключовий документ, який має прочитати кожен потенційний інвестор. Він пояснює цілі та технічну основу проекту. Хороший whitepaper чітко описує “хто, що робить, коли і чому саме цей проект”. Whitepaper Bitcoin досі вважається зразком — він започаткував революцію у фінансовій сфері, пропагуючи децентралізовані фінанси.

Аналіз конкурентного середовища
Порівняння з конкурентами допомагає зрозуміти реальний потенціал проекту. Проект, що здається привабливим на перший погляд, може виявитися посереднім після аналізу конкурентних переваг.

Дорожня карта (roadmap)
Чітка дорожня карта має містити ключові етапи: запуск тестової мережі, запуск основної мережі, нові функції. Проект із ясним планом і постійним прогресом — більш надійний.

3. Фінансові показники (Financial Metrics)

Ринкова капіталізація (Market Cap)
Ринкова капіталізація = поточна ціна × обсяг у обігу. Це показник стабільності активу. Навіть BTC із високою капіталізацією має волатильність, але зазвичай він краще витримує ринкові коливання. Активи з низькою капіталізацією — більш волатильні, мають потенціал для різких зростань і падінь.

Ліквідність і обсяг торгів
Добра ліквідність означає легкість купівлі-продажу активу. Висока ліквідність стабілізує ринок, зменшує коливання цін і знижує ризики. Обсяг торгів за 24 години відображає активність ринку — зростання ціни разом із обсягом зазвичай більш стабільне, ніж при низькому обсязі.

Обсяг у обігу та максимальна пропозиція
Обсяг у обігу — кількість токенів, що наразі торгуються. Наприклад, BTC має обіг 19 967 340 і максимальну пропозицію 21 000 000, тобто ще близько 2,1% не введено в обіг. Dogecoin має понад 152,3 млрд у обігу і не має фіксованого максимуму.

Розуміння динаміки пропозиції важливе — деякі проекти обмежують емісію нових токенів, створюючи дефіцитність, що приваблює інвесторів, які очікують зростання активу. Це також допомагає уникнути упереджень щодо “дешевих монет” — купувати лише тому, що ціна низька.

Швидкі поради для інвестицій

• Шукайте проекти з високим потенціалом зростання
• Звертайте увагу на активи з сильним мережевим ефектом
• Уникайте емоційних та упереджених рішень

Важливість комплексного аналізу

Фундаментальний аналіз допомагає розрізняти ринкову ціну та “справжню” цінність активу — це ключовий навик у торгівлі цифровими активами. Хоча технічний аналіз допомагає визначити точки входу та виходу, фундаментальний аналіз сприяє прогнозуванню довгострокових цінових трендів.

Насправді все більше професійних трейдерів застосовують комбінований підхід — поєднання фундаментального та технічного аналізу. Оцінюючи через дані ланцюга, показники проекту та фінансові дані, ви швидко зможете визначити інвестиційну цінність будь-якого криптоактиву.

Сподіваємося, цей посібник допоможе вам підготуватися до інвестицій у криптовалюти та приймати більш обґрунтовані рішення. Пам’ятайте: у цьому швидкозмінному ринку постійне навчання і раціональний аналіз — запорука успіху.