币安計劃重返美國市場，趙長鵬或將減持股份？

在全球加密貨幣市場的棋盤上，幣安（Binance）無疑是執牛耳者。然而，對於全球最重要的金融市場——美國，這家交易所巨頭卻始終懷著一種複雜的情感。自2019年退出美國本土，並通過獨立實體Binance.US服務當地用戶以來，幣安的“美國夢”就充滿了波折。如今，隨著政治風向的轉變和一系列戰略調整的浮現，幣安重返美國的藍圖似乎正被重新繪製，而其創始人趙長鵬（CZ）的個人光環與持股，卻意外地成為了這場回歸大戲中最核心的變數與潛在的“枷鎖”。

“CZ難題”

故事的轉折點發生在2025年10月，美國總統唐納德·川普對趙長鵬的特赦，不僅讓這位深陷法律泥潭的加密領袖重獲自由，也為幣安與美國市場的關係帶來了戲劇性的轉機。獲釋後的CZ迅速回歸公眾視野，高調宣稱將“竭盡所能，幫助美國成為加密貨幣之都，並推動Web3在全球的發展”。這番表態，無疑被市場解讀為幣安吹響了重返美國的號角。

然而，這把由總統特赦開啟的“鑰匙”，同時也是一把雙刃劍。據彭博社及多家媒體引述知情人士透露，儘管CZ在法律上被禁止參與幣安的任何正式或非正式運營，但他作為Binance.US控股股東的身份，已成為該公司在美國拓展業務，尤其是在尋求各州關鍵運營牌照時難以逾越的“主要障礙”。在監管機構眼中，CZ巨大的個人影響力與過去的違規記錄，使得他們對批准Binance.US的運營申請持謹慎甚至抵觸的態度。

為了打破這一僵局，幣安正在評估一系列重振其美國業務的方案。其中，最引人注目的一項便是對Binance.US進行資本重組，通過引入新資本或回購等方式，稀釋甚至完全買斷趙長鵬持有的多數股權。此舉旨在從根本上改變Binance.US的股權結構，向監管層傳遞一個明確的信號：公司正在與過去的風險徹底切割，以一個全新、更合規的姿態尋求市場准入。

除了考慮從內部進行“去CZ化”的股權調整，幣安的外部策略也顯得尤為積極和精准，其目標直指美國金融與政治的核心圈層。

一方面，幣安正努力加深與華爾街巨頭貝萊德（BlackRock）的合作關係。貝萊德作為全球最大的資產管理公司，其發行的比特幣ETF是美國市場規模最大的同類產品。幣安已於上月宣布，將貝萊德的代幣化貨幣市場基金BUIDL接納為場外交易的抵押品。知情人士稱，雙方的討論已不止於此，更涉及到開發新產品、潛在的收入分成等更深層次的金融合作。與貝萊德這樣的傳統金融巨擘建立緊密聯繫，不僅能為幣安提供強大的流動性與產品支持，更是對其品牌合法性的的重要背書。

另一方面，幣安也在積極構建其政治關係網。据悉，幣安正尋求與World Liberty Financial (WLFI) 建立更緊密的關係。WLFI是一家與川普家族成員有關聯的加密風險投資公司。在川普政府對加密行業展現出前所未有友好態度的背景下，這一舉動無疑是幣安試圖利用政治資源，為重返美國市場鋪平道路的戰略布局。

無形的影響力

在外部合縱連橫的同時，幣安內部的權力結構也悄然發生了變化。不久前，幣安聯合創始人、同時也是CZ伴侶的何一（Yi He）被任命為聯席CEO，與現任CEO鄧偉政（Richard Teng）共同掌管公司。

何一的擢升被外界視為一個複雜的信號。一方面，她在CZ入獄期間成為公司的門面人物，主導戰略方向，她的上任象徵著公司的穩定與延續。但另一方面，她與CZ的緊密關係，也讓外界質疑這是否是CZ延續其影響力的另一種方式，使得幣安與CZ的界限更加模糊。這使得擁有深厚監管背景、在危機後負責與全球監管機構溝通的鄧偉政，與何一之間的權力平衡變得微妙起來。

有趣的是，CZ的個人影響力之大，甚至催生了獨特的市場現象。一個名為“Predict.fun”的預測市場，在CZ於12月18日（UTC+4 16:30）舉行的BNB Chain AMA活動前，推出了一個“CZ提及市場”（CZ Mention Market）。用戶可以就CZ在直播中是否會提及“BNB”超過五次，“Builder”超過三次等具體詞彙進行下注。數據顯示，高達94%的參與者押注他會多次提及“BNB”。

這個看似娛樂化的事件，卻精准地量化了CZ的“光環效應”。即便他已無官方職位，但其一言一行仍是整個生態系統的焦點和信心來源。這也從側面印證了監管機構的擔憂：一個擁有如此巨大個人號召力的創始人，如何能真正與其一手創建的商業帝國進行有效隔離？這種無形的、根深蒂固的影響力，正是幣安在尋求合規道路上必須正視和解決的深層問題。

前路漫漫

儘管幣安的回歸戰略看似雄心勃勃，但現實的道路卻遠比想像的要崎嶇。Binance.US的現狀堪憂，其市場份額已從巔峰時期的35%暴跌至幾乎為零，並且在阿拉斯加、佛羅里達、紐約等十多個州和地區，其運營牌照已被吊銷或從未獲批。

杜克大學金融法學者Lee Reiners指出，Binance.US想要在各州重新獲得匯款許可證將是“一項巨大的挑戰”，尤其是在民主黨執政的州。這些州的監管機構對幣安的歷史記錄抱有合理的疑慮，不太可能輕易被其示好所打動。此外，川普對CZ的特赦也引發了伊麗莎白·沃倫（Elizabeth Warren）、瑪克辛·沃特斯（Maxine Waters）等民主黨資深議員的強烈反彈，她們指責這是“權錢交易”和“腐敗”，預示著幣安的回歸之路將面臨持續的政治阻力。

雖然業界曾寄望於一項正在國會審議的市場結構法案，希望其能建立聯邦層級的統一發牌制度，從而繞過各州複雜的監管壁壘。然而，該法案因兩黨政治分歧而陷入停滯，短期內通過的前景並不明朗。

綜合來看，幣安重返美國市場的戰略是一場精心策劃的、多維度並進的複雜博弈。它既要進行痛苦的“自我革命”，考慮削弱創始人的核心股權；又要巧妙地利用新的政治氣候，與金融和政治勢力結盟；同時還要應對公司內部的權力動態和創始人揮之不去的巨大影響力。

趙長鵬的個人品牌曾是幣安崛起的最大推力，如今卻可能成為其在美國市場發展的最大阻力。幣安能否成功上演“王者歸來”，取決於它是否能說服美國監管機構相信，它已經真正翻開了新的一頁。未來幾個月，關於CZ股權的最終決定，以及與貝萊德等夥伴合作的實質性進展，將是判斷這場回歸大戲走向的關鍵風向標。對於幣安而言，美國市場的大門已經重新開啟了一條縫隙，但門後的道路依舊布滿荊棘。