Les achats de T-Bill par la Fed suscitent la confusion, mais il ne s'agit pas d'une véritable politique d'assouplissement quantitatif

Source : CryptoNewsNet Titre Original : Les achats de T-Bills de la Fed suscitent la confusion, mais ce n’est pas une véritable QE Lien Original :

Comprendre les achats de T-Bills de la Fed

Crypto Rover souligne que les achats récents de bons du Trésor par la Réserve fédérale ne doivent pas être classés comme une relance quantitative. Le 10 décembre 2025, la Fed a annoncé qu’elle achèterait pour 40 milliards de bons du Trésor par mois. Ces mesures visent à contrôler la liquidité à court terme et à stabiliser les marchés de financement, mais ne représentent pas une stimulation monétaire significative ni une expansion du bilan.

Une véritable relance quantitative se produit lors de périodes de stress extrême, lorsque la Fed achète des actifs à plus longue échéance pour réduire les rendements à long terme. Les achats actuels diffèrent fondamentalement de cette définition.

Contexte historique : quand la QE a réellement fait bouger les marchés

La distinction devient claire en comparant l’environnement actuel aux épisodes de QE historiques. Les programmes de QE précédents ont émergé lors d’événements extrêmes comme la crise financière de 2008 et la pandémie de 2020. La Fed a acheté pour des trillions de titres à long terme :

• QE1 : le S&P 500 a gagné 84 %
• QE2 : augmentation de 30 %
• QE3 : augmentation de 29 %
• QE4 (COVID) : plus de 100 % de gains

Ces rallyes massifs ont suivi de véritables interventions systémiques. Les achats actuels de T-Bills, en revanche, représentent une gestion routinière de la liquidité plutôt qu’un stimulus de crise. Cette distinction est cruciale, car les traders confondent souvent toute activité d’achat d’obligations avec une relance haussière — une idée fausse qui peut induire en erreur les investisseurs dans des environnements macroéconomiques peu clairs.

Sentiment divisé dans la communauté crypto

La communauté de trading crypto reste divisée sur les implications. Certains soutiennent que la Fed pratique une « QE clandestine », tandis que d’autres soulignent l’inflation persistante et la communication hawkish de la Fed comme étant en contradiction avec cette narrative.

Crypto Rover conseille à la communauté d’appliquer le contexte historique plutôt que l’émotion. La vraie QE a propulsé le Bitcoin dans des rallyes massifs lors de cycles précédents, ce qui explique pourquoi de nombreux traders tirent rapidement des conclusions sur les actions actuelles de la Fed. Cependant, il insiste sur le fait que cette démarche ne possède pas la même ampleur et ne peut garantir des hausses de prix significatives. Les traders doivent maintenir des attentes réalistes pendant que les marchés digèrent les communications récentes de Powell et naviguent dans une volatilité continue.