# S&P 500 Vừa Đứt Một Chuỗi 6 Tháng—Thực Sự Đang Xảy Ra Điều Gì?

Thị trường rộng lớn đã gặp phải một bức tường. Sau khi vượt qua mức trung bình động 50 ngày trong 198 ngày liên tiếp (, chuỗi dài nhất kể từ năm 2007), S&P 500 cuối cùng đã giảm xuống dưới mức đó vào ngày 20 tháng 11. Đây là chuỗi dài thứ năm kể từ năm 1950, nhưng đây là điều thú vị: lịch sử cho thấy, điều này **không** phải là tín hiệu sụp đổ.

Hãy nhìn vào những con số. Chỉ số đạt đỉnh 6,890.89 vào ngày 28 tháng 10, sau đó giảm 5.1%. Nghe có vẻ đáng sợ bề ngoài, nhưng khi bạn kiểm tra ba chuỗi tương tự kể từ năm 2007, thị trường đã tăng trung bình 8% trong sáu tháng tiếp theo sau khi chuỗi này kết thúc. Ngoại lệ duy nhất? Chuỗi năm 2007 đã dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính - nhưng chuỗi đó đạt đỉnh vào tháng 10 năm 2007, vài tháng sau khi chuỗi thực sự bị phá vỡ.

**Nhưng chờ đã—có một tín hiệu cảnh báo.** Tỷ lệ P/E Shiller (CAPE) hiện đang ở mức cao thứ hai trong lịch sử, chỉ đứng sau đỉnh điểm của bong bóng dot-com. Điều đó cũng không phải là dấu hiệu của một vụ sụp đổ, nhưng kết hợp với các tín hiệu vĩ mô yếu—tăng trưởng việc làm không thay đổi, chi tiêu tiêu dùng yếu, gia tăng nợ vay xe—điều đó cho chúng ta biết rằng sự biến động ở đây sẽ tiếp tục.

Điều cần rút ra? Sự sụt giảm trung bình động này là **tiếng ồn, không phải tín hiệu**. Tuy nhiên, định giá đắt đỏ + sự không chắc chắn về kinh tế = những cơn sóng khó khăn phía trước. Hãy thắt dây an toàn của bạn.