Token Unlocks：鯨魚用來獲利的祕密 (E 你如何可以提前預測)

為什麼現在大家都在討論解鎖？

Token 解鎖就像那個承諾要帶錢進來的朋友——一到場，一切都可能改變。數十億枚被鎖定的代幣突然釋放，對價格來說不見得是好消息。

當一個項目解鎖代幣時，就是把原本鎖住的幣釋放出來，(通常屬於早期投資人、團隊與貢獻者)。事實上，這會影響流動性、流通供給，甚至整體市場情緒。

實際運作方式為何？

線性解鎖 vs. Cliff 解鎖——差別在哪裡？

線性解鎖： 代幣隨時間慢慢釋放——像是水龍頭慢慢開。能降低波動性，因為沒有供給衝擊。Solana 採用這種模式。

Cliff 解鎖： 砰！大量代幣一次性釋放。短期內可能造成拋壓，但也可能展現對項目的信心。

巨鯨的遊戲

大戶都知道解鎖 = 機會。

• 解鎖前累積： 巨鯨在解鎖前買進，押注會先跌後漲
• 解鎖後分配： 解鎖後迅速賣出，把握最早一波拋壓

監控鏈上數據(大量轉帳)有助於發現這些模式。

決定影響力的因素

項目如何嘗試減輕傷害

1. 宣布擴展計畫： 新合作或生態成長帶來熱度
2. 漸進解鎖： 幾個月內分批釋放
3. 代幣銷毀/回購： 降低總供給
4. 社群激勵： 質押獎勵、治理參與等

關於治理的真相

現在很多項目讓社群投票決定：

• 何時及如何解鎖代幣
• 如何運用已解鎖代幣
• 是否新增額外鎖倉期

這建立信任，也避免壞消息突襲。

長期影響 (大家都沒在談的)

• 永續性： 解鎖管理得好 = 投資者信心
• 聲譽： 透明公開能減少投機
• 發展： 已解鎖代幣用於創新與擴張

能妥善控制解鎖的項目會贏得信譽——這對價格的長期影響遠比初期波動來得大。