Bitcoin sob pressão: uma análise do deterioramento do mercado segundo a Glassnode

Source: CritpoTendencia Título Original: Bitcoin sob pressão: uma análise da deterioração do mercado segundo a Glassnode Link Original: Os investidores de BTC e do restante dos ativos digitais continuam sob uma forte pressão de venda que já se estende por várias semanas. Os breves momentos de alívio foram rapidamente neutralizados por novos fatores que alimentam o que muitos descrevem como uma tempestade perfeita. Tanto as vendas massivas no mercado à vista como as persistentes saídas dos ETF à vista reforçaram esta tendência negativa.

Em um recente relatório da Glassnode, é analisada em profundidade a situação atual da maior criptomoeda e é detalhado como se chegou a esse ponto. O primeiro aspecto destacado é que o desempenho do BTC até agora em 2025 (YTD) caiu para território negativo.

Este retrocesso coloca o preço abaixo da base de custo dos detentores a curto prazo (STH), o que implica que a maioria de quem comprou BTC recentemente se encontra agora em perdas. Segundo a análise, esse tipo de condições historicamente dá lugar a vendas de pânico e a um deterioramento do impulso altista.

Tendo este cenário em mente, o relatório posiciona uma zona de resistência importante entre $95.000 e $97.000. O BTC deve superar essa faixa para estabelecer as bases de uma recuperação sustentada. Consequentemente, o preço atual continua a pressionar as carteiras dos investidores.

Outros elementos determinantes no atual contexto do Bitcoin

O relatório também destaca as perdas realizadas semanais entre os investidores de curto prazo, que alcançaram os $523 milhões, uma cifra que não se via desde a falência da FTX no final de 2022. Este fenômeno incentivou um aumento do interesse especulativo durante a fase de baixa da moeda digital.

Em termos simples, se o preço não ultrapassar os $88.000 de forma firme, será necessário um período prolongado de acumulação antes que o BTC consiga recuperar terreno.

Em comparação com os episódios mais severos de capitulação em 2022 e 2023, o drawdown atual é moderado, com 6,3 milhões de BTC em perdas dentro de um intervalo de 10% a 23,6%. Isso se assemelha mais a um mercado lateral temporário do que a uma queda profunda, reforçando a hipótese de um período de acumulação que definirá a direção futura do mercado.

Outro fator chave é a demanda off-chain, que continua a mostrar fraqueza: os ETFs à vista nos Estados Unidos registam fluxos negativos persistentes. Isso evidencia a ausência de apetite entre os investidores institucionais tradicionais, enfraquecendo um dos pilares mais importantes do mercado e deixando o BTC em uma posição vulnerável.

Em relação ao mercado de derivados alavancados, predomina um ambiente de cautela. O interesse aberto continua a descer e as taxas de financiamento encontram-se em mínimos cíclicos. Isso demonstra que os traders optam por reduzir a exposição em vez de assumir mais risco. Este processo de desapalancamento reflete uma postura defensiva clara e uma falta de convicção no curto prazo.

Em linhas gerais, o relatório sugere que o BTC continuará sob pressão durante os próximos dias.