CMC山寨币季节指数回到34了。有人注意到这个变化吗？

过去90天的数据挺有意思：前100大币种里有34个跑赢了比特币，AI+区块链板块月内平均涨了40%，DeFi 2.0概念也开始有资金进场。市场情绪确实在回暖。

但更值得看的是Plasma(XPL)这个项目。价格从高点跌了80%，按理说应该是凉了。可链上数据完全是另一个故事：

活跃度这个月暴涨230%，创了历史新高。稳定币交易量突破45亿美元，在支付类公链里排第一。生态合作这块，新增了37家支付网关，Aave和Chainlink都在做深度集成。

价格跌成这样，生态反而在快速扩张？

这种背离不太常见。要么是早期炒作太过头，现在在挤泡沫；要么就是市场还没反应过来基本面的变化。两种情况都见过，但同时出现这么大的反差还是头一次遇到。

山寨币季节的信号刚出现，XPL的链上数据又是这个状态。如果真的进入山寨币行情，这种价格和基本面严重错位的项目，可能会有比较大的修复空间。当然，也可能继续跌，毕竟80%的跌幅已经很惨了。

具体怎么走，还得继续观察后续的链上数据和资金流向。不过至少现在的数据，确实和价格表现对不上。