A aposta de Omaha na liquidez finalmente está a dar frutos. Enquanto Wall Street perseguia sonhos de IA, o enorme montante de dinheiro em caixa da Berkshire — sim, aquela fortaleza de liquidez que todos zombavam — de repente parece bastante inteligente.

Aqui está a questão: a diferença de desempenho entre a Berkshire e o S&P 500 está a diminuir rapidamente. Porquê? Os receios em relação à IA estão a abalar o mercado. Investidores que apostaram tudo na tecnologia estão agora a suar à medida que os testes de realidade atingem avaliações inflacionadas. Entretanto, estar com centenas de bilhões em dinheiro em caixa já não parece tão entediante.

A ironia? Enquanto os traders apostavam forte na próxima startup de IA, o investimento tradicional em valor está a fazer um regresso. A volatilidade do mercado aumenta quando o hype encontra a incerteza — e é exatamente isso que está a acontecer agora. A narrativa da IA não morreu, mas a fase de lua-de-mel? Com certeza acabou.

Esta mudança revela algo crucial sobre os ciclos do mercado. Quando o fervor especulativo arrefece, as antigas e aborrecidas reservas de dinheiro voltam a ser atraentes. A paciência de Buffett pode ser exatamente a lição que todos precisaram, mas ninguém quis ouvir há seis meses.