Fed Secara Resmi Mengakhiri QT pada 1 Desember — Berikut Apa yang Terjadi Selanjutnya

Federal Reserve baru saja menjatuhkan bom: Pengetatan Kuantitatif (QT) secara resmi berakhir pada 1 Desember 2025. Setelah lebih dari 3 tahun mengecilkan neraca, Fed beralih keras ke mode stimulus.

Angka yang Penting

Neraca keuangan sudah mengalami penurunan sekitar $2,2 triliun dari puncaknya — dan sekarang berhenti. Setelah 1 Desember, berikut adalah rencana permainan:

• Semua pembayaran Treasury dan MBS yang jatuh tempo diinvestasikan kembali (tidak hanya disimpan lagi)
• Proceeds MBS mengalir secara khusus ke T-bills jangka pendek — posisi risiko klasik
• Hasil: The Fed bertransisi dari pengetatan → stabilisasi → potensi pelonggaran

Ini pada dasarnya adalah pernyataan Fed: “Ya, kami harus mendinginkan keadaan, tetapi pasar semakin ketat dan pekerjaan bergetar. Saatnya untuk menginjak rem.”

Mengapa Ini Penting untuk Pasar

QT = mengambil dolar dari sistem (tekanan deflasi). Akhir dari QT = sistem dapat menyimpan uangnya (netral hingga sedikit inflasi). Tambahkan kemungkinan QE di masa depan? Itu adalah bom likuiditas yang menunggu untuk terjadi.

FOMC menjatuhkan bom ini tepat setelah memangkas suku bunga 25bps pada 29 Oktober. Terjemahan: Kami beralih dari “ayo tekan inflasi” menjadi “jangan sampai merusak ekonomi.”

Konteks Singkat: QE 101

Bagi mereka yang bertanya — Quantitative Easing (QE) adalah ketika Fed berbelanja: membeli obligasi jangka panjang dan aset lainnya untuk membanjiri sistem dengan uang murah, menurunkan suku bunga, dan meningkatkan aktivitas ekonomi. Biasanya diterapkan ketika suku bunga jangka pendek sudah berada di titik terendah (atau di nol).

Inti: Siklus pengetatan telah selesai. Apa yang datang selanjutnya — stabilitas atau stimulus penuh — tergantung pada seberapa banyak pasar tenaga kerja dan kondisi kredit memburuk. Pantau datanya.