Мир криптовалют ждет перемен? Американский банк предупреждает: риски сокращения баланса Федеральной резервной системы (ФРС) в октябре резко возросли, ликвидность может быть "перекрыта"?

Здравствуйте, я Юн Че, в мире криптовалют, если долго находиться, понимаешь, что каждое действие Федеральной резервной системы (ФРС) является «индикатором рыночного направления», а этот раз предупреждение, выпущенное американскими банками, достаточно, чтобы заставить всех в мире криптовалют встревожиться — риск сокращения баланса Федеральной резервной системы (то есть QT) в октябре растет, и эта операция вполне может обрушить холодную воду на уже чувствительный рынок криптовалют.
#加密市场反弹
Сначала давайте объясним простым языком, что такое сокращение баланса? Проще говоря, это когда Федеральная резервная система (ФРС) "изымает деньги". Во время пандемии в 2020 году ФРС безумно покупала государственные облигации и выпускала деньги, вводя на рынок огромные объемы ликвидности, и криптовалюты также взлетели на волне этой "ливневой" политики. А сокращение баланса — это наоборот, когда облигации, находящиеся в портфеле, не продлеваются по истечении срока, и ранее выпущенные деньги медленно изымаются, что напрямую приводит к уменьшению доступных средств на рынке, то есть к тому, что мы обычно называем "недостатком денег".

Почему американские банки вдруг предупредили о рисках сокращения баланса в октябре? Основная причина в том, что на рынке уже появились сигналы о "недостатке воды". В последнее время резервы в банковской системе США снижаются на протяжении восьми недель подряд и впервые упали ниже отметки в 3 триллиона долларов, что является минимальным уровнем с января этого года. Более того, колебания на рынке краткосрочного финансирования усиливаются, процентные ставки по репо и обеспеченному overnight-финансированию растут, и даже многие финансовые учреждения начинают срочно использовать инструменты постоянного репо ФРС для заимствования денег, все эти признаки указывают на то, что ликвидность на рынке достигла критической точки.

Более интересно то, что внутри ФРС также возникли разногласия. Председатель Пауэлл ранее сказал, что "в ближайшие месяцы возможно завершение сокращения баланса", намекая на то, что политика должна немного ослабнуть, но вице-председатель Бауман настаивает на том, чтобы сократить баланс активов и обязательств насколько это возможно, а член совета Уоллер даже оценил минимальный уровень резервов примерно в 2,7 триллиона долларов, тогда как текущие резервы в 2,98 триллиона долларов уже очень близки к этой "красной линии". Эта внутренняя борьба делает направление политики в октябре более неопределенным, а неопределенность как раз и является "заклятым врагом" мира криптовалют.

Для нас, людей из мира криптовалют, рост риска сокращения баланса — это не мелочь. Следует помнить, что криптовалюта является典型的 рискованным активом, полностью зависящим от достаточной ликвидности для поддержки рынка. Когда в 2022 году Федеральная резервная система (ФРС) только начала сокращение баланса, крипторынок пережил волну обрушения, в результате чего рыночная капитализация уменьшилась на несколько сотен миллиардов долларов. Если в октябре риск сокращения баланса реализуется, горячие деньги на рынке уменьшатся, а склонность инвесторов к риску также снизится. Вероятно, такие основные токены, как биткойн и эфириум, столкнутся с резким увеличением волатильности и даже возможным откатом.

Но не стоит чрезмерно паниковать, в настоящее время ожидания по сворачиванию QE на Уолл-Стрит не едины. Некоторые учреждения считают, что Федеральная резервная система (ФРС) напрямую завершит QT на заседании в конце октября, в то время как другие полагают, что выполнение будет отложено на месяц или два. Кроме того, Пауэлл также упомянул, что финансовая система по-прежнему обладает достаточной ликвидностью и не позволит рынку выйти из-под контроля. Но, в любом случае, общий тренд на "доступные деньги" уже стал очень очевидным, и "лёгкие деньги" в мире криптовалют, безусловно, подходят к концу.

Как опытный участник мира криптовалют, Юн Че напоминает всем, что сейчас необходимо снизить ожидания и контролировать свои позиции. Вместо того чтобы беспокоиться о том, будет ли сокращение баланса, лучше сосредоточиться на движении средств в сети и уровнях поддержки основных токенов. В конце концов, корректировка политики Федеральной резервной системы (ФРС) всегда была «громким звуком, но не мелким дождем», только заранее подготовив управление рисками, можно уверенно стоять на ногах в этой изменчивой ситуации с ликвидностью. Последующее заседание FOMC в конце октября станет ключевым моментом, мы будем внимательно следить за ситуацией и сразу же сообщим вам новости.