Comprendre la Fully Diluted Valuation (FDV) dans les Crypto

La Fully Diluted Valuation (FDV) est un indicateur crucial largement utilisé lors de l'évaluation des projets de cryptomonnaie, offrant une vue d'ensemble complète de la valeur totale potentielle d'un projet. FDV représente la capitalisation boursière estimée si tous les tokens – y compris ceux qui ne sont pas encore en circulation – étaient disponibles sur le marché actuellement.

Contrairement à l'offre en circulation, qui ne fait référence qu'au nombre de tokens échangés, le FDV prend en compte l'offre totale de tokens. Comprendre le FDV permet une évaluation plus holistique de la valeur d'un projet, plutôt que de simplement se baser sur le nombre de tokens actuellement sur le marché, fournissant ainsi un aperçu plus approfondi du potentiel du projet.

Cet article expliquera ce que signifie la capitalisation boursière entièrement diluée dans le marché des cryptomonnaies, les étapes pour calculer le FDV, l'importance du FDV et les risques de s'appuyer sur cet indicateur dans le secteur des cryptos.

Fully Diluted Valuation (FDV) Expliqué

Considérez la FDV comme l'achat d'une maison qui est encore en construction. Vous ne pouvez voir qu'une partie de la maison maintenant, mais vous savez que d'autres pièces seront construites à l'avenir. Dans le monde de la crypto, la FDV représente la valeur totale estimée d'un projet si tous les tokens – à la fois existants et non émis – étaient vendus sur le marché. La FDV est calculée en multipliant le prix actuel du token par l'offre totale, y compris les tokens qui sont verrouillés, réservés pour l'avenir ou qui n'ont pas encore été créés.

Pourquoi comprendre la Fully Diluted Valuation est-il important lors de l'investissement dans les cryptomonnaies ? Il y a plusieurs raisons pour lesquelles la Fully Diluted Valuation compte dans ce domaine.

De nombreux projets de cryptomonnaie publient progressivement leurs jetons par le biais de mécanismes tels que la libération progressive, le staking ou le minage. Par exemple, Gate a mis en place un système de libération progressive pour son jeton natif qui aligne les avantages à long terme, tandis que d'autres plateformes récompensent le staking de jetons pour la participation au réseau, et certaines incitent les mineurs à sécuriser leurs réseaux.

Ainsi, bien que l'offre en circulation ne reflète que le nombre de jetons actuellement disponibles, le FDV examine l'offre totale qui apparaîtra à l'avenir.

Cela vous donne une vue d'ensemble du potentiel futur du projet, mais il convient de noter que les prix futurs des tokens peuvent fluctuer.

Pourquoi la capitalisation boursière entièrement diluée est importante pour les investisseurs en cryptomonnaie

Pour les investisseurs, la FDV est comme regarder le coût total d'un article que vous achetez par versements. Lorsqu'un projet a une FDV élevée, cela indique que plus de jetons seront mis en circulation à l'avenir, ce qui pourrait réduire la valeur des jetons que vous détenez actuellement. Avec une capitalisation boursière faible, cela peut faire paraître le projet "moins cher" pour le moment.

Cependant, si le FDV dépasse la capitalisation boursière actuelle, cela pourrait indiquer que le projet est peut-être surévalué. Comprendre le FDV vous aide à prendre de meilleures décisions d'investissement en vous permettant de voir la pleine valeur potentielle d'un investissement plutôt que de vous fier uniquement à sa valeur actuelle.

Trop de jargon financier ? Simplifions :

• FDV est la valeur potentielle globale.
• La capitalisation boursière est la valeur actuelle.

Ensuite, nous explorerons la différence entre FDV et capitalisation boursière à travers un exemple dans la section suivante.

FDV et capitalisation boursière : Quelle est la différence ?

FDV et capitalisation boursière peuvent sembler être des termes similaires, mais comme mentionné ci-dessus, ce sont des concepts différents.

FDV est la valeur potentielle globale d'une cryptomonnaie si tous les jetons étaient en circulation. En revanche, la capitalisation boursière est la valeur actuelle d'une cryptomonnaie basée sur son offre en circulation et le prix par jeton.

Imaginez une nouvelle cryptomonnaie appelée XYZ. Au total, il y aura 1 milliard de jetons XYZ (offre totale), et actuellement, 500 millions de jetons XYZ seront échangés (offre en circulation). Analysons maintenant la FDV et la capitalisation boursière de la pièce :

• FDV : Si chaque token XYZ vaut actuellement 0,5 $, alors la capitalisation boursière serait de $500 millions. Ce chiffre représente la valeur maximale potentielle de XYZ si tous les milliards de tokens étaient en circulation et valorisés à 0,5 $ chacun.

• Capitalisation boursière : S'il n'y avait actuellement que 500 millions de jetons XYZ en circulation et que le prix par jeton était de 0,5 $, alors la capitalisation boursière serait de $250 million.

Comment ces chiffres sont-ils calculés ? Voyons comment le FDV et la capitalisation boursière sont calculés.

Comment le FDV est-il calculé dans les cryptomonnaies ?

La formule suivante est utilisée pour calculer le FDV :

FDV = Total Supply × Current Price per Token

Où :

• Offre Totale : Il s'agit du nombre total de jetons qui ont été ou seront émis par un projet de cryptomonnaie. L'offre totale comprend à la fois les jetons déjà en circulation sur le marché et les jetons non encore libérés, verrouillés, réservés pour le futur ou en cours de libération.

• Prix actuel par jeton : Il s'agit de la valeur marchande actuelle de chaque jeton au moment du calcul. Ce prix peut fluctuer au fil du temps en fonction de l'offre et de la demande sur le marché.

En utilisant l'exemple ci-dessus, avec un approvisionnement total de 1 milliard de tokens et un prix actuel de 0,5 $ par token, la FDV serait :

FDV = 1 milliard de jetons x 0,5 $ = ( millions

La capitalisation boursière est calculée en utilisant la formule ci-dessous :

Capitalisation boursière = Offre en circulation × Prix actuel par jeton

Par exemple, si l'offre en circulation est de 500 millions de tokens et que le prix actuel de chaque token est de 0,50 $, alors la capitalisation boursière serait :

capitalisation boursière = 500 millions de tokens × 0,50 $ = )million

C'est la valeur basée sur le nombre de tokens actuellement disponibles pour le trading sur le marché !

L'influence de la capitalisation boursière et du FDV sur les projets de cryptomonnaie peut être significative, affectant la façon dont le marché évalue le potentiel à long terme du projet. Examinons maintenant quelques scénarios pour mieux comprendre leur impact :

• Faible capitalisation boursière, haute FDV : La valeur actuelle du projet est faible mais pourrait être beaucoup plus élevée si tous les tokens étaient vendus. Cela peut indiquer que le projet actuel est une "pépite cachée", mais il faut faire preuve de prudence quant à la possibilité d'une dilution de la valeur future.

• Capitalisation boursière élevée, FDV faible : La valeur actuelle du projet est élevée, mais le potentiel futur est inférieur à la valeur actuelle. Cela pourrait impliquer que le projet est surévalué ou a déjà pleinement pris en compte la croissance future.

• Faible capitalisation boursière, faible FDV : La valeur actuelle et le potentiel futur du projet ne sont pas positifs. Cela pourrait être un projet nouveau ou en difficulté avec peu de chances de succès.

• Haute capitalisation boursière, haute FDV : Le projet a une forte valeur actuelle et un grand potentiel futur. Cela indique généralement que le projet est établi et progresse bien, mais il est nécessaire de s'assurer qu'une haute FDV ne conduit pas à une dilution de la valeur future.

Alors, quel scénario est le plus courant ? Une capitalisation boursière élevée et un FDV élevé apparaissent souvent dans des projets établis avec un fort potentiel de croissance. Au 10 septembre 2025, la capitalisation boursière du Bitcoin s'élevait à 1,135 trillion $. Avec une offre totale maximale de 21 millions de pièces et un prix par pièce de 57,502 $, le FDV du Bitcoin est d'environ 1,207 trillion $.

En revanche, NEXO, classé 100 par CoinMarketCap au 10 septembre 2025, a une capitalisation boursière d'environ 558,3 millions de dollars et un FDV d'environ 997,3 millions de dollars, avec 560 millions de tokens NEXO en circulation totale.

La question maintenant est de savoir si la Fully Diluted Valuation est une mesure fiable de la véritable valeur d'une cryptomonnaie. Découvrons-le.

Risques de se fier à la FDV dans l'investissement en cryptomonnaie

S'appuyer sur le FDV pour l'investissement en cryptomonnaie peut être risqué pour plusieurs raisons. Le FDV fournit une prévision de la valeur future d'une cryptomonnaie en estimant sa valeur potentielle totale si tous ses tokens étaient en circulation. Cependant, si d'autres facteurs ne sont pas pris en compte, ce chiffre peut être trompeur.

De plus, le FDV ne prend pas en compte le calendrier d'émission réel des tokens. De nombreux projets ont des tokens émis progressivement ou verrouillés pendant une certaine période. Ainsi, si la majorité des tokens n'ont pas été émis, la valeur du projet peut être plus précisément reflétée par la capitalisation boursière actuelle. L'émission de tokens supplémentaires peut réduire leur valeur, entraînant une baisse du prix du token.

De plus, le FDV suppose que le prix du jeton restera le même, ce qui est peu probable en réalité. S'il y a plus de jetons en circulation, une augmentation de l'offre pourrait entraîner une baisse du prix du jeton et affecter le calcul du FDV. De plus, le FDV ne prend pas en compte les facteurs pouvant affecter la valeur réelle du jeton, tels que la concurrence sur le marché, les changements législatifs et le développement continu du projet.

Par conséquent, bien que le FDV soit un indicateur utile, il ne peut pas être utilisé isolément. Pour prendre une décision d'investissement complète, les investisseurs doivent prendre en compte d'autres facteurs tels que la capitalisation boursière, le calendrier d'émission de jetons et la santé globale du projet.