Коперова крива Трампа: Як я постраждав під час великого Арбітражу

Я ніколи не бачив нічого подібного в своїй торговій кар'єрі. В одну мить я дивлюся на найсмачнішу можливість арбітражу з міддю за роки, а в наступну спостерігаю, як мої потенційні прибутки випаровуються, коли Трамп витягує килим з-під всього ринку.

Коли Трамп наказав провести дослідження Міністерства торгівлі щодо мит на мідь, це створило те, що здавалося, не може не спрацювати. Ціни на мідь у США зросли майже на 5% за ніч, торгуючись на неймовірному рівні понад $1,000 за тонну вище лондонського бенчмарку. Для контексту, витрати на доставку становили близько $300 за тонну - порахуйте, і ви отримаєте легкі гроші, правда?

Неправда. Я навчився на власному досвіді, що нічого не є певним у цій грі, особливо коли йдеться про політиків.

Великі хлопці - Glencore та Trafigura - вже активно займалися цим, відправляючи величезні обсяги з Південної Америки і навіть здійснюючи рейди на склади LME по всій Азії. Але для менших трейдерів, таких як я, це було катування. Кожен день, витрачений на роздуми, був ще одним днем втраченого прибутку.

"Чи варто мені натиснути на гачок?" Я постійно запитував себе. Ризик був очевидним: якщо Трамп раптово накладе ці тарифи, поки мій мідь буде посеред Атлантики, мені буде погано. Але спокуса прибутків у $600-1300 за тонну була майже нездоланною.

Уся ситуація смердить маніпуляціями на ринку. Американські виробники тепер платять на 8% більше в порівнянні зі своїми глобальними конкурентами - за що? За якусь розмиту концепцію "національної безпеки"? Будь ласка. Це просто політика знову грає з ринками, а звичайні покупці - це ті, кого обкрадають.

Насправді дивно спостерігати за наслідками. Склади LME в Азії зазнали зникнення понад 93 000 тонн міді всього за чотири дні - найбільший вилучення з 2013 року! Навіть китайські плавильні заводи тепер відправляють продукцію до складів LME, відчуваючи можливість. Глобальна ланцюг поставок міді повністю спотворена загрозами тарифів одного чоловіка.

Тим часом, Goldman Sachs підвищує ціни на мідь, говорячи про цільові показники в $11,500/тонну до 2026 року. Легко їм так говорити, коли вони отримують прибуток з волатильності.

Цей цілий епізод ідеально ілюструє все, що не так з дозволом політикам втручатися в глобальні товарні ринки. Один твіт, одна загроза, один зсув політики - і раптом нормальні торгові шаблони руйнуються, створюючи штучних переможців і програвших, що базуються не на фундаментальних основах, а на політичних примхах.

Я вчився на власному досвіді: на сьогоднішньому ринку найбільший ризик - це не зміна ціни, а політичне втручання. І це гра, в яку я стаю все менш готовим грати.