マーケットメーカーと流動性プロバイダー:暗号通貨市場の主要なプレーヤー

流動性プロバイダーは(LPs)金融エコシステムに流動性を注入する幅広い市場参加者を包含しています。この多様なグループには、次のものが含まれます。

• 分散型プラットフォーム上の小売ユーザーは、流動性pools( )participating • 多額の資本を持つ機関投資家 • 様々なファンド (ヘッジファンド、ベンチャーキャピタル会社) • プロのマーケットメイカー

マーケットメーカーは、LPのサブセットであり、特化したエンティティで、(通常は企業またはファンド)で、市場条件を積極的に作り出すために、同時に買い注文と売り注文を出します。彼らの主な目的は、市場の流動性と取引の安定性を維持することです。

マーケットメーカーとLPの見分け方

市場の流動性に両方が貢献していますが、そのアプローチは大きく異なります:

• LPは、Uniswap(のような分散型取引所でプールメカニズムを通じて受動的に流動性を提供し、取引手数料の一部を得ることがよくあります。

• マーケットメーカーは、価格スプレッドや市場の動きから利益を得るために、注文ポジションを継続的に調整しながらアクティブな取引に従事します。

マーケットメイキングにおける守秘義務

中央集権型取引所環境では、市場メーカーは通常、厳格な秘密保持契約)NDA(の下で運営されています。この機密性は、いくつかの理由から重要です:

• マーケットメイカーは、取引量、注文フロー、独自のAPIを含む敏感な取引所データにアクセスすることが多い。

• 取引所は、マーケットメイカーに対して、手数料の減額や新規上場への早期アクセスなどの優遇取引条件を提供する場合があります。

• マーケットメイカーの重要なポジションや注文に関する情報が漏洩した場合、市場操作に悪用される可能性があります。

例えば、新しいトークンの上場準備が進められているとき、市場メーカーは流動性レベルや供給量についての事前情報を受け取り、取引戦略を微調整することがあります。NDAは、これらのシナリオにおいて取引所を保護する手段として機能します。

マーケット操作技術

マーケットメーカーは、その膨大なリソースとアルゴリズム取引能力を駆使して、さまざまな方法で市場のダイナミクスに影響を与えることができます。

1. スプーフィング: 実行する意図なく大きな注文を出すことで、市場の需要や供給の偽の印象を作り出します。

2. ポンプとダンプスキーム: 資産価格を人工的に膨らませるための協調された努力で、小口投資家を引き寄せ、その後急速な売却が行われる。

3. ストップハンティング: ストップロスオーダーが集中している価格レベルを狙って、連鎖的な市場の動きを引き起こすこと。

4. ウォッシュトレーディング: 資産を同時に購入および販売して、高い取引活動と流動性の幻想を作り出すこと。

5. スプレッド操作: 市場のセンチメントと価格の方向性に影響を与えるために、ビッド・アスクスプレッドを戦略的に調整すること。

主要なマーケットメイキングエンティティ

マーケットメイキングの風景は、相当な資本と高度なアルゴリズムへのアクセスを持つ専門企業によって支配されています。注目すべきプレーヤーには、次のような企業が含まれます：

• ジャンプトレーディング • シタデル・セキュリティーズ • ジェーンストリート

これらのエンティティは、しばしば流動性を確保することを求める取引所、ファンド、機関投資家からの支援を受けます。

取引所におけるマーケットメーカーの役割

取引所は、いくつかの重要な機能のためにマーケットメイカーに依存しています：

1. 流動性の提供、スプレッドの縮小、市場効率の向上。
2. 特に新しく上場された取引ペアの価格サポート。
3. 市場の安定化は、逆説的に潜在的な市場の混乱を生み出し、軽減する両方の役割を果たします。

マーケットメイキングの実例：暗号通貨の例

1. 取引所は新しいトークンの上場に備えます。
2. 取引所は流動性をサポートするためにマーケットメイカーを雇います。
3. マーケットメイカーは、あらかじめ決められた価格でトークンの配分を受け取ります。
4. 市場のオープニング時に、マーケットメイカーは狭いスプレッドを確立し、価格の変動を緩和するために substantial な買い注文と売り注文を出します。
5. マーケットメイカーは取引手数料とビッド・アスクスプレッドから利益を得ます。

ボトムライン

マーケットメイカーは、暗号通貨市場で重要な役割を果たし、安定性を提供しつつ、潜在的に自らの利益のために価格を操作する可能性があります。取引所との直接的な関係、相当な資本、および高度なアルゴリズムの組み合わせにより、彼らは小売トレーダーに対して重要な情報的および技術的な優位性を持っています。

本質的に、マーケットメイカーは暗号通貨の海を操る見えないクジラであり、市場のダイナミクスにかなりの影響を持っています。