什麼是價格-收益比 (P/L)？市場的真實視角

看看，我會誠實地說：當我開始投資時，我覺得市盈率只是一些 "專家 "用來顯得聰明的無聊縮寫。但在失去幾次錢後，我意識到忽視這個指標讓我付出了高昂的代價。

P/L基本上是我們願意爲公司每賺取一個實利來支付的價格。就是這麼簡單。如果一只股票的價格是R$100 ，而公司每股的利潤是R$10 ，那麼P/L就是10。

實際中的市盈率 (P/E)

這個公式簡單得可笑： 價格與收益比 = P/E

但不要被騙了！這種簡單性隱藏着許多陷阱。我見過很多人只因爲某個影響者說“會爆炸”而購買非常昂貴的公司，完全忽視了市盈率高得離譜。

存在多種類型：

• P/L trailing: 基於過去(更可靠，依我之見)
• P/L 遠期：基於未來的預測 (純粹是分析師的猜測，往往)
• P/L絕對值：原始值
• 相對市盈率：與其他基準相比

解讀沒有幻想

高市盈率並不一定意味着股票昂貴。這可能意味着市場押注於極高的增長。但要小心！有多少個“下一個亞馬遜”因爲沒有實現承諾的增長而化爲泡影？

另一方面，低市盈率可能既是一筆便宜的交易，也可能是一種陷阱。那家市盈率爲5的零售公司看起來很便宜，但如果它深陷債務並失去市場份額，那麼只需時間就會化爲烏有。

這爲什麼重要？

P/L是一個快速評估股票是否值得其價格的工具。我通常用它來比較同一行業的公司——如果兩家科技公司的P/L差異很大，那就說明發生了奇怪的事情。

沒有人提到的限制

• 不適用於虧損的公司(而且這樣的公司很多！)
• 完全忽視了增長(一家每年增長50%的公司應該有更高的市盈率)
• 可以通過創造性會計進行操控
• 不考慮債務(我見過市盈率"低"但負債累累的公司)

在行業之間進行比較

將一家科技公司的市盈率與一家能源分銷公司的市盈率進行比較是一個業餘錯誤。行業不同，預期不同。科技公司通常由於增長潛力而擁有更高的市盈率；而公用事業公司由於更穩定，往往市盈率較低。

P/L 和加密貨幣：不管用！

我試着將這個概念應用於加密貨幣，但結果不佳。大多數貨幣並不像公司那樣產生利潤。一些分析師試圖將其調整爲通過手續費獲利的DeFi項目，但仍然非常實驗性。

這個指標可能有用，但並不是魔法。我見過有人僅僅因爲某個“導師”的推薦而購買非常昂貴的股票，忽視了市盈率已經很高。此外，我也見過有人因爲認爲高市盈率自動意味着股票昂貴而錯失了絕佳的機會。

使用市盈率，但也要動腦筋。這只是拼圖的一部分，而不是完整的答案。