Năm 2025, thị trường mã hóa xuất hiện hai mặt hoàn toàn khác nhau. Bitcoin (BTC) liên tục phá vỡ các mức cao lịch sử, vốn hóa thị trường thành công vượt qua ngưỡng 1.000 tỷ đô la, thể hiện sức mạnh tăng trưởng mạnh mẽ. Trong khi đó, một loại tiền mã hóa khác là FIL lại rơi vào tình trạng ảm đạm, giá của nó giảm xuống dưới 2 đô la, lập mức thấp kỷ lục. Sự tương phản cực đoan trong biểu hiện của thị trường này phản ánh logic đầu tư phức tạp và mô hình dòng tiền trong hệ sinh thái mã hóa.

Mặc dù Quỹ Filecoin gần đây đã hợp tác với Randamu để hoàn thành việc nâng cấp chức năng chính của FVM, nhưng điều này dường như không thể đảo ngược được sự giảm giá của FIL. Hiện tượng này đáng để chúng ta khám phá và phân tích sâu hơn.

Hiệu suất mạnh mẽ của Bitcoin là kết quả của nhiều yếu tố tác động lẫn nhau. Từ góc độ vĩ mô, thế giới vẫn đang phải đối mặt với áp lực lạm phát, và thị trường ngày càng kỳ vọng vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ hạ lãi suất. Mặc dù tình hình ở khu vực Trung Đông đã một thời gian ảnh hưởng đến kỳ vọng này, nhưng xu hướng nới lỏng thanh khoản tổng thể đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào Bitcoin, loại tài sản được coi là "vàng kỹ thuật số". Nhu cầu phân bổ BTC từ các nhà đầu tư tổ chức đã tăng đáng kể, với lượng nắm giữ của các quỹ tuân thủ như Grayscale liên tục thiết lập kỷ lục mới, và sự tham gia của vốn tài chính truyền thống đã cung cấp sự hỗ trợ mạnh mẽ cho Bitcoin.

Từ góc độ đặc điểm thị trường, Bitcoin như một tài sản gốc trong lĩnh vực mã hóa với tổng số lượng cố định là 21 triệu đồng, cùng với bản chất phi tập trung của nó, đã trở thành công cụ quan trọng để phòng ngừa sự mất giá của tiền tệ fiat trong bối cảnh xung đột địa chính trị gia tăng và sự không chắc chắn trong kinh tế ngày càng tăng. Kể từ năm 2025, thuộc tính phòng ngừa rủi ro của Bitcoin đã được thị trường xác nhận nhiều lần, xu hướng chuyển vốn từ tài sản rủi ro cao sang các dự án hàng đầu ngày càng rõ ràng.

Hiện tượng phân hóa thị trường này làm nổi bật sự phức tạp và rủi ro của việc đầu tư vào mã hóa. Mặc dù Bitcoin thể hiện đà tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng những đồng mã hóa nhỏ như FIL vẫn phải đối mặt với thách thức nghiêm trọng. Các nhà đầu tư cần đánh giá cẩn thận các yếu tố cơ bản, khả năng đổi mới công nghệ và mức độ chấp nhận của thị trường đối với từng dự án, chứ không chỉ dựa vào xu hướng thị trường tổng thể.

Khi thị trường mã hóa ngày càng trưởng thành, chúng ta có thể thấy nhiều hiện tượng phân hóa tương tự. Các dự án hàng đầu có thể tiếp tục thu hút một lượng lớn vốn và sự chú ý, trong khi các dự án khác cần phải chứng minh giá trị của mình thông qua đổi mới công nghệ liên tục và mở rộng các ứng dụng thực tế. Tình thế cạnh tranh này có thể thúc đẩy toàn ngành phát triển theo hướng lành mạnh và bền vững hơn.