Récemment, la Banque centrale d'Italie a appelé avec force l'Union européenne à accélérer l'élaboration de règles de régulation unifiées pour les stablecoins, avertissant que les réglementations actuellement floues pourraient engendrer des risques juridiques, de liquidité et de stabilité financière. Bien que l'Union européenne ait lancé le cadre MiCA (Marché des actifs cryptographiques), elle fait encore face à de nombreux défis lors de sa mise en œuvre.

Les préoccupations de la Banque centrale d'Italie vont droit au but. En raison des différences réglementaires entre les pays de l'Union européenne, les entreprises de chiffrement pourraient être tentées de s'enregistrer là où la réglementation est la plus laxiste, mais leur portée de services pourrait couvrir l'ensemble de l'UE, ce qui affaiblirait sans aucun doute la protection des consommateurs. Plus inquiétant encore, si un jeton émis en dehors de l'UE circulait largement dans l'UE, tout problème pourrait entraîner une pression de rachat énorme et déclencher une crise de Liquidité. La Banque centrale européenne a également averti auparavant que l'élaboration de politiques indépendantes par chaque pays pourrait mettre en péril la stabilité financière globale.

Pour faire face à ces défis, la Banque centrale italienne a proposé que l'Union européenne précise : dans un modèle à plusieurs émetteurs, si les stablecoins émis par des entités de l'UE peuvent être échangés avec des stablecoins émis en dehors de l'UE. Ils soutiennent que l'utilisation devrait être limitée aux régions ayant des normes de réglementation équivalentes.

Cette question souligne la contradiction fondamentale à laquelle le cadre MiCA est confronté : comment réglementer efficacement les actifs cryptographiques en circulation transfrontalière tout en maintenant un marché unifié. Étant donné que les stablecoins jouent un rôle de plus en plus important dans la connexion entre la finance traditionnelle et le monde cryptographique, le renforcement de la coordination réglementaire devient particulièrement crucial.

Les défis auxquels l'Union européenne est confrontée ne sont pas seulement d'ordre technologique, mais aussi de la manière de trouver un équilibre entre la promotion de l'innovation et la protection de la stabilité financière. Avec le développement continu du marché des cryptomonnaies, l'Union européenne doit établir un cadre réglementaire plus flexible et unifié pour faire face aux défis et aux opportunités que présente cette industrie en rapide évolution.

À l'avenir, l'Union européenne pourrait avoir besoin d'envisager la création d'un organisme de réglementation transnational dédié, chargé de coordonner les politiques des actifs cryptographiques des États membres et de maintenir une communication étroite avec d'autres centres financiers mondiaux. Ce n'est qu'ainsi que l'on pourra réellement parvenir à une réglementation efficace des stablecoins et d'autres actifs cryptographiques, tout en protégeant les intérêts des investisseurs et en préservant la stabilité du système financier.