美國聯邦儲備委員會於本週四宣布將聯邦基金利率目標區間下調25個基點至4%-4.25%。此舉標志着联准会自去年12月暫停寬松政策後，正式重啓降息週期。

值得注意的是，此次降息決策並非一致通過。新任聯準會理事斯蒂芬·米蘭投下了反對票，主張更大幅度的50個基點降息。這反映出联准会內部對於貨幣政策走向存在分歧。

根據最新公布的點陣圖，联准会官員們對未來利率路徑的看法明顯不一。在19名官員中，約半數預計2025年還將有兩次降息，兩人預計再降一次，而六人則認爲當前利率水平已經合適，無需進一步調整。

從經濟基本面來看，美國今年上半年經濟增長有所放緩，就業增速減弱。盡管失業率略有上升，但仍處於歷史較低水平。同時，通脹水平出現反彈，並持續高於長期目標。

联准会重申其貨幣政策目標是實現最大就業和2%的長期通脹水平。委員會指出當前經濟前景不確定性較高，特別關注其"雙重使命"所面臨的風險平衡變化，並認爲就業市場下行風險有所增加。

基於對風險結構演變的評估和經濟目標的支持，委員會決定此次降息25個基點。未來的利率調整將取決於陸續公布的經濟數據、經濟前景變化以及風險平衡評估。联准会還將繼續按計劃縮減其持有的美國國債、機構債和抵押貸款支持證券（MBS）規模。

联准会表示將持續密切關注經濟數據表現及其對前景的影響，並準備在風險可能阻礙目標實現時"適時調整貨幣政策"。政策評估將全面考慮勞動力市場狀況、通脹壓力與預期，以及金融和國際市場發展。

這次貨幣政策行動獲得了包括主席鲍尔和副主席威廉姆斯在內的多數官員支持。然而，理事斯蒂芬·米蘭的反對票也凸顯了联准会內部對於降息力度的不同觀點，爲未來貨幣政策走向增添了不確定性。