Récemment, dans le marché des cryptomonnaies, la performance de Solana (SOL) a particulièrement attiré l'attention, avec une augmentation qui a même dépassé celle du Bit et de l'Ethereum. Cependant, derrière cette croissance apparemment robuste, se cache-t-il des risques non négligeables ?

L'apparence de la prospérité de l'écosystème Solana est en effet impressionnante. Depuis juin de cette année, la part de marché de SOL a considérablement augmenté, réalisant un excédent de 42% par rapport aux autres cryptomonnaies. En particulier dans le domaine des échanges décentralisés (DEX), le volume des transactions de Solana a atteint 8 milliards de dollars au cours des 24 dernières heures, dépassant de loin ses concurrents tels que la chaîne BNB, la chaîne Base et Ethereum. Ce chiffre incroyable est principalement dû à la plateforme de memecoins PUMP au sein de son écosystème, qui a contribué à un volume de transactions de 5,8 milliards de dollars. De plus, la valeur totale verrouillée (TVL) de Solana s'approche également de son niveau historique.

Cependant, lorsque nous analysons ces données en profondeur, nous découvrons des signaux préoccupants. Tout d'abord, bien que le volume des transactions soit énorme, l'activité réelle sur la chaîne Solana n'a pas augmenté en conséquence. Les revenus hebdomadaires des frais de transaction, le nombre d'adresses actives quotidiennement et le nombre d'utilisateurs effectuant des transactions continues n'ont pas réussi à revenir aux niveaux du quatrième trimestre de l'année dernière. Ce phénomène suggère qu'un grand nombre de transactions pourrait provenir de "manipulations" ou de manipulation du marché, plutôt que d'une véritable croissance des utilisateurs.

Deuxièmement, la croissance du TVL provient principalement de l'augmentation du prix du SOL, et non du développement substantiel de l'écosystème. Si l'on considère le SOL comme référence, la croissance du TVL en chaîne a stagné au cours des cinq derniers mois. Cela signifie que la récente hausse du TVL dépend presque entièrement de l'augmentation du prix du SOL, et non d'un véritable afflux de fonds ou de l'expansion de l'écosystème d'applications.

Enfin, l'écosystème Solana dépend de manière excessive d'une seule plateforme, PUMP. Cette plateforme soutient artificiellement le prix de son jeton grâce à un mécanisme de rachat, ce qui soulève des questions sur la durabilité de ce modèle. Si la plateforme PUMP rencontre des problèmes, cela pourrait avoir des conséquences graves pour l'ensemble de l'écosystème Solana.

En résumé, bien que Solana présente actuellement une forte dynamique de croissance, il existe des facteurs de risque qui méritent d'être pris en compte. Les investisseurs, tout en se concentrant sur la prospérité apparente de Solana, devraient également évaluer avec prudence ces dangers potentiels afin de prendre des décisions d'investissement plus rationnelles.