SEC відкладає рішення щодо ETF Solana та XRP: нові терміни та заборгованість понад 90 файлів

Стратегічне відтермінування з боку SEC щодо ETF Solana та XRP: Комісія вирішила взяти більше часу.

Franklin Templeton отримав продовження до 14 листопада 2025 року, використовуючи максимальні повноваження на продовження, надані регуляцією, тоді як зміна щодо стейкінгу для iShares Ethereum Trust BlackRock була відкладена до 30 жовтня 2025 року.

Тим часом, кількість криптовалютних продуктів, що чекають на затвердження, перевищила 90 запитів, як повідомляє аналітична компанія Bloomberg Intelligence, що знову підняло питання про правила лістингу та часові рамки ринку.

Згідно з даними, зібраними нашою дослідницькою командою про публічні filings між березнем та вереснем 2025 року, найчастіші розширення стосуються файлів, які містять on-chain компоненти (стейкінг або конверсію з трасту в ETF).

Наші аналітики зазначають, що SEC зосереджує свої огляди в основному на критеріях зберігання та обміну даними про спостереження: у контрольованих випадках додаткові огляди, як правило, подовжили терміни на 45–60 днів у порівнянні з початковими термінами.

SEC: відстрочка для Franklin Templeton та для стейкінгу ETH від BlackRock

Комісія застосувала максимальне календарне продовження, відкладуючи ухвалення рішення щодо ETF, запропонованих Franklin Templeton на Solana та XRP, до 14 листопада 2025 року.

У цьому контексті для BlackRock SEC додав 45 днів до терміну зміни стосовно стейкингу iShares Ethereum Trust, встановлюючи новий термін до 30 жовтня 2025 року.

Заявки компанії Franklin Templeton, подані на Cboe BZX на продукти на Ethereum, Solana та XRP, датуються серединою березня 2025 року.

Nasdaq подав поправку щодо стейкінгу для iShares Ethereum Trust 16 липня 2025 (Nasdaq – Подання правил).

Розширення включені в процедуру, передбачену Розділом 19(b) Закону про цінні папери, який регулює зміни правил ринку.

Причини відкладення: технічний час та регуляторні оцінки

У своїх відповідних порядках SEC заявила, що їй потрібно "достатньо часу для розгляду" пропозицій (SEC – SRO Filings).

Зазначене свідчить про необхідність подальшого аналізу моніторингу ринкового нагляду, захисту інвесторів та операційних ризиків. Відстрочка також дозволяє координувати будь-які втручання щодо стандартів лістингу та критеріїв ринкового нагляду, зменшуючи межі процедурної невизначеності.

Залишок і перспективи затвердження: Оновлена структура

Подовження, хоча й не є відмовою, є частиною регуляторної практики для більш складних досьє. Слід зазначити, що контекст відзначається доміно-ефектом запитів із:

Залишок крипто ETF: понад 90 заявок на розгляд, як повідомляє Bloomberg Intelligence, знімок стану на 29 серпня 2025 року.

Grayscale Hedera Trust: термін якого було відкладено до 12 листопада 2025 (SEC – SRO подання ). Також розгляньте внутрішні новини Hedera BlackRock ETF: історична операція.

Інші недавні затримки стосуються пропозицій, таких як ETF Bitwise Dogecoin, ETF Truth Social Bitcoin & Ethereum, а також різних досьє на XRP, Dogecoin та Litecoin з термінами, розподіленими між жовтнем і листопадом 2025 (SEC – SRO Filings).

Щодо ймовірностей затвердження, аналітики з Bloomberg Intelligence оцінили діапазон близько 90–95% для Solana та XRP, тоді як на прогностичних ринках, таких як Polymarket, шанси на ETF Solana на окремих етапах досягли 99%.

Однак ці відсотки залишаються орієнтовними і не можуть передбачити остаточний результат регуляторної оцінки.

Хронологія та гіпотези нових "універсальних стандартів лістингу" для крипто ETF

Кожен ETF проходить регуляторний процес відповідно до розділу 19(b), який може тривати до 240 днів. Підсумуючи:

Фаза 1: депозит і публікація в Федеральному реєстрі.

Фаза 2: перші 45 днів присвячені коментарям та аналізу.

Фаза 3: подальші продовження (45 + 90 + 60 днів) до загального ліміту в 240 днів.

Паралельно біржі, такі як Cboe та NYSE, запропонували загальні стандарти лістингу, щоб дозволити лістинг певних крипто ETP без розгляду кожного випадку, за умови, що виконуються заздалегідь визначені критерії (, такі як ліквідність, зберігання та обмін моніторингом).

Якщо буде схвалено, ці стандарти можуть прискорити введення нових продуктів на ринок у швидкій послідовності. Дійсно, наразі тривають обговорення, результат яких очікується приблизно на початку жовтня 2025 року (час підлягає офіційному підтвердженню).

Стейкінг на Ethereum: деталі та позиції керуючих

BlackRock стверджував, що ETF на Ethereum є неповними, якщо не інтегровані з функціоналом стейкінгу, здатним генерувати дохід в мережі, який буде перерозподілений фонду (SEC – SRO Filings).

Тема є предметом технічного обговорення з SEC, включаючи зустріч з Крипто робочою групою, що відбулася 10 травня 2025 року (мемо зустрічі та технічні матеріали, які потрібно перевірити).

Тим часом Grayscale та 21Shares також тримають заявки відкритими для ETF, які включають функції стейкінгу та конверсії з трастів у ETF на різних альткоїнах (див. також 21Shares Launches DYDX ETP: Нові можливості).

Паралельно BlackRock управляє BUIDL, токенізованим фондом казначейства з активами під управлінням, оціненими в 2,9 мільярда доларів за даними ринкових звітів та нотаток (дані підлягають підтвердженню через офіційні заяви).

Операція продуктів на блокчейні підживлює дебати про те, як інтегрувати нативні функції, такі як стейкінг, у регульовані інструменти.

Що змінюється для інвесторів

Терміни: до нових термінів у жовтні та листопаді 2025 року очікується фаза stand-by, з оновленнями нормативних вимог блоками.

Наративна волатильність: оголошення SEC, коментарі бірж та очікування, пов'язані з поданнями, можуть впливати на настрій у короткостроковій перспективі.

Альтернативний сценарій: прийняття загальних стандартів може призвести до серії близьких схвалень, що вплине на ліквідність та діяльність з маркет-мейкінгу під час дебюту (Проблема маркет-мейкінгу в крипто-секторі).

Операції: рекомендується стежити за офіційними сторінками SEC – SRO, коментарями та регуляторними наказами, щоб відстежувати будь-які зміни та подальші запити.

Швидкі уточнення

Відстрочка не є відмовою: це процедурне продовження, спрямоване на завершення технічних і регуляторних оцінок.

Терміни можуть підлягати подальшим змінам: SEC у деяких випадках може прискорити рішення або накласти додаткові накази після отримання коментарів.

Прискорюючі фактори: ухвалення загальних стандартів або скоординоване рішення для кількох продуктів одного класу активів можуть спростити процес затвердження.