Panorama del ecosistema de moneda estable: análisis del desarrollo de 12 cadenas públicas
En 2025, las monedas estables se convirtieron en el área más destacada del mercado de criptomonedas. Hasta el 22 de mayo, la capitalización total de las monedas estables ha superado los 245 mil millones de dólares. Detrás de este rápido crecimiento, se ha desatado una intensa competencia oculta entre las diferentes cadenas públicas. Las monedas estables no solo son un indicador importante de la fluidez de los activos, sino que también son un criterio clave para medir el reconocimiento del mercado de las cadenas públicas. Este artículo analizará los datos de las monedas estables de las 12 principales cadenas públicas, esbozando un panorama del desarrollo de las monedas estables en las cadenas públicas.
Ethereum: El crecimiento de USDC ayuda a mantener la posición de liderazgo
La capitalización de mercado de las monedas estables de Ethereum alcanza los 122,500 millones de dólares, ocupando el 50% del volumen total de emisión de todas las monedas estables. Entre ellas, USDT tiene la mayor proporción, alrededor del 50%. Sin embargo, desde la perspectiva de USDT, la emisión de Ethereum muestra una tendencia a la baja después de 2025. Las estadísticas muestran que en todo el 2024, la emisión de USDT en la cadena de Ethereum creció un 83.1%, pero al entrar en 2025, hasta el 21 de mayo, la emisión de USDT de Ethereum disminuyó un 5.07%. Esto ha llevado directamente a que Tron se convierta en la cadena pública más grande para la emisión de USDT.
Además de USDT, Ethereum también es la principal cadena pública para la emisión de USDC. Hasta el 22 de mayo, la cantidad emitida de USDC en Ethereum alcanzó los 36,9 mil millones de monedas, representando el 60,82%. En comparación con los 25,2 mil millones de dólares de octubre de 2024, en medio año ha crecido un 46,4%. El fuerte crecimiento de USDC es la principal razón por la que Ethereum mantiene una gran parte del mercado de monedas estables.
TRON: la cadena pública con la mayor emisión de USDT, el "centro de distribución" del dólar
La moneda estable de Tron proviene principalmente de USDT, que representa más del 99%, y actualmente se ha convertido en la mayor cadena pública emisora de USDT. Tron tiene una cuota de mercado global de aproximadamente el 31.3% en el mercado de monedas estables. Los datos muestran que el volumen diario de transacciones de USDT en Tron alcanza alrededor de 2.4 millones, mientras que en Ethereum solo es de 284,000.
Desde el volumen de transacciones, la red Tron maneja un promedio diario de 20 mil millones de dólares en transferencias de USDT, lo que representa cerca del 29% del total global de transacciones de monedas estables. En cuanto a la actividad de los usuarios, más de 1 millón de cuentas independientes realizan transacciones de USDT en Tron cada día, lo que representa el 28% de todas las direcciones de billeteras de monedas estables activas en blockchain.
En cuanto a la tendencia de crecimiento, la cantidad de USDT en la red de Tron aumentará de 48.8 mil millones de dólares en 2024 a 59.7 mil millones de dólares. En 2025, Tether emitirá 18 mil millones de USDT en Tron, llevando el suministro total a 77.7 mil millones de dólares. Las bajas tarifas y la alta velocidad de transacción de Tron lo convierten en la red preferida para el comercio de USDT, especialmente entre los usuarios minoristas y los mercados emergentes.
Además, la colaboración entre el fundador de TRON y la familia Trump también ofrece más posibilidades para el futuro de su moneda estable. En mayo, el cofundador del proyecto WLFI de la familia Trump declaró que la moneda estable en dólares USD1 emitida por WLFI se emitirá de forma nativa en la cadena de TRON. El fundador de TRON reveló en enero de este año que espera reducir significativamente las tarifas de transacción, logrando finalmente transferencias gratuitas. Sin embargo, el siguiente paso de este plan aún no ha sido anunciado.
Solana: motor de aceleración bajo TPS alto
Como una de las cadenas públicas más populares en los últimos dos años, la moneda estable también es uno de los campos de rápido crecimiento en la cadena de Solana. Desde los 1,8 mil millones de dólares a principios de 2024, ha crecido hasta un máximo de 13,1 mil millones de dólares en mayo, con un aumento del 627%. Ya sea por su tamaño o por su velocidad de crecimiento, Solana es una nueva fuerza emergente en el campo de las monedas estables que no se puede ignorar.
Actualmente, la capitalización de mercado de la moneda estable de Solana es de aproximadamente 11.4 mil millones de dólares, lo que representa una gran diferencia con respecto a Tron y Ethereum, especialmente con Ethereum que tiene más de 10 veces de diferencia. Considerando que el volumen de comercio DEX de Solana ya ha superado a Ethereum, pero el volumen de emisión de monedas estables aún está muy rezagado, lo que indica que la difusión de la aplicación de monedas estables en el ecosistema de Solana aún no es alta.
Desde la perspectiva de la estructura interna, USDC es la moneda estable preferida en Solana, con un 73% de cuota de mercado. USDT tiene aproximadamente un 20% de cuota en Solana. El PYUSD emitido por PayPal tiene actualmente un valor de mercado de 200 millones de dólares en la cadena de Solana, solo detrás de Ethereum, con una participación de aproximadamente 24.36%. Solana es ahora una de las principales opciones para muchas nuevas monedas estables.
BSC: doble impulso de cero Gas y USD1
Para mayo de 2025, BSC representa aproximadamente el 2.4% de la cuota de mercado global de monedas estables. La capitalización de mercado de las monedas estables en la cadena BSC creció de 4,000 millones de dólares en 2024 a aproximadamente 10,000 millones de dólares en la actualidad, con un aumento de aproximadamente 150%. Hubo dos períodos de crecimiento concentrado; el primero fue de noviembre de 2024 a enero de 2025, cuando aumentó de alrededor de 5,000 millones de dólares a 7,000 millones de dólares; el segundo fue de finales de abril a mayo de 2025, cuando se elevó rápidamente de 7,000 millones de dólares a 9,000 millones de dólares. El análisis muestra que el primer crecimiento puede deberse principalmente a la actividad de cero tarifas de Gas lanzada en la cadena BSC, mientras que el segundo fue impulsado por la emisión de la moneda estable USD1 en la cadena BSC. Recientemente, la popular USD1 tiene el 99.26% de su volumen emitido en la cadena BSC, con un volumen total de emisión de aproximadamente 2,100 millones de dólares.
La proporción de BUSD y FUSD, que BSC había promovido anteriormente, ha disminuido a aproximadamente el 3% en total. La proporción de emisión de USDT es de aproximadamente el 59%, mientras que la de USD1 es de aproximadamente el 21%.
Los datos muestran que, a medida que aumenta la popularidad de la billetera de Binance, la proporción de operaciones en DEX de monedas estables en la cadena BSC ha aumentado del menos del 10% en abril al 28%, casi igualando la proporción de los intercambios centralizados.
Además, en mayo, BSC ocupó el 38.1% de todas las cadenas en términos de número de transacciones de moneda estable, ocupando el primer lugar. En cuanto al volumen acumulado de transacciones de USDT, BSC con 358 mil millones de dólares solo está por debajo de Tron y Ethereum. Se puede decir que, en la pista de moneda estable, BSC y Solana se han convertido en las nuevas fuerzas más competitivas.
Base: Campeón de crecimiento impulsado por Coinbase
Base, como la solución de capa 2 de Ethereum incubada por Coinbase, ha logrado un crecimiento significativo en todos los aspectos de datos en este ciclo, y en el ámbito de las monedas estables no es diferente. En términos de capitalización de mercado de monedas estables, Base ha crecido de 177 millones de dólares en enero de 2024 a 4.09 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 2210%, siendo la que más ha crecido entre las cinco principales cadenas de bloques por capitalización de mercado de monedas estables.
USDC es la moneda estable más popular en la cadena Base, con una participación del 97.8%. Base también es la cadena pública con el mayor volumen acumulado de transacciones de USDC, excluyendo Ethereum.
Hyperliquid: el nuevo almacén de los gigantes de los derivados
Como nuevo campo de juego para los grandes jugadores, Hyperliquid, aunque ha sido lanzado hace poco tiempo, ha mostrado un gran potencial. En menos de seis meses, su capitalización de mercado de moneda estable alcanzó los 3,260 millones de dólares, superando a las cadenas de bloques establecidas como Arbitrum, Polygon y Avalanche.
Desde la perspectiva de las aplicaciones ecológicas, Hyperliquid, como un intercambio de derivados descentralizado, utiliza principalmente USDC como objeto de comercio. Por lo tanto, USDC es la mayor moneda estable en Hyperliquid, representando el 97.8%. Es importante señalar que, como cadena pública, Hyperliquid ha añadido recientemente nuevas monedas estables como feUSD, USDT y USDe. Aunque actualmente el volumen de emisión y de comercio no es alto, ha abierto nuevas vías para las aplicaciones ecológicas de la cadena pública.
Arbitrum: caída significativa después de la terminación de incentivos
Arbitrum, como una de las soluciones de capa 2 más relevantes de Ethereum, ha experimentado grandes altibajos en la capitalización de mercado de su moneda estable durante este ciclo. A lo largo de 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable de Arbitrum creció de 2,000 millones de dólares a un máximo de 6,900 millones de dólares. Sin embargo, a principios de 2025, la capitalización de mercado de la moneda estable de Arbitrum sufrió una gran caída, bajando rápidamente a 2,730 millones de dólares en enero. En solo un día, el 2 de enero, el volumen de salida se redujo en 2,000 millones de dólares.
Esta gran disminución puede deberse a tres razones: primero, la finalización de la última ronda de Incentives Detox el 17 de diciembre, lo que provocó que aproximadamente 50 protocolos experimentaran un "corte" en los subsidios de liquidez, con los fondos de mercado retirándose de manera concentrada tras el vencimiento de las recompensas; en segundo lugar, Tether anunció que a partir del 29 de enero migrará el USDT en Arbitrum al nuevo estándar de cadena cruzada "USDT0"; y tercero, el contrato de depósito de la cadena de competencia de alto rendimiento Blast promete un 5% de rendimiento anual + Puntos Airdrop para USDC/USDT, y ha seguido absorbiendo activos L2 desde su lanzamiento a finales de noviembre.
Polygon: Prueba de migración y pago de USDC
Desde 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable Polygon ha aumentado de 1.26 mil millones a aproximadamente 2.15 mil millones de dólares, con un incremento anual de casi el 70%. El impulso clave proviene del lanzamiento nativo de USDC de Circle y de gigantes como Visa y Mastercard que están probando el uso de moneda fiduciaria y monedas estables en la cadena PoS, lo que aporta un incremento a nivel empresarial.
Actualmente, la cuota de moneda estable en la cadena Polygon está dominada por USDT y USDC, que representan el 40.79% y el 47% del mercado, respectivamente.
Avalanche: La reducción de costos no logró generar un crecimiento explosivo
Avalanche ha crecido de manera bastante moderada en el último año. Aunque el valor total de las monedas estables ha aumentado un 79%, desde mayo de 2024 el crecimiento se ha estancado, oscilando entre mil millones y dos mil millones de dólares. A finales de 2024, la actualización 9000 de Avalanche redujo las tarifas básicas de C-Chain en un 96%, lo que disminuyó significativamente el costo de las transferencias pequeñas y los pagos masivos de monedas estables. Sin embargo, este beneficio no ha proporcionado un impulso continuo a Avalanche; quizás solo un aumento en la actividad general del ecosistema pueda realmente impulsar el desarrollo de las monedas estables.
Aptos: el caballo oscuro del ecosistema Move
La capitalización de mercado total de las monedas estables en Aptos superó por primera vez los 1,000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025. Desde 2024, el aumento total hasta mayo ha alcanzado el 2408%, siendo una de las cadenas públicas de más rápido crecimiento. Como cadena pública del ecosistema MOVE, Aptos y Sui son competidores emergentes. Las monedas estables en la cadena de Aptos están principalmente compuestas por USDT y USDC, con USDT representando aproximadamente el 62.39% y USDC aproximadamente el 32%. Teniendo en cuenta que el USDC nativo comenzó a operar en Aptos en enero de 2025, este progreso de crecimiento ya es rápido.
Sui: cadena de crecimiento rápido con un aumento de 230 veces
El crecimiento de la moneda estable de Sui es el más grande entre todas las cadenas de bloques públicas. A principios de 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable de la red Sui era de solo alrededor de 5 millones de dólares, y para mayo de 2025, creció a 1.156 millones de dólares, un aumento asombroso de 230 veces. Actualmente, USDC es la moneda estable con la mayor participación en la emisión de la red Sui, con aproximadamente un 75%.
Sin embargo, la moneda estable del ecosistema Sui aún no tiene un tamaño muy alto y la variedad de emisiones es bastante limitada. Cómo atraer más capitales grandes es el principal problema de crecimiento que enfrenta el ecosistema Sui. El incidente del robo de Cetus ocurrido el 22 de mayo también ha generado preocupaciones sobre su seguridad, lo que se puede considerar como una coexistencia de oportunidades y preocupaciones.
TON:El crecimiento del soporte social de Telegram es débil
TON, como un nuevo participante que se une al campo en 2024, ha logrado un rápido crecimiento en un año. En abril de 2024, Tether anunció la emisión sincronizada de USDT y XAUT en la cadena TON, convirtiéndose en su 15ª red soportada, con el objetivo de introducir directamente a los 900 millones de usuarios de Telegram en un ecosistema de pagos en dólares en la cadena. Después de su lanzamiento, las billeteras y varios bots de comercio de Telegram se integraron rápidamente, permitiendo a los nuevos usuarios recibir y enviar USDT sin requisitos previos, utilizando solo su número de teléfono. Esto ha proporcionado una base para el crecimiento de la moneda estable en el ecosistema de TON. En junio de 2024, la emisión de USDT en TON alcanzó los 519 millones de dólares.
Sin embargo, el crecimiento de la moneda estable del ecosistema TON comenzó a retroceder después de un breve aumento, pasando de 1.4 mil millones de dólares a alrededor de 900 millones de dólares desde el inicio del año. Esto podría estar relacionado con la falta de un foco evidente en el ecosistema TON después de los juegos de clic.
Conclusión
Actualmente, el panorama competitivo de las monedas estables en las cadenas públicas sigue cambiando rápidamente. Aunque Ethereum, Tron y otras cadenas públicas todavía tienen una gran ventaja inicial, el surgimiento de cadenas populares como Solana y BSC también está erosionando gradualmente la cuota de mercado de los líderes. Además, la emisión de nuevas monedas estables como USD1 ya no se limita a Ethereum. Las cadenas públicas de ecosistemas MOVE como Aptos y Sui, aunque tienen un tiempo de emisión de monedas estables más corto, muestran una ventaja clara en la velocidad de crecimiento.
Se puede prever que la competencia en el mercado de monedas estables se volverá más intensa. Para las cadenas de bloques tradicionales, deben mantener su participación en el mercado y continuar creciendo, enfrentando una doble presión. Para las nuevas cadenas de bloques, se presenta una oportunidad en el mercado.
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BlockImposter
· 08-11 20:24
Jugador veterano de Genshin Impact de cuatro años, ya no hay cabello que se pueda perder.
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Degentleman
· 08-11 20:18
el jefe de eth hace lo que sea de manera estable
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ZKProofster
· 08-11 20:11
técnicamente hablando, eth todavía posee este juego... la competencia es solo ruido, para ser honesto
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ValidatorViking
· 08-11 20:05
eth probado en batalla sigue dominando el mercado de moneda estable... como se esperaba, para ser honesto. las cadenas débiles no pueden manejar ese volumen de tx fr
12 ecosistemas de moneda estable de cadenas de bloques públicas: dominados por Ether, surgen nuevos talentos
Panorama del ecosistema de moneda estable: análisis del desarrollo de 12 cadenas públicas
En 2025, las monedas estables se convirtieron en el área más destacada del mercado de criptomonedas. Hasta el 22 de mayo, la capitalización total de las monedas estables ha superado los 245 mil millones de dólares. Detrás de este rápido crecimiento, se ha desatado una intensa competencia oculta entre las diferentes cadenas públicas. Las monedas estables no solo son un indicador importante de la fluidez de los activos, sino que también son un criterio clave para medir el reconocimiento del mercado de las cadenas públicas. Este artículo analizará los datos de las monedas estables de las 12 principales cadenas públicas, esbozando un panorama del desarrollo de las monedas estables en las cadenas públicas.
Ethereum: El crecimiento de USDC ayuda a mantener la posición de liderazgo
La capitalización de mercado de las monedas estables de Ethereum alcanza los 122,500 millones de dólares, ocupando el 50% del volumen total de emisión de todas las monedas estables. Entre ellas, USDT tiene la mayor proporción, alrededor del 50%. Sin embargo, desde la perspectiva de USDT, la emisión de Ethereum muestra una tendencia a la baja después de 2025. Las estadísticas muestran que en todo el 2024, la emisión de USDT en la cadena de Ethereum creció un 83.1%, pero al entrar en 2025, hasta el 21 de mayo, la emisión de USDT de Ethereum disminuyó un 5.07%. Esto ha llevado directamente a que Tron se convierta en la cadena pública más grande para la emisión de USDT.
Además de USDT, Ethereum también es la principal cadena pública para la emisión de USDC. Hasta el 22 de mayo, la cantidad emitida de USDC en Ethereum alcanzó los 36,9 mil millones de monedas, representando el 60,82%. En comparación con los 25,2 mil millones de dólares de octubre de 2024, en medio año ha crecido un 46,4%. El fuerte crecimiento de USDC es la principal razón por la que Ethereum mantiene una gran parte del mercado de monedas estables.
TRON: la cadena pública con la mayor emisión de USDT, el "centro de distribución" del dólar
La moneda estable de Tron proviene principalmente de USDT, que representa más del 99%, y actualmente se ha convertido en la mayor cadena pública emisora de USDT. Tron tiene una cuota de mercado global de aproximadamente el 31.3% en el mercado de monedas estables. Los datos muestran que el volumen diario de transacciones de USDT en Tron alcanza alrededor de 2.4 millones, mientras que en Ethereum solo es de 284,000.
Desde el volumen de transacciones, la red Tron maneja un promedio diario de 20 mil millones de dólares en transferencias de USDT, lo que representa cerca del 29% del total global de transacciones de monedas estables. En cuanto a la actividad de los usuarios, más de 1 millón de cuentas independientes realizan transacciones de USDT en Tron cada día, lo que representa el 28% de todas las direcciones de billeteras de monedas estables activas en blockchain.
En cuanto a la tendencia de crecimiento, la cantidad de USDT en la red de Tron aumentará de 48.8 mil millones de dólares en 2024 a 59.7 mil millones de dólares. En 2025, Tether emitirá 18 mil millones de USDT en Tron, llevando el suministro total a 77.7 mil millones de dólares. Las bajas tarifas y la alta velocidad de transacción de Tron lo convierten en la red preferida para el comercio de USDT, especialmente entre los usuarios minoristas y los mercados emergentes.
Además, la colaboración entre el fundador de TRON y la familia Trump también ofrece más posibilidades para el futuro de su moneda estable. En mayo, el cofundador del proyecto WLFI de la familia Trump declaró que la moneda estable en dólares USD1 emitida por WLFI se emitirá de forma nativa en la cadena de TRON. El fundador de TRON reveló en enero de este año que espera reducir significativamente las tarifas de transacción, logrando finalmente transferencias gratuitas. Sin embargo, el siguiente paso de este plan aún no ha sido anunciado.
Solana: motor de aceleración bajo TPS alto
Como una de las cadenas públicas más populares en los últimos dos años, la moneda estable también es uno de los campos de rápido crecimiento en la cadena de Solana. Desde los 1,8 mil millones de dólares a principios de 2024, ha crecido hasta un máximo de 13,1 mil millones de dólares en mayo, con un aumento del 627%. Ya sea por su tamaño o por su velocidad de crecimiento, Solana es una nueva fuerza emergente en el campo de las monedas estables que no se puede ignorar.
Actualmente, la capitalización de mercado de la moneda estable de Solana es de aproximadamente 11.4 mil millones de dólares, lo que representa una gran diferencia con respecto a Tron y Ethereum, especialmente con Ethereum que tiene más de 10 veces de diferencia. Considerando que el volumen de comercio DEX de Solana ya ha superado a Ethereum, pero el volumen de emisión de monedas estables aún está muy rezagado, lo que indica que la difusión de la aplicación de monedas estables en el ecosistema de Solana aún no es alta.
Desde la perspectiva de la estructura interna, USDC es la moneda estable preferida en Solana, con un 73% de cuota de mercado. USDT tiene aproximadamente un 20% de cuota en Solana. El PYUSD emitido por PayPal tiene actualmente un valor de mercado de 200 millones de dólares en la cadena de Solana, solo detrás de Ethereum, con una participación de aproximadamente 24.36%. Solana es ahora una de las principales opciones para muchas nuevas monedas estables.
BSC: doble impulso de cero Gas y USD1
Para mayo de 2025, BSC representa aproximadamente el 2.4% de la cuota de mercado global de monedas estables. La capitalización de mercado de las monedas estables en la cadena BSC creció de 4,000 millones de dólares en 2024 a aproximadamente 10,000 millones de dólares en la actualidad, con un aumento de aproximadamente 150%. Hubo dos períodos de crecimiento concentrado; el primero fue de noviembre de 2024 a enero de 2025, cuando aumentó de alrededor de 5,000 millones de dólares a 7,000 millones de dólares; el segundo fue de finales de abril a mayo de 2025, cuando se elevó rápidamente de 7,000 millones de dólares a 9,000 millones de dólares. El análisis muestra que el primer crecimiento puede deberse principalmente a la actividad de cero tarifas de Gas lanzada en la cadena BSC, mientras que el segundo fue impulsado por la emisión de la moneda estable USD1 en la cadena BSC. Recientemente, la popular USD1 tiene el 99.26% de su volumen emitido en la cadena BSC, con un volumen total de emisión de aproximadamente 2,100 millones de dólares.
La proporción de BUSD y FUSD, que BSC había promovido anteriormente, ha disminuido a aproximadamente el 3% en total. La proporción de emisión de USDT es de aproximadamente el 59%, mientras que la de USD1 es de aproximadamente el 21%.
Los datos muestran que, a medida que aumenta la popularidad de la billetera de Binance, la proporción de operaciones en DEX de monedas estables en la cadena BSC ha aumentado del menos del 10% en abril al 28%, casi igualando la proporción de los intercambios centralizados.
Además, en mayo, BSC ocupó el 38.1% de todas las cadenas en términos de número de transacciones de moneda estable, ocupando el primer lugar. En cuanto al volumen acumulado de transacciones de USDT, BSC con 358 mil millones de dólares solo está por debajo de Tron y Ethereum. Se puede decir que, en la pista de moneda estable, BSC y Solana se han convertido en las nuevas fuerzas más competitivas.
Base: Campeón de crecimiento impulsado por Coinbase
Base, como la solución de capa 2 de Ethereum incubada por Coinbase, ha logrado un crecimiento significativo en todos los aspectos de datos en este ciclo, y en el ámbito de las monedas estables no es diferente. En términos de capitalización de mercado de monedas estables, Base ha crecido de 177 millones de dólares en enero de 2024 a 4.09 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento del 2210%, siendo la que más ha crecido entre las cinco principales cadenas de bloques por capitalización de mercado de monedas estables.
USDC es la moneda estable más popular en la cadena Base, con una participación del 97.8%. Base también es la cadena pública con el mayor volumen acumulado de transacciones de USDC, excluyendo Ethereum.
Hyperliquid: el nuevo almacén de los gigantes de los derivados
Como nuevo campo de juego para los grandes jugadores, Hyperliquid, aunque ha sido lanzado hace poco tiempo, ha mostrado un gran potencial. En menos de seis meses, su capitalización de mercado de moneda estable alcanzó los 3,260 millones de dólares, superando a las cadenas de bloques establecidas como Arbitrum, Polygon y Avalanche.
Desde la perspectiva de las aplicaciones ecológicas, Hyperliquid, como un intercambio de derivados descentralizado, utiliza principalmente USDC como objeto de comercio. Por lo tanto, USDC es la mayor moneda estable en Hyperliquid, representando el 97.8%. Es importante señalar que, como cadena pública, Hyperliquid ha añadido recientemente nuevas monedas estables como feUSD, USDT y USDe. Aunque actualmente el volumen de emisión y de comercio no es alto, ha abierto nuevas vías para las aplicaciones ecológicas de la cadena pública.
Arbitrum: caída significativa después de la terminación de incentivos
Arbitrum, como una de las soluciones de capa 2 más relevantes de Ethereum, ha experimentado grandes altibajos en la capitalización de mercado de su moneda estable durante este ciclo. A lo largo de 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable de Arbitrum creció de 2,000 millones de dólares a un máximo de 6,900 millones de dólares. Sin embargo, a principios de 2025, la capitalización de mercado de la moneda estable de Arbitrum sufrió una gran caída, bajando rápidamente a 2,730 millones de dólares en enero. En solo un día, el 2 de enero, el volumen de salida se redujo en 2,000 millones de dólares.
Esta gran disminución puede deberse a tres razones: primero, la finalización de la última ronda de Incentives Detox el 17 de diciembre, lo que provocó que aproximadamente 50 protocolos experimentaran un "corte" en los subsidios de liquidez, con los fondos de mercado retirándose de manera concentrada tras el vencimiento de las recompensas; en segundo lugar, Tether anunció que a partir del 29 de enero migrará el USDT en Arbitrum al nuevo estándar de cadena cruzada "USDT0"; y tercero, el contrato de depósito de la cadena de competencia de alto rendimiento Blast promete un 5% de rendimiento anual + Puntos Airdrop para USDC/USDT, y ha seguido absorbiendo activos L2 desde su lanzamiento a finales de noviembre.
Polygon: Prueba de migración y pago de USDC
Desde 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable Polygon ha aumentado de 1.26 mil millones a aproximadamente 2.15 mil millones de dólares, con un incremento anual de casi el 70%. El impulso clave proviene del lanzamiento nativo de USDC de Circle y de gigantes como Visa y Mastercard que están probando el uso de moneda fiduciaria y monedas estables en la cadena PoS, lo que aporta un incremento a nivel empresarial.
Actualmente, la cuota de moneda estable en la cadena Polygon está dominada por USDT y USDC, que representan el 40.79% y el 47% del mercado, respectivamente.
Avalanche: La reducción de costos no logró generar un crecimiento explosivo
Avalanche ha crecido de manera bastante moderada en el último año. Aunque el valor total de las monedas estables ha aumentado un 79%, desde mayo de 2024 el crecimiento se ha estancado, oscilando entre mil millones y dos mil millones de dólares. A finales de 2024, la actualización 9000 de Avalanche redujo las tarifas básicas de C-Chain en un 96%, lo que disminuyó significativamente el costo de las transferencias pequeñas y los pagos masivos de monedas estables. Sin embargo, este beneficio no ha proporcionado un impulso continuo a Avalanche; quizás solo un aumento en la actividad general del ecosistema pueda realmente impulsar el desarrollo de las monedas estables.
Aptos: el caballo oscuro del ecosistema Move
La capitalización de mercado total de las monedas estables en Aptos superó por primera vez los 1,000 millones de dólares en el primer trimestre de 2025. Desde 2024, el aumento total hasta mayo ha alcanzado el 2408%, siendo una de las cadenas públicas de más rápido crecimiento. Como cadena pública del ecosistema MOVE, Aptos y Sui son competidores emergentes. Las monedas estables en la cadena de Aptos están principalmente compuestas por USDT y USDC, con USDT representando aproximadamente el 62.39% y USDC aproximadamente el 32%. Teniendo en cuenta que el USDC nativo comenzó a operar en Aptos en enero de 2025, este progreso de crecimiento ya es rápido.
Sui: cadena de crecimiento rápido con un aumento de 230 veces
El crecimiento de la moneda estable de Sui es el más grande entre todas las cadenas de bloques públicas. A principios de 2024, la capitalización de mercado de la moneda estable de la red Sui era de solo alrededor de 5 millones de dólares, y para mayo de 2025, creció a 1.156 millones de dólares, un aumento asombroso de 230 veces. Actualmente, USDC es la moneda estable con la mayor participación en la emisión de la red Sui, con aproximadamente un 75%.
Sin embargo, la moneda estable del ecosistema Sui aún no tiene un tamaño muy alto y la variedad de emisiones es bastante limitada. Cómo atraer más capitales grandes es el principal problema de crecimiento que enfrenta el ecosistema Sui. El incidente del robo de Cetus ocurrido el 22 de mayo también ha generado preocupaciones sobre su seguridad, lo que se puede considerar como una coexistencia de oportunidades y preocupaciones.
TON:El crecimiento del soporte social de Telegram es débil
TON, como un nuevo participante que se une al campo en 2024, ha logrado un rápido crecimiento en un año. En abril de 2024, Tether anunció la emisión sincronizada de USDT y XAUT en la cadena TON, convirtiéndose en su 15ª red soportada, con el objetivo de introducir directamente a los 900 millones de usuarios de Telegram en un ecosistema de pagos en dólares en la cadena. Después de su lanzamiento, las billeteras y varios bots de comercio de Telegram se integraron rápidamente, permitiendo a los nuevos usuarios recibir y enviar USDT sin requisitos previos, utilizando solo su número de teléfono. Esto ha proporcionado una base para el crecimiento de la moneda estable en el ecosistema de TON. En junio de 2024, la emisión de USDT en TON alcanzó los 519 millones de dólares.
Sin embargo, el crecimiento de la moneda estable del ecosistema TON comenzó a retroceder después de un breve aumento, pasando de 1.4 mil millones de dólares a alrededor de 900 millones de dólares desde el inicio del año. Esto podría estar relacionado con la falta de un foco evidente en el ecosistema TON después de los juegos de clic.
Conclusión
Actualmente, el panorama competitivo de las monedas estables en las cadenas públicas sigue cambiando rápidamente. Aunque Ethereum, Tron y otras cadenas públicas todavía tienen una gran ventaja inicial, el surgimiento de cadenas populares como Solana y BSC también está erosionando gradualmente la cuota de mercado de los líderes. Además, la emisión de nuevas monedas estables como USD1 ya no se limita a Ethereum. Las cadenas públicas de ecosistemas MOVE como Aptos y Sui, aunque tienen un tiempo de emisión de monedas estables más corto, muestran una ventaja clara en la velocidad de crecimiento.
Se puede prever que la competencia en el mercado de monedas estables se volverá más intensa. Para las cadenas de bloques tradicionales, deben mantener su participación en el mercado y continuar creciendo, enfrentando una doble presión. Para las nuevas cadenas de bloques, se presenta una oportunidad en el mercado.