VC視角下的Memecoin熱潮

目前市場熱議的話題之一是Memecoin的火熱。有人認爲這種現象意味着傳統風投模式將被淘汰,但實際情況並非如此簡單。作爲一家自主運營的長期投資基金,我們對行業發展保持客觀理性的態度。

行業結構性變化

今年初我們對行業進行了深入分析,發現兩極化趨勢日益明顯。一方面,大量加密資產通過ETF等方式進入華爾街,減少了場內流動性;另一方面,民粹資本主義興起,注意力經濟進一步壓縮,直接炒作Meme成爲最原生的參與方式。

這種兩極分化導致行業中間環節日益艱難,包括場外交易所、做市商、金融服務商和風投等。他們都面臨着被擠壓的局面。例如,某些交易所的期貨持倉量已被CME超越,傳統做市商也面臨華爾街團隊的強勢競爭。

VC代幣面臨的挑戰

市場對VC代幣情緒低迷的根本原因在於行業流動性供應鏈出現問題。健康的生態應該是鏈上用戶願意買幣並傳播,形成正循環。但目前VC代幣往往在產品落地前就發行,社區成員多爲套利者,造成巨大賣壓。同時,缺乏像過去那樣的大戶提供買盤支撐。

相比之下,Meme代幣估值較低、更加公平,因此受到追捧。它承載了集體意識和情緒,類似宗教,表達了深層次的社會心理需求。Meme的產品就是代幣本身,社區與投機者高度重合,形成合力。

Meme的機遇與風險

Meme已成爲不可忽視的賽道級機會。它是數字時代的文化現象,只要思潮存在就不會消失。同時,它爲普通人提供了暴富機會,體現了行業反權威的精神。

但我們也要警惕風險。當人們過度自信、預期不切實際時,就要小心了。一旦行業缺乏更大的流動性機會,市場情緒可能迅速逆轉。

實際上,Meme的熱潮源於某交易所上線小型代幣後的成功。但現在鏈上Meme的盲目競爭,很像當年某些交易所上幣後引發的TVL競賽。這種同質化競爭終將令人厭倦。

結語

市場總是在長期主義和短期主義之間搖擺。主流項目和Meme會成爲兩極,隨市場情緒此消彼長。投資者無需焦慮,找到適合自己的節奏即可。投資就是基於認知下注,盈虧都是學習的過程。保持好奇和敬畏之心,才能在這個行業持續前行。