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這背後有幾個原因:盡管比特幣ETF的通過讓機構資金更容易進入市場,但SEC對山寨幣的監管態度依然不明朗,許多資金不敢輕易押注。
這一輪牛市更注重“價值敘事”,而非純粹的概念炒作。像AI、DePIN、RWA等有實際應用場景的項目更受資金青睞,而純 meme 幣或缺乏基本面的山寨幣則被冷落。
大資金更願意配置比特幣和少數頭部山寨幣,而中小市值的項目則面臨流動性不足的問題,導致漲乏力。