エディター: TB, ChainCatcher
今年はイーサリアムの誕生から10年目です。
過去十年間、DeFiの繁栄を支え、NFTの波を引き起こしました。無数の開発者や理想主義者がこのチェーン上で交わり、衝突し、構築し、一つまた一つの暗号物語を綴ってきました。
しかし、この10年目に、イーサリアムは運命の交差点に立たされています。新しいパブリックチェーンが次々と登場し、物語の主導権がしばしば失われ、価格も長い調整の中で勢いを失っています。
10年の風雨を経たイーサリアムは、再び大きな「ポンプ」を迎えることができるのか？
イーサリアムの「換庄」に関する言説は、実際には昨年から広まっている。初期にETHを保有していた業界の古参OGたちが徐々に退場し、資金がウォール街などの機関に静かに引き継がれているとの見解もある。この変化は、本当に起こっているのか、それとも自分に語りかけている物語なのか？
オンチェーンアナリスト @Murphychen888 の分析によると、ETHのハーフィンダール指数（資産集中度を測る指標）は2016年から継続的に下降しており、資産が小口投資家に分散していることを示しています。2023年3月に底を打ち、2024年12月から突然上昇し始め、再び資金が集中していることを示しています。積極的にポジションを増やすのも受動的にポジションを補うのも、クジラたちの動きが集中度を高めています。
! 10年間の風雨の後、イーサリアムはまだ「巨大なポンプ」の到来を告げることができますか?
イーサリアム・ヘルファンドール指数：すなわち、チップの集中度。指数が高いほど少数の大口保有者が市場を支配しており、指数が低いほどチップの分布がより均等であることを示します。
しかし、これは非常に遅いプロセスであり、依然として一部の大口が出荷を続けているため、集中傾向が低下しています。この集中度の上昇は今後の価格トレンドに好影響を与える可能性がありますが、そのプロセスは遅く、市場の参加者にとっては長く辛抱強い待機となるかもしれません。
さらに、glassnodeのデータによると、3月末以来、ETHの「信者買い手」のRSI（相対力指数）は常に80に達しており、損失売り手は4月中旬のピーク後に急速に冷却しています。これは、価格が一時大幅に調整されたにもかかわらず、3月26日以来、継続的にしっかりとした買い手がいることを示しています。
RSIは市場の過剰買いまたは過剰売りを測定するために使用されます。範囲は0から100です。通常、RSI > 70は過剰買いを示し、RSI < 30は過剰売りを示します。
イーサリアムが本当に「換庄」しているかどうかはまだ結論が出ていませんが、オンチェーンデータは資金が再集中する傾向を示しています。おそらく、これには大口資金の長期的な配置と信者の買い支えが隠れているのでしょう。
4月20日、Vitalikは重要な提案を発表し、現在のイーサリアム仮想マシン（EVM）を、イーサリアムLayer 1実行層の長期的な進化方向として、オープンソースの命令セットアーキテクチャRISC-Vに置き換えることを提案しました。
設計に基づき、既存のEVM契約は引き続き実行され、新しいアーキテクチャと双方向互換性を実現します。アカウントモデル、コントラクト間呼び出し、ストレージなどのコア抽象も全面的に保持されます。一方、既存のオペコードであるSLOAD、SSTORE、BALANCE、CALLなどはRISC-Vのシステムコールにマッピングされます。新しいアーキテクチャはRustなどの言語で契約を記述することをサポートし、Solidity、Vyperなどの既存の言語にも対応しており、開発者の体験には基本的に影響を与えません。
もしこの方向が実現すれば、イーサリアムのスマートコントラクトの運用方法が根本的に変わり、今後数十年の拡張性に技術的基盤を提供することになる。暗号KOLのダイユは、提案が成功すれば、イーサリアムのメインネットの速度が100倍向上し、取引手数料が千倍以上下がる可能性があると指摘している。Layer 2の価値は下がるかもしれず、イーサリアムはSolanaやSuiなどの高速ブロックチェーンに対抗し、分散化とエコシステムの蓄積の利点を重ね合わせ、速度の翼を得ることになる。
この提案は現在、コミュニティの反対などのリスクに直面していますが、その出現は強い信号を発信しています：イーサリアムが再び自社のメインネットの価値に目を向けています。コミュニティユーザー@shmulaのコメントのように、Vitalikの提案はこれまでイーサリアムLayer 1を「放棄」させてきましたが、この提案はその価値を再注入することが期待されています。
伝統的な機関もイーサリアムを好んでいるようです。世界最大のカストディ銀行の一つであるニューヨークメロン銀行は、最近イーサリアム上でオンチェーンデータツール「デジタルアセットデータインサイト」を立ち上げました。また、ブラックロックのトークン化ファンド「BUIDL」もイーサリアム上に230億ドル以上の資金を展開しています。
データ:Defillama、チェーン別のBUIDLファンド分布
これは、従来の機関がイーサリアムエコシステムに積極的に接触し、その安全性、透明性、相互運用性について実験を開始していることを意味するのでしょうか？暗号KOLのブルーフォックスも先見の明のある構想を提案しました：将来的に大手金融機関はイーサリアムのセキュリティレイヤーの上に専用のL2やプライベートチェーンを構築するのでしょうか？
LXDAO の創設者 brucexu.eth の見解は、私たちにいくつかの示唆を与えてくれるかもしれません。彼は最近接触したいくつかの香港の金融機関と資産のブロックチェーンプロジェクトが、現在の段階ではほぼ唯一の優先選択肢であるため、Ethereum を基盤プラットフォームとして選んでいると述べました。彼は次のように指摘しました。「機能性の観点から見ると、ビットコインは柔軟な拡張性に欠けている。安定性と中立性の観点から見ると、金融機関は国家の干渉を受ける可能性がある公のブロックチェーンやダウンタイムリスクに直面することを受け入れることができない。そして新興のブロックチェーンは、時間とセキュリティのテストを受けていないため、その成熟度はまだ検証される必要がある。」
これらの初期の動きはおそらく序章に過ぎない。しかし、短期的には、イーサリアムが価値の実現を達成できるかどうかは、アプリケーション層の爆発が非常に重要である。
今年2月、イーサリアム財団がコアチームを交代して以来、最近RISC-V仮想マシンをサポートする提案を提出したことで、イーサリアムは「積極的な修正」の姿勢を示しています。イーサリアム財団のエグゼクティブディレクター、Tomasz K. Stańczakも最近、イーサリアムの「サブゴール」は機関の優先インフラになることであり、RWAやステーブルコインなどの市場で勝利することだと認めました。
さまざまな動向は悲観的ではなく、技術的な面でも転機が見え始めています。Trend Researchの分析によれば、ETHは支持と抵抗の相互転換の重要な位置にあり、もし突破すれば有利なトレンド反転が訪れる可能性があります。ETHは2024年12月から現在までの5ヶ月間、長い下落を経験し、利益を上げているアドレスの数は熊市のより低い位置まで減少し続けており、現在は暗号市場の回復に伴い、重要な支持と抵抗の相互転換の範囲に入っています。
収益性の高い住所データ
Trend Researchによると、いくつかのテクニカル指標が潜在的な底打ち信号を示しています。ETHのローソク足パターン、移動平均、MACDおよびモメンタム、RSI、MFIなどの複数の指標が、短期的に強気と弱気の転換の可能性を示唆しています。現在の価格は下落チャネルの上端と横の抵抗線に近づいており、ブレイクを試みています。
イーサリアムは自らの「重要なウィンドウ期」を迎えているようだが、中国の古い言葉に「勝ちを考える前に、まず敗北を考えよ」という言葉があるように、状況にわずかな光が見えたとしても、こう問いかけざるを得ない。もし最終的に失敗に終わるなら、どうなるのか？これらの努力が最終的に性能のボトルネックを突破できず、エコシステムの発展が停滞し、価格への信頼を取り戻せなかった場合、イーサリアムは新時代の「黙示録の戦車」となってしまうのだろうか？
十年は時間の節目であり、信仰の試練でもある。時代の車輪は前へと進み、成功すれば万の鎖が仰ぎ見られ、失敗すれば英雄は衰えていく。
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十年風雨洗礼、イーサリアムは「巨大なポンプ」を迎えることができるのか？
エディター: TB, ChainCatcher
今年はイーサリアムの誕生から10年目です。
過去十年間、DeFiの繁栄を支え、NFTの波を引き起こしました。無数の開発者や理想主義者がこのチェーン上で交わり、衝突し、構築し、一つまた一つの暗号物語を綴ってきました。
しかし、この10年目に、イーサリアムは運命の交差点に立たされています。新しいパブリックチェーンが次々と登場し、物語の主導権がしばしば失われ、価格も長い調整の中で勢いを失っています。
10年の風雨を経たイーサリアムは、再び大きな「ポンプ」を迎えることができるのか？
チップが集中しつつある中、イーサリアムは「庄の変更」をしているのか？
イーサリアムの「換庄」に関する言説は、実際には昨年から広まっている。初期にETHを保有していた業界の古参OGたちが徐々に退場し、資金がウォール街などの機関に静かに引き継がれているとの見解もある。この変化は、本当に起こっているのか、それとも自分に語りかけている物語なのか？
オンチェーンアナリスト @Murphychen888 の分析によると、ETHのハーフィンダール指数（資産集中度を測る指標）は2016年から継続的に下降しており、資産が小口投資家に分散していることを示しています。2023年3月に底を打ち、2024年12月から突然上昇し始め、再び資金が集中していることを示しています。積極的にポジションを増やすのも受動的にポジションを補うのも、クジラたちの動きが集中度を高めています。
! 10年間の風雨の後、イーサリアムはまだ「巨大なポンプ」の到来を告げることができますか?
イーサリアム・ヘルファンドール指数：すなわち、チップの集中度。指数が高いほど少数の大口保有者が市場を支配しており、指数が低いほどチップの分布がより均等であることを示します。
しかし、これは非常に遅いプロセスであり、依然として一部の大口が出荷を続けているため、集中傾向が低下しています。この集中度の上昇は今後の価格トレンドに好影響を与える可能性がありますが、そのプロセスは遅く、市場の参加者にとっては長く辛抱強い待機となるかもしれません。
さらに、glassnodeのデータによると、3月末以来、ETHの「信者買い手」のRSI（相対力指数）は常に80に達しており、損失売り手は4月中旬のピーク後に急速に冷却しています。これは、価格が一時大幅に調整されたにもかかわらず、3月26日以来、継続的にしっかりとした買い手がいることを示しています。
! 10年間の風雨の後、イーサリアムはまだ「巨大なポンプ」の到来を告げることができますか?
RSIは市場の過剰買いまたは過剰売りを測定するために使用されます。範囲は0から100です。通常、RSI > 70は過剰買いを示し、RSI < 30は過剰売りを示します。
イーサリアムが本当に「換庄」しているかどうかはまだ結論が出ていませんが、オンチェーンデータは資金が再集中する傾向を示しています。おそらく、これには大口資金の長期的な配置と信者の買い支えが隠れているのでしょう。
イーサリアム「ハートチェンジ」提案：実行レイヤーが最大のアップグレードを迎える予定
4月20日、Vitalikは重要な提案を発表し、現在のイーサリアム仮想マシン（EVM）を、イーサリアムLayer 1実行層の長期的な進化方向として、オープンソースの命令セットアーキテクチャRISC-Vに置き換えることを提案しました。
設計に基づき、既存のEVM契約は引き続き実行され、新しいアーキテクチャと双方向互換性を実現します。アカウントモデル、コントラクト間呼び出し、ストレージなどのコア抽象も全面的に保持されます。一方、既存のオペコードであるSLOAD、SSTORE、BALANCE、CALLなどはRISC-Vのシステムコールにマッピングされます。新しいアーキテクチャはRustなどの言語で契約を記述することをサポートし、Solidity、Vyperなどの既存の言語にも対応しており、開発者の体験には基本的に影響を与えません。
! 10年間の風雨の後、イーサリアムはまだ「巨大なポンプ」の到来を告げることができますか?
もしこの方向が実現すれば、イーサリアムのスマートコントラクトの運用方法が根本的に変わり、今後数十年の拡張性に技術的基盤を提供することになる。暗号KOLのダイユは、提案が成功すれば、イーサリアムのメインネットの速度が100倍向上し、取引手数料が千倍以上下がる可能性があると指摘している。Layer 2の価値は下がるかもしれず、イーサリアムはSolanaやSuiなどの高速ブロックチェーンに対抗し、分散化とエコシステムの蓄積の利点を重ね合わせ、速度の翼を得ることになる。
この提案は現在、コミュニティの反対などのリスクに直面していますが、その出現は強い信号を発信しています：イーサリアムが再び自社のメインネットの価値に目を向けています。コミュニティユーザー@shmulaのコメントのように、Vitalikの提案はこれまでイーサリアムLayer 1を「放棄」させてきましたが、この提案はその価値を再注入することが期待されています。
伝統的な金融の「デフォルト選択」？
伝統的な機関もイーサリアムを好んでいるようです。世界最大のカストディ銀行の一つであるニューヨークメロン銀行は、最近イーサリアム上でオンチェーンデータツール「デジタルアセットデータインサイト」を立ち上げました。また、ブラックロックのトークン化ファンド「BUIDL」もイーサリアム上に230億ドル以上の資金を展開しています。
! 10年間の風雨の後、イーサリアムはまだ「巨大なポンプ」の到来を告げることができますか?
データ:Defillama、チェーン別のBUIDLファンド分布
これは、従来の機関がイーサリアムエコシステムに積極的に接触し、その安全性、透明性、相互運用性について実験を開始していることを意味するのでしょうか？暗号KOLのブルーフォックスも先見の明のある構想を提案しました：将来的に大手金融機関はイーサリアムのセキュリティレイヤーの上に専用のL2やプライベートチェーンを構築するのでしょうか？
LXDAO の創設者 brucexu.eth の見解は、私たちにいくつかの示唆を与えてくれるかもしれません。彼は最近接触したいくつかの香港の金融機関と資産のブロックチェーンプロジェクトが、現在の段階ではほぼ唯一の優先選択肢であるため、Ethereum を基盤プラットフォームとして選んでいると述べました。彼は次のように指摘しました。「機能性の観点から見ると、ビットコインは柔軟な拡張性に欠けている。安定性と中立性の観点から見ると、金融機関は国家の干渉を受ける可能性がある公のブロックチェーンやダウンタイムリスクに直面することを受け入れることができない。そして新興のブロックチェーンは、時間とセキュリティのテストを受けていないため、その成熟度はまだ検証される必要がある。」
これらの初期の動きはおそらく序章に過ぎない。しかし、短期的には、イーサリアムが価値の実現を達成できるかどうかは、アプリケーション層の爆発が非常に重要である。
万链仰望、英雄はまだ輝いているのか？
今年2月、イーサリアム財団がコアチームを交代して以来、最近RISC-V仮想マシンをサポートする提案を提出したことで、イーサリアムは「積極的な修正」の姿勢を示しています。イーサリアム財団のエグゼクティブディレクター、Tomasz K. Stańczakも最近、イーサリアムの「サブゴール」は機関の優先インフラになることであり、RWAやステーブルコインなどの市場で勝利することだと認めました。
さまざまな動向は悲観的ではなく、技術的な面でも転機が見え始めています。Trend Researchの分析によれば、ETHは支持と抵抗の相互転換の重要な位置にあり、もし突破すれば有利なトレンド反転が訪れる可能性があります。ETHは2024年12月から現在までの5ヶ月間、長い下落を経験し、利益を上げているアドレスの数は熊市のより低い位置まで減少し続けており、現在は暗号市場の回復に伴い、重要な支持と抵抗の相互転換の範囲に入っています。
! 10年間の風雨の後、イーサリアムはまだ「巨大なポンプ」の到来を告げることができますか?
収益性の高い住所データ
Trend Researchによると、いくつかのテクニカル指標が潜在的な底打ち信号を示しています。ETHのローソク足パターン、移動平均、MACDおよびモメンタム、RSI、MFIなどの複数の指標が、短期的に強気と弱気の転換の可能性を示唆しています。現在の価格は下落チャネルの上端と横の抵抗線に近づいており、ブレイクを試みています。
イーサリアムは自らの「重要なウィンドウ期」を迎えているようだが、中国の古い言葉に「勝ちを考える前に、まず敗北を考えよ」という言葉があるように、状況にわずかな光が見えたとしても、こう問いかけざるを得ない。もし最終的に失敗に終わるなら、どうなるのか？これらの努力が最終的に性能のボトルネックを突破できず、エコシステムの発展が停滞し、価格への信頼を取り戻せなかった場合、イーサリアムは新時代の「黙示録の戦車」となってしまうのだろうか？
十年は時間の節目であり、信仰の試練でもある。時代の車輪は前へと進み、成功すれば万の鎖が仰ぎ見られ、失敗すれば英雄は衰えていく。