تدور قصة العملات المشفرة لهذا العام حول ثلاثة مواضيع رئيسية:
السوق يصبح فعالًا بسرعة
تدويل العملات المستقرة بسرعة
ترامب يلعب الشطرنج 4D (أو الداما)
دعونا نفصل هذه المواضيع واحدة تلو الأخرى.
السوق أصبح سريعًا أكثر كفاءة
1a - البيتكوين و "Web3" هما شيئان مختلفان.
تاريخياً، كانت عملة البيتكوين والأسواق المشفرة الأخرى مرتبطة ببعضها البعض من خلال تدفقات الأموال. بعد ارتفاع البيتكوين، تتوجه الأرباح نحو الإيثريوم، ثم تتدفق إلى أجزاء أخرى من السوق. اليوم، تتمتع البيتكوين بتدفقات حقيقية من الأموال المؤسسية. تشتري هذه المؤسسات البيتكوين بشكل رئيسي بسبب خصائصه الفريدة (السيادة، عدم الحاجة إلى إذن، العرض المحدود) مقارنةً بالعملات الأكثر تحكماً في العالم. الدافع وراء هذه السوق الصاعدة للبيتكوين لا يولي اهتماماً لبقية السوق.
يعتقد الكثيرون أن هذه التدفقات المالية ستتجه أيضًا نحو الإيثيريوم لأنه يتمتع بخصائص مشابهة للبيتكوين. لكن حتى الآن، لم يكن الأمر كذلك. على الرغم من أن الإيثيريوم لامركزي، إلا أن ميزته التفريقية الرئيسية هي العقود الذكية. هذا يجعل القيمة الجوهرية للإيثيريوم تظهر في استخدامه، وليس فقط في خصائصه التقنية. ستقوم المؤسسات بشراء الإيثيريوم، ولكن ليس لأنه لامركزي مثل البيتكوين. سيقومون بشراء الإيثيريوم (وأيضًا سولانا وغيرها) لأنه يتم استخدامه، تمامًا كما يشترون الأسهم ذات النمو.
1b - علامة الإيثريوم تتآكل.
أثرت الأداء السعري المخيب للآمال للإيثيريوم على معنويات قطاع العملات المشفرة بأسره، بغض النظر عن مستوى دعمك للإيثيريوم. وقد أدى ذلك أيضًا إلى انخفاض الأسعار بشكل عام (مرة أخرى، تأثير تدفق الأموال).
يمكنك أن تشير إلى العديد من الأسباب لشرح أدائها الضعيف، ولكن الأهم في الواقع هو صعود سولانا. قبل نجاح سولانا، كان من الأسهل للناس التفكير في تطور الإيثيريوم في المستقبل بدلاً من وضعه الحالي.
تم رفع المعايير بشكل كبير، والسوق قد سئم الانتظار. إن تجاوز سولانا هو احتمال واقعي للغاية، ويستحق أن يضعه الجميع في الاعتبار.
1c - بلغ متوسط ذكاء المشاركين في السوق أعلى مستوى تاريخي.
مع استمرار انخفاض أسعار العملات، أصبح السوق أكثر صعوبة، وبدأ المزيد والمزيد من المشاركين في فقدان كل شيء ومغادرة السوق. أولئك الذين بقوا لديهم أسباب كافية للاستمرار.
البيانات على السلسلة متاحة الآن على نطاق واسع. يمكنك بسهولة عرض TPS (عدد المعاملات في الثانية) لكل سلسلة، ورسوم المعاملات، وإيرادات التطبيقات. يقوم العديد من المشاركين في السوق بذلك بشكل متكرر.
المصدر: Blockworks
علاوة على ذلك، سيغوص المشاركون في السوق فعليًا في السلسلة. المعيار الحالي هو أنك إما أن تخلق تجربة جديدة، أو تقدم تجربة أفضل، وإلا فسيتم اعتبارك عملية احتيال أو إهدار للموارد. لا يمكن لأي كمية من سرد القصص تغيير ذلك.
عندما تجمع هذه الديناميكيات معًا (فصل بيتكوين، ضعف إيثريوم، والذكاء العام للسوق)، ستجد أن السوق لم يعد يتسامح مع الكلام الفارغ. قد يكون هذا محيرًا للغاية لأولئك الذين ليس لديهم إيمان حقيقي بالتقنية الأساسية التي يتم بناؤها. مع انخفاض الأسعار، يصبح من السهل أكثر من أي وقت مضى الادعاء بأن الصناعة بأكملها هي مجرد خدعة، وأن الجميع يشارك في ذلك سرًا (خصوصًا تلك الشركات الاستثمارية "الشريرة").
تتجه العملات المستقرة نحو العولمة بسرعة
بعض البيانات السريعة:
بلغ استخدام العملات المستقرة أعلى مستوى تاريخي له في عام 2025
المصدر:
في الأشهر الستة الماضية، بلغ متوسط حجم التداول اليومي للعملات المستقرة 20 مليار دولار.
المصدر:
منذ بداية عام 2024، زادت الإمدادات الإجمالية من العملات المستقرة بمقدار 100 مليار دولار.
المصدر:
لن أعتبر العملات المستقرة "تطبيقات قاتلة" للعملات المشفرة، بل سأعتبرها آلية توجيه مستدامة على السلسلة للعملات المشفرة.
آلية توجيه العملات المشفرة التقليدية هي من خلال المضاربة. بعد ارتفاع الأسعار، يسعى الناس وراء هذه الأرباح. يمكن أن تكون هناك حجج مختلفة حول استدامة هذه الطريقة، لكنها قد دفعت إلى حد كبير هذا القطاع نحو نمو تريليونات الدولارات.
هناك اختلاف (وتوازن) بين الدخول إلى العملات المشفرة من خلال المضاربة ومن خلال العملات المستقرة.
عادة ما تقود المضاربة الناس لاستكشاف هذه الصناعة. من خلال المضاربة، ستقوم بمطاردة العملات البديلة في البورصات المركزية، ثم بعد عامين بطريقة ما تشتري NFT في شبكة اختبار لعملة لم تُطلق بعد. لديك مثل هذه التجربة لأنك تواصل مطاردة العوائد في أماكن أكثر غرابة.
من خلال العملات المستقرة، يمكنك استخدام العملات المستقرة مباشرة على السلسلة لنقل القيمة. العيب هنا هو أنه لا يوجد الكثير من الأسباب لاستكشاف عوائد إضافية خارج هذه الآلية، لأنك لم تطارد العوائد أبداً. هذا هو السبب في أنه على الرغم من النمو السريع في اعتماد العملات المستقرة مؤخراً، إلا أنه لم يتحول إلى سلوك مضاربة واسع في سوق العملات المشفرة.
لا تفهموني خطأ، فإن اعتماد العملات المستقرة يمثل اقتصادًا على السلسلة قابلًا للنمو المستدام. في مرحلة ما، سوف يلتقي عالم العملات المستقرة مع عالم المضاربة. لكن بدلاً من أن يقوم مجتمع العملات المستقرة (العامة) بتخفيض المعايير ليتناسب مع مجتمع المضاربين (المتداولين)، فمن الأفضل أن نرفع المعايير ونقدم لهم حالات استخدام جذابة ومعقولة، وليس مجرد جذب القمارين. وهذا أمر جيد بشكل خاص، لأنه كما تم وصفه في الموضوع الأول، فإن السوق تصبح أكثر كفاءة.
ترامب يلعب "الشطرنج الرباعي" (أو الداما)
حكومة ترامب أخبار جيدة للعملات المشفرة، لأن هذا يعني أنه من المحتمل (نأمل) أن يتم وضع لوائح معقولة. سيجذب هذا رأس المال والبناة والمستخدمين إلى هذا المجال.
في الوقت نفسه، تعتبر حكومة ترامب أخبارًا سيئة للعملات المشفرة، لأن سياسته الاقتصادية متطرفة وغير متوقعة. وهذا يجلب عدم اليقين، ويقلل من الميل إلى المخاطرة، ويضر بجميع العملات. هل يلعب ترامب حقًا "شطرنجًا بأربع أبعاد"؟ لا أحد يعرف.
أفضل طريقة لفهم ترامب والسوق هي تخيل أنه يترأس لعبة "الضوء الأحمر، الضوء الأخضر" في "لعبة الحبار".
هذا الأسبوع سترى هذا الديناميكية تلعب دورها. أعلن ترامب أنه لن يتخذ موقفًا صارمًا تجاه الصين، وارتفعت بيتكوين بنسبة 10%. على الرغم من أن هذا مريح، إلا أنه لا يمكن التنبؤ بما ستكون عليه العناوين الرئيسية التالية.
ملخص
المشترين الجدد للبيتكوين لا يرغبون في شراء الإيثريوم أو العملات البديلة، حيث بلغت حالة عدم اليقين في الإيثريوم أعلى مستوياتها التاريخية، وأصبح المشاركون في السوق أكثر ذكاءً. كل هذه العوامل دفعت السوق لتصبح أكثر كفاءة، ونتيجة لذلك تأثرت الأسعار في كل مكان تقريبًا على المدى القصير.
سوف تزداد اعتماد العملات المستقرة وتوجيهها. الاقتصاد القائم على سلسلة الكتل ينمو ، والصناعة لها قيمة جوهرية ، هؤلاء الأشخاص لديهم معايير عالية لحالات الاستخدام.
ستستفيد العملات المشفرة من هذه الحكومة بشكل فريد، لكن الأصول ذات المخاطر ستتأثر قبل أن يقوم ترامب بتخفيف القيود.
باختصار، الموضوع المشترك وراء هذه الاتجاهات الثلاثة الكبرى في عالم العملات المشفرة هو الألم قصير الأمد والعوائد طويلة الأمد. من السهل أن يشعر المرء أن الأمور تتدهور، لكنني أؤمن أن الوضع في الواقع هو العكس تمامًا. إن عام 2025 هو عام الشفاء الذي تحتاجه العملات المشفرة، فقط من خلال ذلك سنكون مستعدين أخيرًا للصعود إلى المسرح الرئيسي.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
2025 ثلاثة خطوط رئيسية في التشفير: سوق أكثر كفاءة، عملة مستقرة عالمية، الاستفادة من السياسة
المؤلف: tunez (evm/acc)
تجميع: شينتشاو TechFlow
تدور قصة العملات المشفرة لهذا العام حول ثلاثة مواضيع رئيسية:
السوق يصبح فعالًا بسرعة
تدويل العملات المستقرة بسرعة
ترامب يلعب الشطرنج 4D (أو الداما)
دعونا نفصل هذه المواضيع واحدة تلو الأخرى.
السوق أصبح سريعًا أكثر كفاءة
1a - البيتكوين و "Web3" هما شيئان مختلفان.
تاريخياً، كانت عملة البيتكوين والأسواق المشفرة الأخرى مرتبطة ببعضها البعض من خلال تدفقات الأموال. بعد ارتفاع البيتكوين، تتوجه الأرباح نحو الإيثريوم، ثم تتدفق إلى أجزاء أخرى من السوق. اليوم، تتمتع البيتكوين بتدفقات حقيقية من الأموال المؤسسية. تشتري هذه المؤسسات البيتكوين بشكل رئيسي بسبب خصائصه الفريدة (السيادة، عدم الحاجة إلى إذن، العرض المحدود) مقارنةً بالعملات الأكثر تحكماً في العالم. الدافع وراء هذه السوق الصاعدة للبيتكوين لا يولي اهتماماً لبقية السوق.
يعتقد الكثيرون أن هذه التدفقات المالية ستتجه أيضًا نحو الإيثيريوم لأنه يتمتع بخصائص مشابهة للبيتكوين. لكن حتى الآن، لم يكن الأمر كذلك. على الرغم من أن الإيثيريوم لامركزي، إلا أن ميزته التفريقية الرئيسية هي العقود الذكية. هذا يجعل القيمة الجوهرية للإيثيريوم تظهر في استخدامه، وليس فقط في خصائصه التقنية. ستقوم المؤسسات بشراء الإيثيريوم، ولكن ليس لأنه لامركزي مثل البيتكوين. سيقومون بشراء الإيثيريوم (وأيضًا سولانا وغيرها) لأنه يتم استخدامه، تمامًا كما يشترون الأسهم ذات النمو.
1b - علامة الإيثريوم تتآكل.
أثرت الأداء السعري المخيب للآمال للإيثيريوم على معنويات قطاع العملات المشفرة بأسره، بغض النظر عن مستوى دعمك للإيثيريوم. وقد أدى ذلك أيضًا إلى انخفاض الأسعار بشكل عام (مرة أخرى، تأثير تدفق الأموال).
يمكنك أن تشير إلى العديد من الأسباب لشرح أدائها الضعيف، ولكن الأهم في الواقع هو صعود سولانا. قبل نجاح سولانا، كان من الأسهل للناس التفكير في تطور الإيثيريوم في المستقبل بدلاً من وضعه الحالي.
تم رفع المعايير بشكل كبير، والسوق قد سئم الانتظار. إن تجاوز سولانا هو احتمال واقعي للغاية، ويستحق أن يضعه الجميع في الاعتبار.
1c - بلغ متوسط ذكاء المشاركين في السوق أعلى مستوى تاريخي.
مع استمرار انخفاض أسعار العملات، أصبح السوق أكثر صعوبة، وبدأ المزيد والمزيد من المشاركين في فقدان كل شيء ومغادرة السوق. أولئك الذين بقوا لديهم أسباب كافية للاستمرار.
البيانات على السلسلة متاحة الآن على نطاق واسع. يمكنك بسهولة عرض TPS (عدد المعاملات في الثانية) لكل سلسلة، ورسوم المعاملات، وإيرادات التطبيقات. يقوم العديد من المشاركين في السوق بذلك بشكل متكرر.
المصدر: Blockworks
علاوة على ذلك، سيغوص المشاركون في السوق فعليًا في السلسلة. المعيار الحالي هو أنك إما أن تخلق تجربة جديدة، أو تقدم تجربة أفضل، وإلا فسيتم اعتبارك عملية احتيال أو إهدار للموارد. لا يمكن لأي كمية من سرد القصص تغيير ذلك.
عندما تجمع هذه الديناميكيات معًا (فصل بيتكوين، ضعف إيثريوم، والذكاء العام للسوق)، ستجد أن السوق لم يعد يتسامح مع الكلام الفارغ. قد يكون هذا محيرًا للغاية لأولئك الذين ليس لديهم إيمان حقيقي بالتقنية الأساسية التي يتم بناؤها. مع انخفاض الأسعار، يصبح من السهل أكثر من أي وقت مضى الادعاء بأن الصناعة بأكملها هي مجرد خدعة، وأن الجميع يشارك في ذلك سرًا (خصوصًا تلك الشركات الاستثمارية "الشريرة").
تتجه العملات المستقرة نحو العولمة بسرعة
بعض البيانات السريعة:
بلغ استخدام العملات المستقرة أعلى مستوى تاريخي له في عام 2025
المصدر:
في الأشهر الستة الماضية، بلغ متوسط حجم التداول اليومي للعملات المستقرة 20 مليار دولار.
المصدر:
منذ بداية عام 2024، زادت الإمدادات الإجمالية من العملات المستقرة بمقدار 100 مليار دولار.
المصدر:
لن أعتبر العملات المستقرة "تطبيقات قاتلة" للعملات المشفرة، بل سأعتبرها آلية توجيه مستدامة على السلسلة للعملات المشفرة.
آلية توجيه العملات المشفرة التقليدية هي من خلال المضاربة. بعد ارتفاع الأسعار، يسعى الناس وراء هذه الأرباح. يمكن أن تكون هناك حجج مختلفة حول استدامة هذه الطريقة، لكنها قد دفعت إلى حد كبير هذا القطاع نحو نمو تريليونات الدولارات.
هناك اختلاف (وتوازن) بين الدخول إلى العملات المشفرة من خلال المضاربة ومن خلال العملات المستقرة.
عادة ما تقود المضاربة الناس لاستكشاف هذه الصناعة. من خلال المضاربة، ستقوم بمطاردة العملات البديلة في البورصات المركزية، ثم بعد عامين بطريقة ما تشتري NFT في شبكة اختبار لعملة لم تُطلق بعد. لديك مثل هذه التجربة لأنك تواصل مطاردة العوائد في أماكن أكثر غرابة.
من خلال العملات المستقرة، يمكنك استخدام العملات المستقرة مباشرة على السلسلة لنقل القيمة. العيب هنا هو أنه لا يوجد الكثير من الأسباب لاستكشاف عوائد إضافية خارج هذه الآلية، لأنك لم تطارد العوائد أبداً. هذا هو السبب في أنه على الرغم من النمو السريع في اعتماد العملات المستقرة مؤخراً، إلا أنه لم يتحول إلى سلوك مضاربة واسع في سوق العملات المشفرة.
لا تفهموني خطأ، فإن اعتماد العملات المستقرة يمثل اقتصادًا على السلسلة قابلًا للنمو المستدام. في مرحلة ما، سوف يلتقي عالم العملات المستقرة مع عالم المضاربة. لكن بدلاً من أن يقوم مجتمع العملات المستقرة (العامة) بتخفيض المعايير ليتناسب مع مجتمع المضاربين (المتداولين)، فمن الأفضل أن نرفع المعايير ونقدم لهم حالات استخدام جذابة ومعقولة، وليس مجرد جذب القمارين. وهذا أمر جيد بشكل خاص، لأنه كما تم وصفه في الموضوع الأول، فإن السوق تصبح أكثر كفاءة.
ترامب يلعب "الشطرنج الرباعي" (أو الداما)
حكومة ترامب أخبار جيدة للعملات المشفرة، لأن هذا يعني أنه من المحتمل (نأمل) أن يتم وضع لوائح معقولة. سيجذب هذا رأس المال والبناة والمستخدمين إلى هذا المجال.
في الوقت نفسه، تعتبر حكومة ترامب أخبارًا سيئة للعملات المشفرة، لأن سياسته الاقتصادية متطرفة وغير متوقعة. وهذا يجلب عدم اليقين، ويقلل من الميل إلى المخاطرة، ويضر بجميع العملات. هل يلعب ترامب حقًا "شطرنجًا بأربع أبعاد"؟ لا أحد يعرف.
أفضل طريقة لفهم ترامب والسوق هي تخيل أنه يترأس لعبة "الضوء الأحمر، الضوء الأخضر" في "لعبة الحبار".
هذا الأسبوع سترى هذا الديناميكية تلعب دورها. أعلن ترامب أنه لن يتخذ موقفًا صارمًا تجاه الصين، وارتفعت بيتكوين بنسبة 10%. على الرغم من أن هذا مريح، إلا أنه لا يمكن التنبؤ بما ستكون عليه العناوين الرئيسية التالية.
ملخص
المشترين الجدد للبيتكوين لا يرغبون في شراء الإيثريوم أو العملات البديلة، حيث بلغت حالة عدم اليقين في الإيثريوم أعلى مستوياتها التاريخية، وأصبح المشاركون في السوق أكثر ذكاءً. كل هذه العوامل دفعت السوق لتصبح أكثر كفاءة، ونتيجة لذلك تأثرت الأسعار في كل مكان تقريبًا على المدى القصير.
سوف تزداد اعتماد العملات المستقرة وتوجيهها. الاقتصاد القائم على سلسلة الكتل ينمو ، والصناعة لها قيمة جوهرية ، هؤلاء الأشخاص لديهم معايير عالية لحالات الاستخدام.
ستستفيد العملات المشفرة من هذه الحكومة بشكل فريد، لكن الأصول ذات المخاطر ستتأثر قبل أن يقوم ترامب بتخفيف القيود.
باختصار، الموضوع المشترك وراء هذه الاتجاهات الثلاثة الكبرى في عالم العملات المشفرة هو الألم قصير الأمد والعوائد طويلة الأمد. من السهل أن يشعر المرء أن الأمور تتدهور، لكنني أؤمن أن الوضع في الواقع هو العكس تمامًا. إن عام 2025 هو عام الشفاء الذي تحتاجه العملات المشفرة، فقط من خلال ذلك سنكون مستعدين أخيرًا للصعود إلى المسرح الرئيسي.