23 Nisan 2025'te küresel finans piyasaları bir fırtınanın merkezinde. ABD Başkanı Donald Trump'ın, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a yönelik kamuoyu eleştirisinden Çin'e yönelik tarifelerin aniden yumuşatılmasına kadar son zamanlardaki beklenmedik politika pivotları, piyasa duyarlılığında vahşi dalgalanmaları tetikledi. Bütün bunlar sadece Wall Street tüccarlarının nefesini tutmakla kalmıyor, aynı zamanda küresel yatırımcıların ABD ekonomisinin görünümünü yeniden incelemelerine izin veriyor. Trump'ın "yumuşaklığı" piyasaya nefes aldırabilir mi? Yoksa sadece daha büyük bir krizi ertelemek mi?
Bir, Trump'ın "yumuşama" ve piyasa duygusundaki dramatik dönüş
22 Nisan'da, Trump Beyaz Saray'da bir konuşma yaptı ve Çin'e uygulanan %145'lik gümrük tarifelerinin "büyük ölçüde düşürüleceğini" açıkladı, ancak "sıfıra inmeyeceğini" belirtti. Bu açıklama, daha önceki sert ticaret savaşları tutumuyla zıtlık oluşturdu ve anında piyasada iyimser bir hava yarattı. O gün, ABD borsa endekslerinin üçü de hızlı bir şekilde yükseldi, Nasdaq ve S&P 500 vadeli işlem sözleşmeleri %2'den fazla artış gösterirken, Dow Jones endeksi vadeli işlem sözleşmesi de %1,5'ten fazla bir artış kaydetti. Bitcoin 93.000 doları aştı ve son iki ayın en yüksek seviyesini gördü, altın fiyatları ise 3.300 doların altına gerileyerek riskten kaçınma hissiyatının azaldığını gösterdi.
Trump'ın "itaati" münferit bir olay değil. ABD Hazine Bakanı Scott Bessant, aynı gün kapalı kapılar ardında düzenlenen bir yatırımcı konferansında benzer bir sinyal göndererek, yüksek tarifeler üzerindeki soğukluğu "sürdürülemez" olarak nitelendirdi ve önümüzdeki aylarda gerginliklerin azalacağını öngördü. Bsente'nin yorumları piyasaya güven verdi ve yatırımcılar ABD-Çin ticaret görüşmelerinde olası bir atılım üzerine bahse girmeye başladı. Ancak Bessant, JCPOA'nın iki ila üç yıl sürebileceğini de itiraf etti, bu da kısa vadeli yumuşamanın stratejik bir değişimden çok taktiksel bir ayarlama olduğu anlamına geliyor.
Trump'ın dönüşü tamamen beklenmedik değildi. Fentanil için %20 tarife ve %125 eşdeğer tarife dahil olmak üzere %145 tarifeler, ABD-Çin ticaretini neredeyse kapanmanın eşiğine getirdi. Çin'in karşı önlemleri, özellikle soya fasulyesi ve mısır gibi ABD tarım ürünlerine uygulanan %125'lik tarifeler, ABD'li ihracatçıları sert bir şekilde vurdu. Çin pazarına güvenen ABD'li çiftçiler ve üreticiler ağır kayıplara uğradı ve yüksek tarifeler, ABD'li tüketicilerin satın alma gücünü aşındırmak için ithal malların fiyatlarını artırdı. İç ekonomik baskılar ve küresel tedarik zinciri gerilimleri karşısında Trump, ticaret savaşını hafifleterek ABD ekonomisine nefes alma alanı sağlamaya çalışmak için stratejisini ayarlamak zorunda kaldı.
Powell'ın "koltuğunu koruması" ve Fed'in bağımsızlığındaki kısa süreli zafer
Aynı zamanda, Trump'ın Fed Başkanı Jerome Powell'a yönelik saldırısı sessizce dizginlendi. Daha önce, Trump defalarca Powell'ı kamuoyu önünde eleştirdi, onu "büyük bir kaybeden" olarak nitelendirdi ve onu kovma olasılığını ima etti. Yorumlar, Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişelere yol açtı ve 21 Nisan'da USD, ABD Hazine tahvilleri ve ABD hisse senetleri için nadir görülen bir "üçlü ölüme" yol açtı, Dow Jones bir noktada 1.300 puandan fazla düştü, USDJPY 140'ın altına düşerek üç yılın en düşük seviyesine geriledi ve ABD 10 yıllık Hazine getirileri satış baskısıyla yükseldi.
Ancak, 22 Nisan'da Trump aniden geri adım atarak "Powell'ı kovmayı düşünmediğini" açıkladı. Bu açıklama, piyasalardaki panik havasını hızla yatıştırdı, dolar endeksi 99 civarına yükseldi, ABD tahvil fiyatları toparlandı ve borsa da bir dalgalanma yaşadı. Analistler, Trump'ın bu geri adımının Fed'e olan bir saygıdan kaynaklanmadığını, aksine piyasa baskısı nedeniyle olduğunu belirtti. Powell'ı kovmanın yasal olarak tartışmalı olmasının yanı sıra daha ciddi sonuçlar doğurabileceği de belirtiliyor. Capital Economics'in baş Kuzey Amerika ekonomisti Paul Ashworth'un uyardığı gibi, Powell'ın görevden alınması, Fed'in bağımsızlığını sarsmanın sadece ilk adımıdır; eğer Trump para politikalarına daha fazla müdahale ederse, bu doların çökmesine, ABD tahvil getirilerinin fırlamasına ve hatta küresel finansal piyasalarda bir domino etkisi yaratmasına neden olabilir.
Powell geçici olarak pozisyonunu korumuş olsa da, Fed hala zor bir durumda. Trump'ın güçlü faiz indirimi beklentileri, Powell'ın ihtiyatlı para politikasına keskin bir tezat oluşturuyor. Fed'in inatçı enflasyonist baskılara yanıt olarak 2025'in ilk yarısında yüksek faiz oranlarını sürdürmesi bekleniyor. Bu, ABD ekonomisinin daha büyük aşağı yönlü risklerle karşı karşıya kalabileceği anlamına geliyor ve Trump'ın politika pivotunun bu baskıyı hafifletmede etkili olup olmayacağı henüz belli değil.
Yüksek gümrük vergilerinin yan etkileri ve Amerikan ekonomisinin endişeleri
Trump'ın yüksek tarifeleri ABD'ye kısa vadede bir pazarlık kozu vermiş olsa da, yan etkiler ortaya çıkıyor. Birincisi, yüksek tarifeler ithal malların, özellikle de Çin'den ithal edilen günlük ihtiyaçların, elektronik eşyaların ve giysilerin fiyatlarını doğrudan artırdı. Bu maliyetler nihayetinde tüketicilere, özellikle de harcanabilir gelirleri daha da sıkışan düşük ve orta gelirli hanelere yansıtılmaktadır. İkincisi, ABD şirketleri hammadde ve bileşenler için Çin'e büyük ölçüde bağımlıdır ve yüksek tarifeler daha yüksek üretim maliyetlerine yol açarken, tedarik zincirlerini ayarlamak maliyetli ve zaman alıcıdır. Dahası, Çin'in misilleme tarifeleri, ABD ihracatçılarını, özellikle de tarım ihracatçılarını, Çin için kilit bir pazar olan sert bir şekilde vurdu.
Goldman Sachs'ın son araştırması, gümrük tarifelerinin ekonomi üzerindeki potansiyel etkilerini daha da ortaya koydu. Rapor, tarifelerin artırdığı enflasyon etkisinin genellikle uygulanmasından sonraki iki üç ay içinde kendini gösterdiğini ve fiyat artışlarının ardından tüketim harcamalarının hızla yavaşlayacağını belirtiyor. Tüketim harcamalarının öncü göstergesi olan temel perakende satışlar, önümüzdeki birkaç ay içinde uyarı sinyalleri verebilir. Ayrıca, finansal koşulların sıkılaşması ve politika belirsizliğinin artması, sermaye harcamaları üzerinde baskı oluşturacak ve 2025 yılının ikinci yarısında sermaye harcamalarının büyümesinin 5.5 puan düşmesi bekleniyor. Bu faktörlerin bir araya gelmesi, ABD ekonomisinin yaz ortalarında yavaşlama belirtileri göstermesine neden olabilir.
Daha da endişe verici olan, son zamanlarda yapılan ticari anket verilerinin alarm vermiş olmasıdır. Philadelphia Fed imalat endeksi, ISM hizmet sektörü endeksi gibi yumuşak veriler belirgin bir şekilde düşüş göstermiştir ve bazı göstergeler, durgunluk olmayan dönemlerin en düşük seviyelerine bile gerilemiştir. Son birkaç yılda yumuşak verilerin pandeminin etkileri gibi nedenlerle fazla karamsar olduğu düşünülmüş olsa da, Goldman Sachs, mevcut kötüleşme sinyalinin daha güvenilir olabileceğini, çünkü esasen beklenen faaliyet düşüşü tarafından yönlendirildiğini ve pandemiye bağlı geçici önyargılardan kaynaklanmadığını belirtmektedir. Bu, ABD ekonomisinin durgunluk eşiğine kayabileceği anlamına gelmektedir ve Trump'ın "kendini düzeltme" yeteneğinin bu eğilimi tersine çevirip çeviremeyeceği, daha fazla ekonomik verinin doğrulanmasını gerektirmektedir.
Piyasa Görünümü: Kısa Vadeli Sıçrama ve Uzun Vadeli Belirsizlik
Trump'un politika değişiklikleri piyasaya kısa vadeli bir nefes aldırdı. ABD borsa endeksi 22 Nisan'daki yükselişi, yatırımcıların gümrük tarifelerinin hafifletilmesi ve Federal Rezerv'in bağımsızlığının geri kazanılması konusundaki güvenini gösteriyor. Bitcoin 93.000 doları aştı ve bu, riskli varlıkların cazibesinin yeniden arttığını yansıtıyor. Ancak, bu yükselişin sürdürülebilirliği sorgulanabilir. Aşağıdaki birkaç anahtar faktör, piyasanın gelecekteki yönünü belirleyecektir:
Ekonomik verilerin doğrulanması: Yakında açıklanacak olan ilk işsizlik başvuruları, işsizlik oranı ve birinci çeyrek GSYİH revizyonu piyasanın odak noktası olacak. Eğer Michigan enflasyon beklentileri "inatçı" kalmaya devam ederse veya GSYİH verileri büyük ölçüde aşağı revize edilirse, piyasa "enflasyon ve ekonomik zarar" temasına geri dönebilir ve ABD borsasındaki toparlanma ivmesi hızla kaybolabilir.
Fed'in politika durumu: Powell'ın geçici olarak görevde kalmasına rağmen, Fed'in yüksek enflasyon baskısı altındaki sert tutumu ekonomik aşağı yönlü riskleri artırabilir. Fed faiz indirimini reddetmeye devam ederse, ABD ekonomisinin dayanıklılığı önce çökerken, Trump'ın müdahale baskısı yeniden ortaya çıkabilir.
Bitcoin'in bağımsızlığı: Bitcoin son zamanlarda 93,000 doları aştı, bu kısmen piyasa hissiyatındaki iyileşmeden kaynaklanıyor. Ancak, güvenli liman talebinin azalmasıyla birlikte, Bitcoin'in "ekonomik bir güvenli liman" olarak benzersiz anlatısını sürdürebilip sürdüremeyeceği henüz gözlemlenmelidir. Eğer ilerleyen ekonomik veriler ABD borsa düşüşüne yol açarsa, Bitcoin'in bağımsızlığı sınavdan geçecektir.
Küresel Ekonominin Etkisi: Uluslararası Para Fonu (IMF) en son "Küresel Ekonomik Görünüm" raporunda, küresel ekonominin hâlâ "durgunluk" temasını taşıdığını uyarıyor. Trump'ın gümrük tarifelerinde sağladığı rahatlama, küresel tedarik zincirine bir nefes aldırabilir, ancak ABD ekonomisi durgunluğa girerse, küresel ekonomi daha derin bir çukura sürüklenebilir.
Trump'un "yumuşama"si ne kadar ileri gidebilir?
Trump'un politikalarındaki değişim, şüphesiz piyasalara geçici bir iyimserlik enjekte etti, ancak bunun arkasında daha derin belirsizlikler yatıyor. Yüksek gümrük tarifelerinin yan etkileri, ABD ekonomisindeki endişeler ve Fed'in politika zorlukları, önümüzdeki birkaç ay içinde piyasa dalgalanmalarını yeniden tetikleyebilir. Kısa vadede, ABD borsaları ve riskli varlıklar yükselişini sürdürebilir, ancak yatırımcıların ekonomik verileri ve Fed'in hareketlerini dikkatle takip etmesi gerekiyor. Bir durgunluk sinyali daha fazla belirginleşirse, piyasa daha büyük bir sınavla karşılaşabilir.
Trump için "boyun eğmek" belki bir geçici çözüm, ancak piyasa güvenini gerçekten istikrara kavuşturmak için daha somut politika ayarlamaları gerekmektedir. Küresel ekonomi fırtınalı bir süreçten geçerken, ABD'nin durgunluktan kaçınıp kaçınamayacağı ve küresel ekonominin "mezara birlikte gitme" kaderinden kurtulup kurtulamayacağı, Trump yönetiminin bir sonraki adımına bağlıdır. Yatırımcılar için ise, dikkatli olmak ve temkinli bir şekilde pozisyon almak, bu fırtınaya karşı en iyi stratejidir.
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Powell'ı kovmak umutsuz, gümrük savaşı engellendi, Trump yumuşadıktan sonra piyasa nasıl gelişecek?
Yazan: Luke, Mars Finans
23 Nisan 2025'te küresel finans piyasaları bir fırtınanın merkezinde. ABD Başkanı Donald Trump'ın, Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell'a yönelik kamuoyu eleştirisinden Çin'e yönelik tarifelerin aniden yumuşatılmasına kadar son zamanlardaki beklenmedik politika pivotları, piyasa duyarlılığında vahşi dalgalanmaları tetikledi. Bütün bunlar sadece Wall Street tüccarlarının nefesini tutmakla kalmıyor, aynı zamanda küresel yatırımcıların ABD ekonomisinin görünümünü yeniden incelemelerine izin veriyor. Trump'ın "yumuşaklığı" piyasaya nefes aldırabilir mi? Yoksa sadece daha büyük bir krizi ertelemek mi?
Bir, Trump'ın "yumuşama" ve piyasa duygusundaki dramatik dönüş
22 Nisan'da, Trump Beyaz Saray'da bir konuşma yaptı ve Çin'e uygulanan %145'lik gümrük tarifelerinin "büyük ölçüde düşürüleceğini" açıkladı, ancak "sıfıra inmeyeceğini" belirtti. Bu açıklama, daha önceki sert ticaret savaşları tutumuyla zıtlık oluşturdu ve anında piyasada iyimser bir hava yarattı. O gün, ABD borsa endekslerinin üçü de hızlı bir şekilde yükseldi, Nasdaq ve S&P 500 vadeli işlem sözleşmeleri %2'den fazla artış gösterirken, Dow Jones endeksi vadeli işlem sözleşmesi de %1,5'ten fazla bir artış kaydetti. Bitcoin 93.000 doları aştı ve son iki ayın en yüksek seviyesini gördü, altın fiyatları ise 3.300 doların altına gerileyerek riskten kaçınma hissiyatının azaldığını gösterdi.
Trump'ın "itaati" münferit bir olay değil. ABD Hazine Bakanı Scott Bessant, aynı gün kapalı kapılar ardında düzenlenen bir yatırımcı konferansında benzer bir sinyal göndererek, yüksek tarifeler üzerindeki soğukluğu "sürdürülemez" olarak nitelendirdi ve önümüzdeki aylarda gerginliklerin azalacağını öngördü. Bsente'nin yorumları piyasaya güven verdi ve yatırımcılar ABD-Çin ticaret görüşmelerinde olası bir atılım üzerine bahse girmeye başladı. Ancak Bessant, JCPOA'nın iki ila üç yıl sürebileceğini de itiraf etti, bu da kısa vadeli yumuşamanın stratejik bir değişimden çok taktiksel bir ayarlama olduğu anlamına geliyor.
Trump'ın dönüşü tamamen beklenmedik değildi. Fentanil için %20 tarife ve %125 eşdeğer tarife dahil olmak üzere %145 tarifeler, ABD-Çin ticaretini neredeyse kapanmanın eşiğine getirdi. Çin'in karşı önlemleri, özellikle soya fasulyesi ve mısır gibi ABD tarım ürünlerine uygulanan %125'lik tarifeler, ABD'li ihracatçıları sert bir şekilde vurdu. Çin pazarına güvenen ABD'li çiftçiler ve üreticiler ağır kayıplara uğradı ve yüksek tarifeler, ABD'li tüketicilerin satın alma gücünü aşındırmak için ithal malların fiyatlarını artırdı. İç ekonomik baskılar ve küresel tedarik zinciri gerilimleri karşısında Trump, ticaret savaşını hafifleterek ABD ekonomisine nefes alma alanı sağlamaya çalışmak için stratejisini ayarlamak zorunda kaldı.
Powell'ın "koltuğunu koruması" ve Fed'in bağımsızlığındaki kısa süreli zafer
Aynı zamanda, Trump'ın Fed Başkanı Jerome Powell'a yönelik saldırısı sessizce dizginlendi. Daha önce, Trump defalarca Powell'ı kamuoyu önünde eleştirdi, onu "büyük bir kaybeden" olarak nitelendirdi ve onu kovma olasılığını ima etti. Yorumlar, Fed'in bağımsızlığına ilişkin endişelere yol açtı ve 21 Nisan'da USD, ABD Hazine tahvilleri ve ABD hisse senetleri için nadir görülen bir "üçlü ölüme" yol açtı, Dow Jones bir noktada 1.300 puandan fazla düştü, USDJPY 140'ın altına düşerek üç yılın en düşük seviyesine geriledi ve ABD 10 yıllık Hazine getirileri satış baskısıyla yükseldi.
Ancak, 22 Nisan'da Trump aniden geri adım atarak "Powell'ı kovmayı düşünmediğini" açıkladı. Bu açıklama, piyasalardaki panik havasını hızla yatıştırdı, dolar endeksi 99 civarına yükseldi, ABD tahvil fiyatları toparlandı ve borsa da bir dalgalanma yaşadı. Analistler, Trump'ın bu geri adımının Fed'e olan bir saygıdan kaynaklanmadığını, aksine piyasa baskısı nedeniyle olduğunu belirtti. Powell'ı kovmanın yasal olarak tartışmalı olmasının yanı sıra daha ciddi sonuçlar doğurabileceği de belirtiliyor. Capital Economics'in baş Kuzey Amerika ekonomisti Paul Ashworth'un uyardığı gibi, Powell'ın görevden alınması, Fed'in bağımsızlığını sarsmanın sadece ilk adımıdır; eğer Trump para politikalarına daha fazla müdahale ederse, bu doların çökmesine, ABD tahvil getirilerinin fırlamasına ve hatta küresel finansal piyasalarda bir domino etkisi yaratmasına neden olabilir.
Powell geçici olarak pozisyonunu korumuş olsa da, Fed hala zor bir durumda. Trump'ın güçlü faiz indirimi beklentileri, Powell'ın ihtiyatlı para politikasına keskin bir tezat oluşturuyor. Fed'in inatçı enflasyonist baskılara yanıt olarak 2025'in ilk yarısında yüksek faiz oranlarını sürdürmesi bekleniyor. Bu, ABD ekonomisinin daha büyük aşağı yönlü risklerle karşı karşıya kalabileceği anlamına geliyor ve Trump'ın politika pivotunun bu baskıyı hafifletmede etkili olup olmayacağı henüz belli değil.
Yüksek gümrük vergilerinin yan etkileri ve Amerikan ekonomisinin endişeleri
Trump'ın yüksek tarifeleri ABD'ye kısa vadede bir pazarlık kozu vermiş olsa da, yan etkiler ortaya çıkıyor. Birincisi, yüksek tarifeler ithal malların, özellikle de Çin'den ithal edilen günlük ihtiyaçların, elektronik eşyaların ve giysilerin fiyatlarını doğrudan artırdı. Bu maliyetler nihayetinde tüketicilere, özellikle de harcanabilir gelirleri daha da sıkışan düşük ve orta gelirli hanelere yansıtılmaktadır. İkincisi, ABD şirketleri hammadde ve bileşenler için Çin'e büyük ölçüde bağımlıdır ve yüksek tarifeler daha yüksek üretim maliyetlerine yol açarken, tedarik zincirlerini ayarlamak maliyetli ve zaman alıcıdır. Dahası, Çin'in misilleme tarifeleri, ABD ihracatçılarını, özellikle de tarım ihracatçılarını, Çin için kilit bir pazar olan sert bir şekilde vurdu.
Goldman Sachs'ın son araştırması, gümrük tarifelerinin ekonomi üzerindeki potansiyel etkilerini daha da ortaya koydu. Rapor, tarifelerin artırdığı enflasyon etkisinin genellikle uygulanmasından sonraki iki üç ay içinde kendini gösterdiğini ve fiyat artışlarının ardından tüketim harcamalarının hızla yavaşlayacağını belirtiyor. Tüketim harcamalarının öncü göstergesi olan temel perakende satışlar, önümüzdeki birkaç ay içinde uyarı sinyalleri verebilir. Ayrıca, finansal koşulların sıkılaşması ve politika belirsizliğinin artması, sermaye harcamaları üzerinde baskı oluşturacak ve 2025 yılının ikinci yarısında sermaye harcamalarının büyümesinin 5.5 puan düşmesi bekleniyor. Bu faktörlerin bir araya gelmesi, ABD ekonomisinin yaz ortalarında yavaşlama belirtileri göstermesine neden olabilir.
Daha da endişe verici olan, son zamanlarda yapılan ticari anket verilerinin alarm vermiş olmasıdır. Philadelphia Fed imalat endeksi, ISM hizmet sektörü endeksi gibi yumuşak veriler belirgin bir şekilde düşüş göstermiştir ve bazı göstergeler, durgunluk olmayan dönemlerin en düşük seviyelerine bile gerilemiştir. Son birkaç yılda yumuşak verilerin pandeminin etkileri gibi nedenlerle fazla karamsar olduğu düşünülmüş olsa da, Goldman Sachs, mevcut kötüleşme sinyalinin daha güvenilir olabileceğini, çünkü esasen beklenen faaliyet düşüşü tarafından yönlendirildiğini ve pandemiye bağlı geçici önyargılardan kaynaklanmadığını belirtmektedir. Bu, ABD ekonomisinin durgunluk eşiğine kayabileceği anlamına gelmektedir ve Trump'ın "kendini düzeltme" yeteneğinin bu eğilimi tersine çevirip çeviremeyeceği, daha fazla ekonomik verinin doğrulanmasını gerektirmektedir.
Piyasa Görünümü: Kısa Vadeli Sıçrama ve Uzun Vadeli Belirsizlik
Trump'un politika değişiklikleri piyasaya kısa vadeli bir nefes aldırdı. ABD borsa endeksi 22 Nisan'daki yükselişi, yatırımcıların gümrük tarifelerinin hafifletilmesi ve Federal Rezerv'in bağımsızlığının geri kazanılması konusundaki güvenini gösteriyor. Bitcoin 93.000 doları aştı ve bu, riskli varlıkların cazibesinin yeniden arttığını yansıtıyor. Ancak, bu yükselişin sürdürülebilirliği sorgulanabilir. Aşağıdaki birkaç anahtar faktör, piyasanın gelecekteki yönünü belirleyecektir:
Ekonomik verilerin doğrulanması: Yakında açıklanacak olan ilk işsizlik başvuruları, işsizlik oranı ve birinci çeyrek GSYİH revizyonu piyasanın odak noktası olacak. Eğer Michigan enflasyon beklentileri "inatçı" kalmaya devam ederse veya GSYİH verileri büyük ölçüde aşağı revize edilirse, piyasa "enflasyon ve ekonomik zarar" temasına geri dönebilir ve ABD borsasındaki toparlanma ivmesi hızla kaybolabilir.
Fed'in politika durumu: Powell'ın geçici olarak görevde kalmasına rağmen, Fed'in yüksek enflasyon baskısı altındaki sert tutumu ekonomik aşağı yönlü riskleri artırabilir. Fed faiz indirimini reddetmeye devam ederse, ABD ekonomisinin dayanıklılığı önce çökerken, Trump'ın müdahale baskısı yeniden ortaya çıkabilir.
Bitcoin'in bağımsızlığı: Bitcoin son zamanlarda 93,000 doları aştı, bu kısmen piyasa hissiyatındaki iyileşmeden kaynaklanıyor. Ancak, güvenli liman talebinin azalmasıyla birlikte, Bitcoin'in "ekonomik bir güvenli liman" olarak benzersiz anlatısını sürdürebilip sürdüremeyeceği henüz gözlemlenmelidir. Eğer ilerleyen ekonomik veriler ABD borsa düşüşüne yol açarsa, Bitcoin'in bağımsızlığı sınavdan geçecektir.
Küresel Ekonominin Etkisi: Uluslararası Para Fonu (IMF) en son "Küresel Ekonomik Görünüm" raporunda, küresel ekonominin hâlâ "durgunluk" temasını taşıdığını uyarıyor. Trump'ın gümrük tarifelerinde sağladığı rahatlama, küresel tedarik zincirine bir nefes aldırabilir, ancak ABD ekonomisi durgunluğa girerse, küresel ekonomi daha derin bir çukura sürüklenebilir.
Trump'un "yumuşama"si ne kadar ileri gidebilir?
Trump'un politikalarındaki değişim, şüphesiz piyasalara geçici bir iyimserlik enjekte etti, ancak bunun arkasında daha derin belirsizlikler yatıyor. Yüksek gümrük tarifelerinin yan etkileri, ABD ekonomisindeki endişeler ve Fed'in politika zorlukları, önümüzdeki birkaç ay içinde piyasa dalgalanmalarını yeniden tetikleyebilir. Kısa vadede, ABD borsaları ve riskli varlıklar yükselişini sürdürebilir, ancak yatırımcıların ekonomik verileri ve Fed'in hareketlerini dikkatle takip etmesi gerekiyor. Bir durgunluk sinyali daha fazla belirginleşirse, piyasa daha büyük bir sınavla karşılaşabilir.
Trump için "boyun eğmek" belki bir geçici çözüm, ancak piyasa güvenini gerçekten istikrara kavuşturmak için daha somut politika ayarlamaları gerekmektedir. Küresel ekonomi fırtınalı bir süreçten geçerken, ABD'nin durgunluktan kaçınıp kaçınamayacağı ve küresel ekonominin "mezara birlikte gitme" kaderinden kurtulup kurtulamayacağı, Trump yönetiminin bir sonraki adımına bağlıdır. Yatırımcılar için ise, dikkatli olmak ve temkinli bir şekilde pozisyon almak, bu fırtınaya karşı en iyi stratejidir.