分散型自律組織 (DAO)は長い間、未来のガバナンスの理想的なモデルと見なされてきましたが、現在は制度的な課題に直面しています。投票権委託プラットフォームLobby Financeは、GovernFi (ガバナンス金融)に基づいて投票権の売買を開放し、DAOの意思決定を操る障壁を大幅に引き下げ、ガバナンスの安全性と公平性に関する激しい議論を引き起こしています。
投票権の実現が新たなビジネスチャンスに：Lobby FinanceがDAOの秩序を脅かす方法
DefiのリサーチャーであるIgnas氏は、hitmonlee.ethというユーザーが最近、Lobby Financeにわずか5ETH (約1万ドルの)を費やし、約650万ドルのARB (最大1930万ARBを稼いだと指摘しました) 議決権の。
これらの票は最終的に、CupOJoseph候補のArbitrum DAOの監視・透明性委員会への立候補を支持し、WintermuteやL2Beatなどの既存のプレーヤーをも凌駕しました。
報告によると、Lobby Financeはトークン保有者が投票権を他者に委託でき、固定価格またはオークション方式で販売することを選択できるため、本来は無駄にされていたガバナンストークンを利益を生む道具に変えることができます。さらに驚くべきことに、あるユーザーはわずか0.0652 ETHで2000万枚以上のARBの投票権を購入し、意思決定にかかるコストを大幅に削減しました。
GovernFiの巨額の利益の背後にあるDAOガバナンスの危機
CupOJosephを例に挙げると、彼は大量の投票支持を得て当選し、今後12ヶ月間はそのOAT委員職務により約47.1 ETHと10万枚のARBの報酬(総額約66 ETH)を得ることになりますが、これらの投票権はわずか5 ETHで購入されたため、かなり良いリターンと言えるでしょう。
予測：1年以内にGovernFiはDeFi、GameFi、SocialFiのような独自の市場セグメントになるでしょう。@lobbyfinanceは明確な市場リーダーとなるでしょう。
— CupoJoseph (@CupOJoseph) 2025年4月8日
これについて、CupOJosephはこのような低コストの操作が確かにガバナンス攻撃のリスク要因であると認めつつも、依然としてこの種の「GovernFi」の前景に期待を寄せている。
1年以内に、GovernFiはDeFi、GameFi、SocialFiのような別の市場セグメントになります。
Ignas はさらに警告します。このような操作は、DAO のガバナンスを低コストで高リターンの操作ゲームに変えてしまいます。彼は過去に Compound DAO が大量のトークン購入により 2,400 万ドルを盗まれた事例を挙げ、Lobby Finance が攻撃のハードルをさらに下げたことを批判しました。
(Compoundがガバナンス攻撃に遭遇！匿名の巨鯨が千万円のCOMPを手に入れたが、実はPR操作だったのか？)
コミュニティの論争が激化：Arbitrum DAOはどうすればよいか？
議論に直面して、Arbitrum DAO 内部で投票権の売買を制限する措置を取るべきかどうかを議論しています。選択肢には
投票権の取り消し
議決権の売買に対する罰則の賦課
市場メカニズムを自由に運営させる
DAO参加者OlimpioCryptoは、これは「猫とネズミ」のサイクルであると形容し、MEV問題の処理と同様に、インセンティブが存在する限り、投票権の売買を抑えることは難しいと述べています。Ignasは次のように懸念しています：
現在、トークンを他の代表者に委託することで得られる利益は、直接チケットを販売して得られる利益には遠く及びません。トークン経済モデルの改革に取り組まなければ、同様の問題が繰り返されるでしょう。
ロビーの返答：安全の脆弱性ではなく、透明な革新です
外部からの批判に対して、Lobby Finance はコメントで、彼らが現在最も透明な委託プラットフォームであり、すべての投票提案と価格が公開されていて、コミュニティが反応するための十分な時間を確保していることを明らかにしました。提案が高リスクである場合、彼らは自発的に取り下げることもあり、現在は潜在的なリスクをできるだけ減らすためにオークション方式を調整しています：
私たちの主な目標は、ガバナンスを再活性化し、DAOが現在数人の主導者によって支配される財閥ガバナンスの状況から脱却する手助けをし、ガバナンスへの参加をより魅力的で報われるものにし、さらにはその両方を兼ね備えることです。
(Compound 7つの提案に対して投票率がわずか5%にとどまったDAOは、本当に究極の民主主義なのでしょうか? )
Ignasはその目標を確信しているが、他のプラットフォームがLobby Financeを模倣し、悪意のある意図を持つ場合、ガバナンスの安全が完全に失われる可能性があると警告している。
DAOのガバナンスの次のステップ：自由市場か制度改革か？
イグナスは「1トークン=1票」というガバナンスの論理がすでに問題を露呈していると強調し、Lobby Financeは既存の欠陥を拡大したに過ぎないと述べた。問題を真に解決するには、ARBなどのガバナンストークンに対して根本的な経済改革が必要であり、その利益権を廃止するか、より前向きなインセンティブを持つ委託制度を設立する必要がある。
インセンティブがすべてを決定する。制度設計を調整しなければ、DAOの分散化のビジョンは少数の人々の資本操作の道具に堕してしまい、初志から逸れてしまう恐れがある。
この記事は、投票権委託取引がDAOの分散化ビジョンをどのように破壊するのか？GovernFiには未来があるのか？ 最初に登場したのは、Chain News ABMediaです。
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分散型自律組織 (DAO)は長い間、未来のガバナンスの理想的なモデルと見なされてきましたが、現在は制度的な課題に直面しています。投票権委託プラットフォームLobby Financeは、GovernFi (ガバナンス金融)に基づいて投票権の売買を開放し、DAOの意思決定を操る障壁を大幅に引き下げ、ガバナンスの安全性と公平性に関する激しい議論を引き起こしています。
投票権の実現が新たなビジネスチャンスに：Lobby FinanceがDAOの秩序を脅かす方法
DefiのリサーチャーであるIgnas氏は、hitmonlee.ethというユーザーが最近、Lobby Financeにわずか5ETH (約1万ドルの)を費やし、約650万ドルのARB (最大1930万ARBを稼いだと指摘しました) 議決権の。
これらの票は最終的に、CupOJoseph候補のArbitrum DAOの監視・透明性委員会への立候補を支持し、WintermuteやL2Beatなどの既存のプレーヤーをも凌駕しました。
報告によると、Lobby Financeはトークン保有者が投票権を他者に委託でき、固定価格またはオークション方式で販売することを選択できるため、本来は無駄にされていたガバナンストークンを利益を生む道具に変えることができます。さらに驚くべきことに、あるユーザーはわずか0.0652 ETHで2000万枚以上のARBの投票権を購入し、意思決定にかかるコストを大幅に削減しました。
GovernFiの巨額の利益の背後にあるDAOガバナンスの危機
CupOJosephを例に挙げると、彼は大量の投票支持を得て当選し、今後12ヶ月間はそのOAT委員職務により約47.1 ETHと10万枚のARBの報酬(総額約66 ETH)を得ることになりますが、これらの投票権はわずか5 ETHで購入されたため、かなり良いリターンと言えるでしょう。
予測：1年以内にGovernFiはDeFi、GameFi、SocialFiのような独自の市場セグメントになるでしょう。@lobbyfinanceは明確な市場リーダーとなるでしょう。
— CupoJoseph (@CupOJoseph) 2025年4月8日
これについて、CupOJosephはこのような低コストの操作が確かにガバナンス攻撃のリスク要因であると認めつつも、依然としてこの種の「GovernFi」の前景に期待を寄せている。
1年以内に、GovernFiはDeFi、GameFi、SocialFiのような別の市場セグメントになります。
Ignas はさらに警告します。このような操作は、DAO のガバナンスを低コストで高リターンの操作ゲームに変えてしまいます。彼は過去に Compound DAO が大量のトークン購入により 2,400 万ドルを盗まれた事例を挙げ、Lobby Finance が攻撃のハードルをさらに下げたことを批判しました。
(Compoundがガバナンス攻撃に遭遇！匿名の巨鯨が千万円のCOMPを手に入れたが、実はPR操作だったのか？)
コミュニティの論争が激化：Arbitrum DAOはどうすればよいか？
議論に直面して、Arbitrum DAO 内部で投票権の売買を制限する措置を取るべきかどうかを議論しています。選択肢には
投票権の取り消し
議決権の売買に対する罰則の賦課
市場メカニズムを自由に運営させる
DAO参加者OlimpioCryptoは、これは「猫とネズミ」のサイクルであると形容し、MEV問題の処理と同様に、インセンティブが存在する限り、投票権の売買を抑えることは難しいと述べています。Ignasは次のように懸念しています：
現在、トークンを他の代表者に委託することで得られる利益は、直接チケットを販売して得られる利益には遠く及びません。トークン経済モデルの改革に取り組まなければ、同様の問題が繰り返されるでしょう。
ロビーの返答：安全の脆弱性ではなく、透明な革新です
外部からの批判に対して、Lobby Finance はコメントで、彼らが現在最も透明な委託プラットフォームであり、すべての投票提案と価格が公開されていて、コミュニティが反応するための十分な時間を確保していることを明らかにしました。提案が高リスクである場合、彼らは自発的に取り下げることもあり、現在は潜在的なリスクをできるだけ減らすためにオークション方式を調整しています：
私たちの主な目標は、ガバナンスを再活性化し、DAOが現在数人の主導者によって支配される財閥ガバナンスの状況から脱却する手助けをし、ガバナンスへの参加をより魅力的で報われるものにし、さらにはその両方を兼ね備えることです。
(Compound 7つの提案に対して投票率がわずか5%にとどまったDAOは、本当に究極の民主主義なのでしょうか? )
Ignasはその目標を確信しているが、他のプラットフォームがLobby Financeを模倣し、悪意のある意図を持つ場合、ガバナンスの安全が完全に失われる可能性があると警告している。
DAOのガバナンスの次のステップ：自由市場か制度改革か？
イグナスは「1トークン=1票」というガバナンスの論理がすでに問題を露呈していると強調し、Lobby Financeは既存の欠陥を拡大したに過ぎないと述べた。問題を真に解決するには、ARBなどのガバナンストークンに対して根本的な経済改革が必要であり、その利益権を廃止するか、より前向きなインセンティブを持つ委託制度を設立する必要がある。
インセンティブがすべてを決定する。制度設計を調整しなければ、DAOの分散化のビジョンは少数の人々の資本操作の道具に堕してしまい、初志から逸れてしまう恐れがある。
この記事は、投票権委託取引がDAOの分散化ビジョンをどのように破壊するのか？GovernFiには未来があるのか？ 最初に登場したのは、Chain News ABMediaです。