A força-tarefa sobre criptomoedas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) realizou reuniões privadas no dia 1/4 com representantes da BlackRock e da Proof of Stake Alliance do Crypto Council for Innovation (CCI) para discutir questões legais relacionadas aos fundos de troca (ETP) de criptomoedas.
De acordo com a ata da reunião, a BlackRock apresentou o mecanismo de resgates em espécie (in-kind redemptions) para os ETPs de criptomoedas nos EUA. Enquanto isso, a CCI mencionou a integração do staking nos ETPs como um tema importante na discussão com a SEC.
Representantes da BlackRock participaram da reunião, incluindo líderes sêniores do departamento de relações jurídicas, engenharia de produtos, mercado de capitais de ETFs e políticas federais. A empresa apresentou documentação detalhada sobre o processo existente, o papel dos participantes do mercado que apoiam o modelo de pagamento em dinheiro (cash model) em ETP, ao mesmo tempo em que propôs uma maneira de aplicar o mecanismo de troca de ativos físicos para fundos de criptomoedas no futuro.
Em uma reunião privada, a SEC também trabalhou com representantes da Proof of Stake Alliance, incluindo empresas como a16z, Paradigm, Consensys, Alluvial, Lido Labs Foundation e Marinade. O grupo se concentrou em discutir modelos de staking e seu impacto nos ETPs de criptomoedas.
Os temas em consideração incluem staking de liquidez (liquid staking), staking custodial (custodial staking) e staking não custodial delegado (deleGate.iod non-custodial staking). Os representantes também propuseram princípios operacionais para a indústria de staking-as-a-service, visando fornecer uma base legal para as operações dos validadores e a participação dos usuários na rede PoS.
Além disso, a reunião também abordou como as recompensas de staking, as responsabilidades dos validadores e a relação entre os provedores de serviços afetam o risco e a avaliação dos ETPs integrados de staking.
Orientação para o desenvolvimento do ETP com staking
A atuação da SEC com a BlackRock e a Proof of Stake Alliance demonstra o crescente interesse das instituições financeiras em aprimorar o quadro regulatório para produtos financeiros relacionados a criptomoedas.
As discussões ocorreram após a reunião anterior em 5/2, quando a SEC se encontrou com representantes da Jito Labs e da Multicoin Capital para considerar a possibilidade de integrar staking no ETP de criptomoedas.
Na reunião, o CEO da Jito Labs, Lucas Bruder, e o parceiro de gestão da Multicoin Capital, Kyle Samani, enfatizaram que o staking é um fator central de blockchains PoS como Ethereum e Solana. Eles argumentaram que, se o staking fosse removido do ETP, os lucros dos investidores poderiam ser reduzidos e afetar a funcionalidade dos ativos PoS.
Para abordar as preocupações da SEC, os representantes propuseram dois modelos:
Modelo de Serviços (Services Model): Permite staking de uma parte através de um validator de terceiros, ao mesmo tempo que garante liquidez para a conversão.
Modelo de Token de Staking de Liquidez (Liquid Staking Token Model): Permite que o ETP detenha tokens de staking de liquidez.
Atualmente, não há nenhuma conclusão legal publicada, mas esta série de reuniões faz parte do processo de revisão da SEC em relação às estruturas técnicas e legais relacionadas aos ETPs de criptomoedas.
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SEC reuniu-se com a BlackRock e o Crypto Council para discutir a regulamentação sobre ETFs de criptomoeda
A força-tarefa sobre criptomoedas da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) realizou reuniões privadas no dia 1/4 com representantes da BlackRock e da Proof of Stake Alliance do Crypto Council for Innovation (CCI) para discutir questões legais relacionadas aos fundos de troca (ETP) de criptomoedas.
De acordo com a ata da reunião, a BlackRock apresentou o mecanismo de resgates em espécie (in-kind redemptions) para os ETPs de criptomoedas nos EUA. Enquanto isso, a CCI mencionou a integração do staking nos ETPs como um tema importante na discussão com a SEC.
Representantes da BlackRock participaram da reunião, incluindo líderes sêniores do departamento de relações jurídicas, engenharia de produtos, mercado de capitais de ETFs e políticas federais. A empresa apresentou documentação detalhada sobre o processo existente, o papel dos participantes do mercado que apoiam o modelo de pagamento em dinheiro (cash model) em ETP, ao mesmo tempo em que propôs uma maneira de aplicar o mecanismo de troca de ativos físicos para fundos de criptomoedas no futuro.
Em uma reunião privada, a SEC também trabalhou com representantes da Proof of Stake Alliance, incluindo empresas como a16z, Paradigm, Consensys, Alluvial, Lido Labs Foundation e Marinade. O grupo se concentrou em discutir modelos de staking e seu impacto nos ETPs de criptomoedas.
Os temas em consideração incluem staking de liquidez (liquid staking), staking custodial (custodial staking) e staking não custodial delegado (deleGate.iod non-custodial staking). Os representantes também propuseram princípios operacionais para a indústria de staking-as-a-service, visando fornecer uma base legal para as operações dos validadores e a participação dos usuários na rede PoS.
Além disso, a reunião também abordou como as recompensas de staking, as responsabilidades dos validadores e a relação entre os provedores de serviços afetam o risco e a avaliação dos ETPs integrados de staking.
Orientação para o desenvolvimento do ETP com staking
A atuação da SEC com a BlackRock e a Proof of Stake Alliance demonstra o crescente interesse das instituições financeiras em aprimorar o quadro regulatório para produtos financeiros relacionados a criptomoedas.
As discussões ocorreram após a reunião anterior em 5/2, quando a SEC se encontrou com representantes da Jito Labs e da Multicoin Capital para considerar a possibilidade de integrar staking no ETP de criptomoedas.
Na reunião, o CEO da Jito Labs, Lucas Bruder, e o parceiro de gestão da Multicoin Capital, Kyle Samani, enfatizaram que o staking é um fator central de blockchains PoS como Ethereum e Solana. Eles argumentaram que, se o staking fosse removido do ETP, os lucros dos investidores poderiam ser reduzidos e afetar a funcionalidade dos ativos PoS.
Para abordar as preocupações da SEC, os representantes propuseram dois modelos:
Atualmente, não há nenhuma conclusão legal publicada, mas esta série de reuniões faz parte do processo de revisão da SEC em relação às estruturas técnicas e legais relacionadas aos ETPs de criptomoedas.
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