Циньцзин Секьюритиз: в настоящее время короткосрочные облигации США могут иметь большую ценность в распределении

Компания Golden Data сообщила 17 января, что China Citic Securities заявила, что доходность десятилетних государственных облигаций США выросла на более чем 1 процентный пункт с начала этого цикла снижения процентных ставок Федеральной резервной системы, и трудно недооценить влияние премии за срок в этом процессе. Мы считаем, что фискальные факторы не могут объяснить рост премии за срок на американские государственные облигации в последнее время, и изменения ожиданий имеют более сильное объяснительное значение для роста процентных ставок на американские государственные облигации. Не только ожиданиямягкой посадки американской экономики укрепляются, что приводит к тому, что рынок считает, что «привлекательность американских государственных облигаций относительно снижается», но также учитывается «увеличение сложности прогнозирования перспектив роста США в ближайшие два года из-за стиля действий Трампа». В настоящее время краткосрочные американские государственные облигации могут иметь более высокую стоимость, а долгосрочные американские государственные облигации, скорее всего, стоит подождать подтверждающих сигналов и только затем рассматривать правостороннюю стратегию.