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中信证券：产能去化正当时，2025H2牧业拐点或现
金十数据12月6日讯，中信证券指出，近几年原奶供给增加而下游乳品需求偏弱，奶价持续下跌，2024H1超过80%牧场陷入亏损。2021H2至今，原奶价格下跌持续3年多，头部牧场公司已连续2.5年处于亏损或微利的财务困境中。2024年牧业产能开始去化，随着奶牛存栏持续去化以及下游乳品需求弱复苏，我们预计2025H2牧业供需拐点或现。当前板块估值位于历史最低部区域，处左侧投资阶段。